包商银行二级资本债全额减记，会导致中小银行资本补充更难吗

11月13日，包商银行65亿元二级资本债因“无法生存触发事件”全额减记，这在中国金融史上还是头一次。这会对中小银行补充资本金产生什么影响？

根据巴塞尔协定，商业银行资本由一级资本和二级资本等构成。二级资本也叫附属资本或补充资本，是商业银行资本基础中扣除核心资本之外的其他资本成份，是反映银行资本充足状况的指标。

二级资本债是商业银行补充资本的一个重要渠道。二级资本债本金和利息的清偿顺序在存款人和一般债权人之后，股权资本、其他一级资本工具和混合资本债券之前。

据澎湃新闻10月的一次不完全统计，今年以来，共有28家银行发行二级资本债，发行金额总共不超过3383.5亿元。

根据统计结果，今年发行二级资本债的银行有28家：国有大行有1家、股份行4家、城商行11家、农商行12家。虽然中小银行获批发行的二级资本债金额不高，但从数量来说，今年获批发行二级资本债的银行中，中小银行数量最多，28家获批发行二级资本债的银行中有23家为中小银行。

招联金融首席研究员董希淼认为，对非上市中小银行而言，一般通过发行二级资本债补充二级资本，可以使用的一级资本工具有限。

包商银行的65亿元二级资本债全额减记意味着什么？

天风证券银行业首席分析师廖志明认为，包商银行二级资本债到期全额减记，宣告了银行资本工具真正开始发挥其应有之作用，而非普通负债。这将促进银行资本工具正确定价，风险定价。此前，有些小银行资本充足率实际上达到5.125%的减记触发条件，但没有执行。

董希淼认为，此次包商银行的65亿元二级资本债全额减记在观念上对这个行业会有触动。原来，大家认为二级资本债是一种负债，安全性跟银行存款一样。那这次就告诉大家，资本工具就是资本工具，不是负债。原来资本补充工具在银行体系内并没有起到风险分散和转移的作用，那这次以后可能会有所改变。

对未来中小银行资本补充产生什么影响？

董希淼认为，之后，包商银行事件对中小银行的资本补充会产生一定影响。包商银行被接管之后，信用分层的情况已经体现出来了。有一些中小银行发二级资本债比较难发，定价比较高。从这个角度看，下一步在支持中小银行资本补充方面还需要采取更多的措施，否则中小银行资本补充的难度和压力会更大。

廖志明认为，此前，银行资本工具被银行理财大量持有，实际上没有起到资本工具分散银行体系风险的作用，风险仍保留在银行体系内。未来，应该促进银行资本工具投资主体的多元化，银行理财一家独大局面应当有所改变。资本工具不是纯粹的负债工具。

廖志明还提到，不少人问银行永续债是否在第5年末主动赎回，只能说资质好的有担当的银行会选择这么做，有借有还再借不难，资质差的银行不赎回也是正常的。