南航货运公司筹建初审同意：南航全额出资，或从上市公司剥离

中国南方航空货运有限公司申请筹建已经民航中南地区管理局初审同意。

11月3日，中国民航局官网发布拟批准中国南方航空货运有限公司筹建的公示。

公示显示，中国南方航空货运有限公司注册资本为人民币10亿元，由中国南方航空股份有限公司全额出资，其中货币出资4亿元，实物出资6亿元。

此次筹建的负责人来自南航控股公司汕头航空，为汕头航空有限公司原副总经理张伟；飞行负责人为中国南方航空股份有限公司飞行总队训练管理部原经理伍文彬；机务负责人为中国南方航空股份有限公司机务工程部市场开发部原经理解波。

筹建中的中国南方航空货运有限公司为有限责任公司（法人独资），基地机场为广州白云国际机场，经营范围包括国内（含港澳台）、国际航空货邮运输业务，机队主要为B777F系列飞机。

对于筹集后公司的专业技术人员来源，公告显示，中国南方航空股份有限公司（600029.SH，01055.HK）拟将30名飞行人员，9名维修人员，10名签派人员划转至中国南方航空货运有限公司，后续将根据运力引进计划持续投放各类运输人员，以满足运营需求。

此外，在代码、标识、时刻等资源方面，中国南方航空股份有限公司授权中国南方航空货运有限公司使用二字代码CZ、三字代码784和航徽标识，飞机机身喷涂兼顾中国南方航空货运有限公司元素。中国南方航空货运有限公司飞机指标和停机位等运行保障资源均从中国南方航空股份有限公司现有资源统一调配。中国南方航空货运有限公司成立后，中国南方航空股份有限公司将现有货运航权时刻转给中国南方航空货运有限公司独立运营，新增航权时刻由中国南方航空货运有限公司自行申请。

天眼查信息显示，中国南方航空货运有限公司已于2019年12月24日在广州白云区注册成立，为南航股份100%控股公司，法定代表人为张伟，注册资本10亿人民币，经营范围包括航空货运代理服务、道路货物运输代理、货物检验代理服务、货物报关代理服务、联合运输代理服务、物流代理服务、仓储代理服务、打包、装卸、运输全套服务代理、装卸搬运、交通运输咨询服务、仓储咨询服务、货物进出口（专营专控商品除外）、技术进出口、汽车租赁、空中运输设备租赁服务、互联网商品销售（许可审批类商品除外）、互联网商品零售（许可审批类商品除外）、供应链管理、航空货物运输、国际快递业务、省内快递业务、跨省快递业务、代理国际快递（邮政企业专营业务除外）、第三方药品现代物流业务（接受药品生产经营企业委托储存配送药品，特殊管理的药品除外）、航空航天器修理等。

在高管构成方面，天眼查信息显示，法定代表人张伟目前担任中国南方航空货运有限公司的执行董事兼总经理职务；郭静任中国南方航空货运有限公司的监事一职，还同时兼任中国南方航空雄安航空有限公司、汕头航空有限公司监事职务。

需要注意的是，此前南航旗下还有一家航空货运公司正在混改。

今年9月9日，南方航空（600029）公告称，为进一步深化改革，提高资本配置和运行效率，打造具有国际竞争力的现代物流服务商，下属全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司（以下简称“南航物流”）拟开展混合所有制改革，在上海联合产权交易所进行公开挂牌。南航物流拟通过增资扩股方式公开征集1-15名战略投资者，释放股权比例不超过49.5%（含员工持股）。本次增资扩股完成后，南航仍为南航物流的控股股东。

南航物流成立于2018年6月8日，法定代表人为何晓群，注册资本10亿元，经营范围包括国际货运代理、航空货运代理服务、航空运输货物打包服务、装卸搬运、道路货物运输代理、货物检验代理服务、货物报关代理服务、联合运输代理服务等。

那么，南航物流和此次筹建中的中国南方航空货运有限公司有何分别？

对此，民航业内专家林智杰告诉澎湃新闻记者，货运物流公司和货运航空公司是有分工的，东航和国航都把货运航空作为物流公司的一个子公司来运营。货运航空公司是较为传统意义上的航空公司，专业运营全货机业务，这样也便于行业安全监管，符合局方规章；货运物流公司自身还没有全货机运营资质，主要负责如货站、地面运输、仓储等全链条、门到门的业务。

值得注意的是，2020年前三季度，包括南方航空、中国国航（601111.SH，00753.HK）、东方航空（600115.SH，00670.HK）在内的三家航空央企合计实现营收1561.04亿元，均为负增长，降幅在五成左右；实现归属于上市公司股东净利润均出现大额亏损，亏损总额为266.8亿元。

但是，三大航中仅有南航在今年三季度实现盈利，实现归属于上市公司股东净利润7.11亿元，国航和东航在今年三季度分别实现归属于上市公司股东净利润-6.71亿元和-5.63亿元。

其中南航在第三季度扭亏为盈，有部分得益于货运收入增加。大背景是今年受疫情影响，客运市场低迷，但航空货运市场则较为景气。

目前，三大航都在进行货运改革。其中，国航旗下的国货航在国航集团旗下，因此其利润不计算在国航股份财务报告中。同样，东航旗下的东航物流也在东航集团旗下，实现的利润也不合并进东航股份的报表中。

因此目前只有南航货运业务还在南航股份旗下，因此南航股份的利润也包含货运业务的利润。

那么，若未来货运业务剔除出南航上市公司体系后，南航上市公司业绩是否会有不利影响？对此，有专家认为对南航股份的效益不会有特别大的影响。“因为其实发展到现在，特别是一年以后，整个货运的收益已经基本回归到了常态，货运的暴利期红利期已经过去了，所以对效益不会有特别大的影响。”该专家说道。

目前，三大航的货运改革都已经进入了落地实施阶段。

东航旗下的东航物流走在最前面，2017年完成混改，引入非国有资本投资者，东航集团旗下东航产投持有东航物流45%股份，为公司最大股东，其余发起人的持股情况分别为，联想控股持股20.10%、珠海普东物流持股10%、天津睿远持股10%、德邦股份持股5%、绿地投资持股5%，北京君联持股4.9%。目前东航物流正在冲刺IPO。

国航则于今年8月20日将其旗下的中国国际货运航空有限公司（下简称国货航）在北交所挂牌增资，拟募集资金对应持股比例不超过31%，拟征集投资方数量不超过10个，拟募集资金金额择优确定。公告披露，增资完成后，原股东持有不低于69%股权；新股东持有不超过31%股权，其中员工持股计划不超过3%。公告还披露，国货航引战后将择机进行股改，并综合考虑市场环境、业绩等因素推进首次公开发行及上市。