国泰君安策略首席李少君履新资管副总裁：将加强自上而下研究

拥有十年卖方资历的李少君将转战买方，成为一名资管“新兵”。

原国泰君安证券研究所副所长、全球首席策略分析师、总量团队负责人李少君近期卸下了上述职务。他将赴国泰君安资产管理公司，并拟任副总裁、投资研究院院长、组合投资部联席总经理。

李少君对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者说，“仍是做研究”，只不过一个是卖方视角，一个是买方视角，都是踏踏实实搞好研究，练内功。

所谓从卖方视角到买方视角，也就是从以往的产品营销为主转向更加注重资产配置，这将对李少君的工作带来新的挑战。

他表示，当前市场的结构以及制度改革的红利，其实对整个资产管理行业也提出了一些新的要求，包括资产配置、定价、估值体系也在发生变化，此外市场双向开放的速度也在加快，外资资管机构抢滩国内市场的大趋势已经形成，这些都需要我们当前的资管建立自己的“护城河”。

但作为十年研究老兵，“第一，我们对海外资管机构的研究和了解相对较早，也做的相对比较系统，第二对国内市场的自上而下的研究也一直是我多年来专注的领域，会有自己的一些思考，我想这是我在新岗位上的优势。”李少君对澎湃新闻说。

2016年李少君加入国泰君安证券研究所。此次调任前担任副所长，全球首席策略，并负责总量研究。在此之前，他是民生证券首席策略分析师和研究业务部总经理，还曾在工商银行总行从事宏观经济和政策研究。

为何国泰君安会在此时对李少君进行这样的人事调整？

据悉国泰君安集团刚刚提出了“三个三年三步走”的全新战略，在大资产管理板块布局券商资管、私募股权投资基金、公募基金“三军并进、联动创新”的现代资产管理的新思路，为集团的财富管理转型赋能。而国君资管，无疑是其买方生态最核心的一环。国君资管目前也正在积极申请公募牌照，李少君的加盟也体现其打造一流买方投资研究实力的决心。

李少君也表示，当前国泰君安证券正在做财富管理的转型，因此要加大资产管理线的投研实力。

“目前国泰君安资管此前更多做的是自下而上（选公司或个股）的投资研究，但“自下而上”策略会有一个问题，就是当权益资产管理规模扩大的时候，策略的容量相对来说是有限的，所以这时就需要在大类资产之间进行选择，首先通过确定大类资产，再在大类资产赛道下选择具体产品。”李少君说，换句话说，也就是要加强“自上而下”宏观分析选赛道与行业配置的研究。

如此，李少君是带着“任务”去到了资管公司。接下来，李少君想在新的跑道上做的几件事是，一是做好大类资产的配置选择，第二在大类资产内部能够做好风格行业的选择。

今年是资管新规颁布后行业改革的第二年，各类资管机构和产品的监管体系、监管尺度和规则逐步统一的步伐显然正在加快，头部券商排名竞争日趋激烈。

随着上市券商半年度业绩披露结束，各资管子公司今年上半年业绩也相继出炉。澎湃新闻发现，14家券商资管子公司中，有4家头部公司实力不俗，营收均超10亿元。其中包括上海国泰君安证券资产管理有限公司，上半年实现营收10.05亿元。

而资管新规落地后，去通道化、主动管理转型也成为各家券商资管业务发力的核心重点。但要从资产通道的中介向主动资产管理机构转型，券商资管的研究能力也就更为关键。