雪松对“528亿债务压顶、欠税35亿”的七点回应说明了啥

9月22日上午，证券时报的一篇调查报道《雪松信托迷雾：42只产品风控全线裸奔，220亿底层资产尽数虚无，借道假央企转移百亿巨资》再次将雪松信托推至聚光灯下。

上述报道称，雪松信托借道保理通道所受让的220余亿元应收账款，既无三方确权，也无回款封闭，风控全线处于“裸奔”状态。幕后融资人甚至拿着完成收款、已经灭失的“应收账款”，通过保理通道转让给雪松信托以获得融资。报道还称，对该等应收账款的债务人进行实地调查走访，结果发现，债务人几乎清一色否认该等债务的存在。

此外，证券时报当日的另一篇报道《雪松系528亿债务压顶 还欠税局35.4亿税款》，直指雪松信托母公司雪松控股空有规模，盈利能力孱弱。报道称：“雪松控股的绝大部分都是以铜为代表的大宗商品供应链业务。本质而言，就是靠薄利多销的批发，因而毛利率低至2%的水平。这也是绝大多数供应链企业的现状。”

7点回应

截至目前，雪松信托暂未对媒体的报道做出回应。9月22日下午，雪松控股旗下雪松实业集团有限公司（下称“雪松集团”）在其官网发布公告，作出7点回应：

第一，对于证券时报报道的“2020年6月末，雪松集团负债总额为528亿元，资产负债率65.2%，扣除无形资产、商誉等部分后的资产负债率为77%”，雪松集团称，该公司公开披露的2020年半年报显示，截至2020年6月末，负债总额为447.9亿元，资产负债率55.29%，扣除商誉及无形资产后的资产负债率为65.29%；同时，对外有息负债为249亿元，其余负债主要由业务性质产生，如预收房款、递延所得税负债等。

第二，有关“欠着税局35.4亿元的税款未缴纳”，雪松集团称，截至2020年6月末，该公司应交税费为8.51亿元，递延所得税负债为26.85亿元。其中，前述8.51亿元根据税法有纳税义务但未到纳税时点；26.85亿属于会计上计提的递延所得税负债，税法上尚不存在纳税义务。因此，不存在所谓的“欠税”。

第三，对于报道中的雪松集团“被质押的子公司资产总计455亿元，而雪松实业集团总资产不过752亿元”，雪松集团称，把股权质押公司的资产简单相加，不符合财务常识和市场惯例；雪松控股公开披露的2020年半年报显示，截至2020年6月末，受限资产合计236亿元，总资产810亿元，占资产总额的29%。

第四，对于报道中的“由于对资金的强烈需求，雪松实业集团几乎所有的债权融资手段都用上了。除了常规的银行贷款，雪松实业集团2017-2019年共计发行了四只公司债，金额合计38亿元，截至2019年末未偿付32.5亿元。”雪松集团回应称，企业发债是正常的融资行为，也是企业根据市场状况做出的合理资金安排。截至2020年6月末，该公司四只公司债剩余未偿还金额为26亿元。

第五，对于报道中的“2019年，雪松实业又通过地方金交所，发行了总额25.6亿元的5只‘债权融资计划’”，雪松集团称，这是根据市场状况做出的合理资金安排。截至2020年6月末，剩余未偿还金额为22亿元。

第六，雪松集团表示，雪松控股对雪松国际信托有限公司（原中江信托）的收购，为雪松控股以自有资金出资，在相关监管部门的指引和批准下开展的合法合规的市场行为。该收购及后续运营，对该公司不产生任何影响。

第七，雪松集团称，该公司业务经营一切正常，现金流稳定。专业评级机构大公国际资信评估有限公司及联合信用评级有限公司在今年6月发布的最新跟踪评级均显示，维持主体评级AA+，评级展望稳定，并评价“偿还债务能力很强”。

雪松信托的前身与雪松系

据官网介绍，雪松控股创始人张劲于1997年在广州创立雪松控股集团有限公司（下称“雪松控股”），目前公司总部位于广州，是广州本土成长起来的世界500强企业、中国大宗商品领军企业，以2851亿元营收位列2020年《财富》世界500强第296位。该公司重点聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域；拥有雪松国际信托和上市公司齐翔腾达（002408）、希努尔（002485）。

张劲直接持有雪松控股股份1.65%，通过广州弘松投资有限公司持股98.35%，而广州弘松投资有限公司为张劲个人全资持有。

雪松信托前身为“明天系”旗下的中江信托。中江信托成立于1981年，原名江西省国际信托投资公司，注册地位于江西省南昌市，2012年更名为中江信托。

中江信托屡屡爆雷之时被雪松控股收入囊中。

中江信托2017年业绩断崖式下跌，净利润暴跌9成。2018年，中江信托开始密集“爆雷”，先后踩雷凯迪生态、亿阳集团、神雾节能等民企或上市公司，随后卷入金马、银象等政信项目。在中江信托麻烦缠身之时，雪松控股选择进入。2018年11月，银保监会批复同意雪松控股受让中江信托71.35%股权。2019年6月，中江信托正式更名为雪松信托，注册资本维持30.05亿元不变，至此张劲也成为雪松信托实质上的控股股东。

值得一提的是，今年6月雪松信托在官网发布《致受益人的一封信》承诺督促逾期项目回款，启动信托项目风险处置机制。