皮阿诺：工程业务调整期已过，明年或重返高速增长

“公司中高端产品占比已从去年同期的40%提升至60%。”

作者：刚好

编辑：tuya

出品：财经涂鸦

10月20日，皮阿诺（002853.SZ）发布第三季度财报。前三季度公司实现收入10.1亿，同比增长0.24%，实现归母净利润1.23亿，同比减少0.44%。分拆单季度来看，皮阿诺第三季度实现营收4.6亿，同比增长9.5%，实现归母净利润7300万，到同比增长14.10%，业绩逐季呈现好转。

来源：公司财报；财经涂鸦整理

从单季度来看，公司净利润的增速高于收入的增速，这和产品升级有着较大关系，秉持着向中高端产品升级的策略，截止到三季度末，公司中高端产品占比已从去年同期的40%提升至60%。随之带来的客单价提升近10%，毛利率改善亦非常显著。对比2017年，公司的毛利率提升幅度有近6%。

来源：公司财报；财经涂鸦整理

产品升级是亮点，同样备受关注的还有公司在工程业务上的调整。自2017年发力工程渠道以来，皮阿诺在连续三年保持了100%以上的高速增长。然而高速增长过后却遇到了设计人员的瓶颈，于是在战略上，皮阿诺将今年定为了公司的调整年度。

据公司情报专家《财经涂鸦》了解，皮阿诺现已做好了包括人员及产能的调整，也在客户结构上进行了优化。通过引进新客户，尤其是央企地产客户，降低了原大客户恒大的工程占比，在更为良性的客户结构之下，全年工程渠道仍有望实现8亿的收入，相较去年同期增长24%。

虽然今年短期的调整使得工程业务增长降速，但管理层认为，调整之后的皮阿诺有信心明年工程业务将重返往昔的峥嵘，将再次回到前三年的高速增长轨道之中。除了原有的衣柜、橱柜的品类，明年还将在木门及地板新品类上发力，不排除采用并购或合作的方式将该两块业务做大、做强。