书单 | 理解金融监管的规则，是创新者的常识

近期，围绕金融监管与创新引发的议论，引起监管层关注。

人民日报公众号11月3日发文讲到：监管部门本着发现问题，解决问题，一切从维护金融消费者权益、保护广大投资者利益的角度出发，监管层决定让蚂蚁集团暂缓上市。蚂蚁集团上市按下“暂停键”，正是为了更好维护金融消费者权益，维护投资者利益，维护资本市场的长期健康发展。蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求，切实抓紧整改。

金融稳定是国家经济稳定的基础。只有投资者的合法权益得到更好保护，优质上市公司才能在资本市场上获得更多资源支持，中国资本市场才能持续健康发展。此事彰显了资本市场的严肃性，向市场发出明确信号：注册制下，资本市场每个环节都有完善的市场规则、严肃的监管手段。市场各参与主体必须尊重规则、敬畏规则，谁也不能例外。

如何预防金融乱象，保护更多人的权益，以下特拟金融监管与创新的相关书单，供读者参考。

《结构性改革》
黄奇帆 著

“金融防风险，持牌经营是前提，严格监管是关键，负面清单是基石，三者是有机整体，不可割裂，要在理念上、行动上贯穿到金融机构和金融活动生命周期的全过程。”

——黄奇帆《结构性改革》

原重庆市政府市长、全国政协经济委员会副主任委员、中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆的新作《结构性改革：中国经济的问题与对策》直面中国经济问题的现实和挑战，并不避讳透过大量的研究数据、历史素材和案例进行深刻剖析，将中国经济的结构性问题清晰地展现出来，这便是一位深谙中国历史与当代经济社会现状的经济学者的人生思考，贯穿了其五十余年在地方政府、研究机构、大学等各个领域任职的职业生涯，这是一本非常厚重的书，更是书写改革开放进程的重要论著。《结构性改革：中国经济的问题与对策》这本书的寓意不在于其中的很多内容素材的丰富，或者说提供的一些对策建议是否具有更高的参考价值，而是在于将国内各种声音凝聚在一起，那就是坚持结构性改革的方向不动摇。

《中国资本市场变革》
肖钢 著

“‘三取消’‘三强化’概括了注册制改革的主要内容，集中体现在改革的目标上，即建立市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。”

——肖钢《中国资本市场变革》

中国资本市场是一个年轻的市场，但也是一个肩负着中国经济向高质量发展重要使命的改革攻坚任务。经过近几年的资本市场改革，中国的股市有了很大创新的实践，但也存在长期悬而未决的问题，比如上市公司的治理、财务舞弊、内部监管缺位以及资本市场本身的散户化现象，这些共同构成了中国资本市场的复杂模型。作为前证监会主席的肖钢笔耕不辍，且屡屡在各个公开场合发表对中国资本市场改革的看法、观点和建议，《中国资本市场变革》是其集大成之作。本书选取了资本市场基础制度建设这个视角来探讨，围绕这条主线来展开，回顾了若干制度建立的来龙去脉，分析了制度执行的利弊得失，呈现了各方面对某些制度的不同意见，提出了未来制度建设的方案设想。

《中国金融创新再出发》

《中国金融改革路线图》

《中国金融开放的下半场》
“径山报告”课题组 著

实体经济创新无界，但金融创新应该有界，金融创新要秉持效率提升和风险管控的两个原则。在创新过程中，政府要加强金融监管的能力建设与制度建设。

——王毅《中国金融创新再出发》

中国”金融三部曲“：每一个关心中国金融问题的读者都应该读的标杆之作，国际货币基金组织、美国财政部等决策部门高度关注的研究报告。聚焦中国金融政策，推动金融改革发展。每年针对经济金融领域的重大话题，邀请学界、政界与业界专家进行研究、辩论，提出相应的政策和建议。径山，位于杭州城西北，以山明、水秀、茶佳闻名于世。《径山报告》项目选择以“径山”命名，寓意“品茶论道悟开放”，让中国金融实践走向世界。

《资管大时代》
（封面待定）
吴晓灵 著

我国资本市场改革和资产管理业务规范转型到了攻坚克难的关键时刻，我们应当顺应经济高速发展向高质量发展转变的大趋势，以对外开放为契机，抓住《证券法》实施的历史机遇，坚持资管新规的核心精神，补齐制度短板，夯实制度基础，转变监管理念，正确处理机构监管与功能监管的关系。

