市盈率远超平均值，亚马逊股票真的太贵了吗？

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市盈率并不是完美指标

要求投资者将资金全投入亚马逊(NASDAQ:AMZN)股票似乎是一种不必要的做法。随着时间一天天过去，这家公司的实力不断增强，超越了自己的业绩指引和外界的估计。

随着强劲的假日季即将到来，我们似乎有可能看到该股在未来六个月结束前达到4500美元每股。从提供的数据来看，这家电子商务巨头的营收有望大幅增长。

是的，一些投资者可能会摸不着头脑。当有几家科技初创公司可供选择时，为什么有人要为一支股票支付96.73倍的预期市盈率?这里有几个问题。

首先，AMZN的股票有着良好的业绩记录。该股今年迄今的回报率为79.2%，远高于标准普尔500指数同期10.2%的总回报率。如果你缩小范围，看一下5年的回报率，我们得到的数字是405.1%，而整个指数的回报率是84.5%。

其次，如果你对股票估值感到紧张，你不应该这么做。在FAANG股票中，AMZN的股价与销售额之比仍然是最便宜的。尽管相对于市场而言，其股票价格不菲，但如果你把所有因素都考虑进去，就会发现它们其实并没有那么贵。

AMZN股票将起起落落，

但总体轨迹是向上的

有关AMZN股票的任何讨论最终都会回到估值问题上来。多年来，亚马逊一直是人们高度觊觎的股票，其市盈率反映了这一点。

目前，这家电子商务巨头的以311.11%的溢价在市场中交易。但我的看法是，由于基本面坚实，股价将持续走高。通常情况下，只要它的每股收益报告出来，股价就会上涨，除了最近的季度业绩。

但你可以把这归因于该公司第四季度的利润预期，市场认为这一预期过于保守。尽管这家电子商务巨头打破了第三季度的收益预期，公布每股收益为12.37美元，高于普遍预期的7.41美元。亚马逊的营收为961亿美元，高于市场普遍预期的927.1亿美元，销售额同比增长37%。

在财报中，亚马逊表示，第四季度营业利润可能会下降，因为预计将花费约40亿美元用于疫情引发的成本。市场普遍预计亚马逊的营业利润为58.1亿美元，远比亚马逊的说法乐观。亚马逊估计，其运营利润将下降10亿美元到45亿美元。

评估——不要过于担心

因此，我们几乎已经确定AMZN的股票会上涨，因为它有一种习惯，每当收益下降时，它都会表现出色。这一趋势应该会保持稳定。但与同行相比，该股的估值如何呢?

关于FAANG股票估值的天文倍数，很多人都在谈论——facebook、Alphabet、微软、亚马逊和Netflix。毫无疑问，与市场中值相比，这些股票的估值有溢价，但每只股票都有自己的一套风险回报权衡。

亚马逊有一个独特的商业模式，使它远远领先于竞争对手。它也没有坐以待毙。它在收购、研究和开发活动上投入了大量的现金。如果你曾经在亚马逊上订购过任何东西，你就会知道顾客可以轻松和方便地购物。。尽管它的销售额很高，但AMZN股票的市销率在五家最受欢迎、业绩最好的美国科技公司中是最低的。

在未来，亚马逊将继续成为赢家

无论从哪方面来看，亚马逊一直以来都给投资者留下了深刻的印象。这一事实在未来几个季度不会改变。我相信亚马逊设定的任何销售增长目标都是保守的。最近的季度业绩明确表明，其增长是全面的，并不局限于一个部门或地区。北美的销售额为594亿美元，比2019年第三财季的426亿美元增长了39.2%。与此同时，国际业务销售额增长了37.2%，营收从183亿美元增长到252亿美元。

正如我们已经讨论过的，尽管AMZN的股票比整个行业更贵，但它的交易价格仍相对低于其他大型股。在我们结束之前，我想说一件小事，那就是杰夫·贝佐斯最近出售了AMZN的股票。

这位亿万富翁投资者最近出售了价值超过30亿美元的公司股票。一些眼尖的投资者可能将此视为疲弱的信号，但你需要记住一件事。贝佐斯的很多利益并不局限于亚马逊;其中一个领域就是太空探索。在过去几年里，贝佐斯一直在出售他在AMZN的股票，这是为他的太空旅行公司蓝色起源(Blue Origin)提供资金的既定投资计划的一部分。我预计这种情况会持续下去，所以不要把这些股票销售与亚马逊的业务线联系起来。

本文作者：Faizan Farooque，原文链接：https://investorplace.com/2020/11/amzn-stock-is-the-gift-that-keeps-on-giving/

* 所发文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断

原标题：《【美股掘金】市盈率远超平均值，亚马逊股票真的太贵了吗？》

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