​苏泊尔小熊九阳业绩承压，小家电企业慢速突围

[钉科技观察] 2021年的小家电行业，整体承压。从头部企业来看，2021年的业绩都谈不上出色。

有着“创意小家电第一股”之称的小熊电器，2021年的业绩惨淡。年报显示，小熊电器营收净利双降的同时，业绩增速也出现了五年来的首次下滑。

具体来看，小熊电器2021年的营业收入为36.06亿元，同比下降1.46%，归母净利润为2.83亿元，同比下降33.81%；扣非净利润为2.58亿元，同比下降34.84%。这是小熊电器自2017年以来，营收、净利润和扣非净利润三项指标的首次下滑。

再看老牌小家电企业苏泊尔。年报显示，苏泊尔2021年实现营业收入首次超过200亿元，达到215.85亿元，同比增长16.07%；归母净利润19.44亿元，同比增长5.29%。

需要注意的是，2021年苏泊尔营收之所以增长16.07%，和2020年下降6.33%的低基数有关系，如果和2019年相比，公司营收和利润增幅分别仅为9%和1%。

最后看另外一家小家电巨头九阳。年报显示，2021年九阳股份实现营收105.4亿元，同比下滑6.09%；实现归属于上市公司股东的净利润7.46亿元，同比下降20.69%。营收和利润双降，九阳的2021答卷很难令人满意。

除了营收、利润这些指标比较惨淡之外，《钉科技》注意到，三家小家电企业的毛利率情况也不甚理想。2021年，小熊电器、苏泊尔、九阳股份的毛利率情况分别为：小熊电器毛利率32.78%，基本和2020年持平；苏泊尔销售毛利率下滑3.42个百分点至23%，创下上市以来新低；九阳股份境内市场毛利率30.28%，同比减少3.96%。

从研发投入来看，小熊电器2021年的研发支出为1.30亿元，同比增长23.42%；2021年，苏泊尔的研发投入为4.5亿元，仅比上年增加了838万元；九阳2021年研发投入3.57亿元，同比增长3.31%。

从研发投入强度来看，研发占营收的比重是一个参考指标。就这一数据来看，小熊电器为3.6%、苏泊尔为2.1%，九阳电器为3.4%。从研发占营收比重来看，小熊电器和九阳要明显高于苏泊尔。

整体对比来看，苏泊尔在营收规模和利润规模上依然有优势，短期内小熊和九阳都很难追赶，但毛利率水平苏泊尔比小熊和九阳要低，同时在研发投入强度上也不及小熊和九阳。

《钉科技》认为，从上述三家小家电企业的业绩不难看出，小家电行业受内外部大环境的影响在降速前行，无论是新兴品牌还是传统巨头都遭遇了较大的增长压力。接下来，产品和市场的结构性调整，将成为行业发展的主旋律。（钉科技原创，转载务必注明来源：钉科技网）