——吴晓灵《资管大时代》

后资管新规时代，银、证、保、信、基、私、互联网等各路诸侯，纷起争雄，各领风骚；市场发展在政策松紧的指引下，大开大阖、跌宕起伏；国际金融巨头，纷纷抢滩登陆……可以预见，未来将是百花齐放、百家争鸣的战国时代。谁能笑傲江湖，或未可知。

这本书对银行、证券、保险、信托、公募基金、私募基金开展资产管理业务的市场发展逻辑与监管改革脉络进行了系统梳理，指出我国资产管理市场的主要问题，并提出了完善我国资产管理市场监管体系的相关建议，对行业从业者和市场监管者都有一定的借鉴意义。

《监管区块链》
普里马韦拉•德•菲利皮 著

区块链的最大价值是去中介化，它可以绕开大型在线运营商及跨国公司等传统的中介机构，提高运作效率及降低交易成本，也可以削弱政府当局对金融、商业及其他重要领域的监管能力。区块链技术固然有广阔的应用前景，但如果没有新的规则和新的法律，这一技术就可能无法被有效地利用。作者深刻洞察区块链技术的这一潜力，并力求探究其所面临的监管困境。

本书围绕“代码即规则”（code is law）如何发展到“代码即法”（code as law）这一逻辑主线，创造性地提出“密码法”（Lex Cryptographica）概念，并以此为基础，深入探讨区块链对金融、契约、信息、组织的影响，阐释区块链在当前及未来所面临的监管挑战和法律适用困惑。书中既有对技术与法、道德、伦理、社会规范之间关系的宏观灼见，也涉及对公司、证券、合同、知识产权等具体部门法的分析，对全面了解和理解区块链与法的关系，特别是对分析甚至解决我国目前所面临的区块链监管问题大有裨益，适合监管、法律、金融、技术等领域的相关人士阅读。

《改革的改革》
徐忠 著

“准确界定监管与市场的关系既应从‘大处着眼’，将金融监管视为金融治理体系的一部分，也应从‘小处着手’，对金融风险属性加以区分，使政府监管主要用来应对系统性金融风险”

——徐忠《改革的改革》

随着我国经济发展进入新常态，追求数量扩张的传统模式已不可持续，推动高质量发展已成为我国在新时代转变发展方式、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。实践证明，唯有真正的改革，才能够推进顶层设计创新、体制机制创新，才能够从根本上破解发展难题。然而，经过近40年的发展，易于推行、具有帕累托优化属性的改革目前大多已经完成，“四梁八柱”的基本框架目标也已确立，下一步改革面临的大多是涉及改变现有运行体制、触动既存利益格局、难以依赖短期运动式行政手段推动的体制机制难题。

针对高速增长向高质量发展转型过程中的一系列难题，本书围绕“改革的改革”这一主题，从新时代改革的背景和定位（改革之势）出发，明确问题导向、改革路径和基本原则（改革之道），结合战略思维、创新思维、辩证思维、法治思维、底线思维这五大思维方法（改革之法），提出切实可行的政策建言（改革之策），求索中国改革再出发之路。

《制衡银行》
马赛厄斯·德瓦特里庞
让·夏尔·罗歇
让·梯若尔
著

近年来，银行监管面临的一个问题就是加速的金融创新。当然，金融创新不仅仅是为了更好地服务客户，它有时纯粹是为了监管套利而不是试图增加社会剩余。

——《制衡银行》

2007年发端于美国的全球金融危机致使许多银行濒临破产，并迫使各国政府史无前例地救助支离破碎的金融体系。本书由三位全球顶级经济学家合著，从国际视角总结了这场金融危机的关键教训，提出了包括如何处置不良银行在内的金融监管改革建议。

作者们认为，虽然一些改革朝着正确的方向前进，但并不足以防范另一场危机。因此，有必要建立一个适应性审慎监管体系，以更好地促进金融创新。作者们不仅强调了政治人物、金融专业人士和金融监管者面临的种种复杂挑战，呼吁加强金融监管的国际合作，而且就金融机构的经济激励、经济冲击的影响，以及政治约束的作用等问题提出了一系列实用的建议。

《金钉子》
孙国峰

对于金融风险的防范也要注重借助科技手段，特别是监管科技的手段，通过技术进步来提高监管效率。金融科技的发展大幅提高了金融业态的复杂性，同时从监管角度来说也要通过技术手段来更好地应对挑战。

——孙国峰《金钉子》

本书站在千年金融史的台阶上，审视金融科技的革命性意义，探索金融科技为人类金融发展带来的种种可能。研究内容涵盖大数据、云计算、人工智能、区块链、数字货币和监管科技等，全景解读金融科技新生态，并提出了一个独到的观点：由于金融科技将为金融业的发展带来根本性的变革——其在极大地提升金融效率的同时，对匹配信息和解决相互信任等金融业的核心问题产生了冲击，因此金融科技将成为标识全球金融发展史的一颗重要的“金钉子”。

展望未来，人类金融的演进将在技术性因素的催化下，呈现出一个与过去上千年来截然不同、更加多彩绚烂的景象。应当通过完善法律体系、监管成本内部化、制定技术标准、做好金融消费者保护、由中介机构提供专业服务以及发挥协会自律组织的作用等多种方式，打造良性的金融科技新生态，引导金融科技创新回归金融业的本质，最终服务于实体经济发展。

《5G金融》
莫开伟 陈名银 邱泉

“随着 5G 时代来临，将促使金融监管机构针对新情况、新环境，催生监管新思维，开创出我国金融监管的新局面，使我国金融监管的效能提升到最佳状态。”

——《5G金融》

毫无疑问，我们目前正身处于5G时代最前沿的领域，而对于金融业而言，高速运转、互联互通的特点迎合了金融业变革的潮流。很多人对于5G的应用还停留在模糊认知阶段，特别在金融业领域，5G带来的影响、路径以及国内外5G金融业布局等均开启了加速步伐，而这种竞争则开始进入到新的领域。本书的三位作者均是金融研究和实践领域的学者，盘古智库数字经济研究中心研究员莫开伟，人民银行系统的陈名银和邱泉，对于金融科技的研究著述丰富，既有实证分析，更有理论积淀。

《5G金融：科技引领时代变革》这本书包括5G对传统金融业的影响和改造、主要经济体的5G金融发展对比、5G金融推广面临的问题以及前景等，比较详细阐述了5G金融发展的历程和未来规划。对于中国而言，5G商用化速度加快，成为了“新基建”的重要战略行业，5G与金融业的融合程度越来越高，显示出中国在该领域的核心竞争力，包括阿里、腾讯、华为等对5G科技的研发投入进一步加大，传统商业银行和金融机构对于5G金融布局的战略更为清晰，数字化银行、数字金融引领传统金融变革，从技术到战略的演进将成为中国金融崛起的核心驱动。

《坚定不移》
保罗·沃尔克

“我认为一个治理良好的社会所需的三个至关重要的永恒真理：第一，价格稳定；第二，一个强大的、政治上独立的中央银行，并且在监督金融体系方面发挥重要作用；第三，训练有素的公务员，致力于有效的政府管理，尽可能不受腐败和党派政治的影响。”

——保罗·沃尔克《坚定不移》

保罗•沃尔克是令人尊敬的前美联储主席，在为六位美国总统的长期服务中获得了极高的声誉，《坚定不移：稳健的货币与好的政府》这本书不仅仅是一本专业而深邃的经济金融学著作，更像是这位中央银行家一生坚定不移、绝对正直、专业前瞻地追求经济增长和金融稳定发展的历程，特别是对于“驯服通胀”、对布雷顿森林体系的终结、“黄金窗口”的关闭以及2008年金融危机的洞见，在书中一目了然，这些非同寻常的故事让后来者无不表达崇敬。

保罗•沃尔克在书中为我们讲述了那些关乎世界经济发展的关键性事件，以及这些事件背后的“秘密”，在关键性事件中体会一位中央银行家的果断决策。在如今全球经济增长和危机情绪蔓延的背景下，中央银行更应该坚定信念，维护货币政策的独立性，在经济增长、金融稳定和市场情绪中把握正确的方向想，审慎决策、坚定不移。

《现代货币理论》
【美】L.兰德尔·雷

“我们确实需要根本上的改革——包括精简银行巨头，实施更强、更透明的监管，起诉金融诈骗，将更多的“公共”目标放在“公私合作”的金融机构中。”

——L.兰德尔·雷《现代货币理论》

现代货币理论研究的体系包罗万象，早已不是传统货币理论的单一分支，而是跨学科的研究体系。在全球化时代，各国经济与贸易联系紧密，而货币政策的实施有着非常强大的影响力，货币政策在国家经济社会中的运行是一个具有挑战性的课题美国密苏里大学堪萨斯分校经济系教授L.兰德尔•雷大胆开辟货币理论的方法论研究，《现代货币理论》是一本不可多得的货币政策理论读物，从1998年的《解读现代货币》到2012年的《现代货币理论入门》，经过二十余年的持续探索与研究，L.兰德尔•雷教授为我们揭示了现代货币理论的概念、重要性和一系列宏观经济的影响。这些关联是我们过去所忽视掉的，这本书让我们再次回到货币政策的本质和价值导向。