大选前最后一次美联储议息会议：维持利率不变，有2票反对票

北京时间9月17日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%，符合市场预期。

此次会议意义非凡，这不仅是新政策框架生效后的首次议息会议，也是今年美国大选前的最后一次议息会议。

8月27日，美联储公布了其新的货币政策框架——《关于长期目标和货币政策战略的声明》，并于即日生效，这是该框架在2012年推出以来的首次评估和调整，将之前2%的通胀目标调整为通胀率在一段时间内平均达到2％。美联储对此的说明为，在通胀率持续低于2％的时期之后，货币政策要促进一段时间内通货膨胀率略高于2％。

今年为应对新冠肺炎疫情带来的影响，美联储在3月接连两次紧急降息，且在3月15日下调联邦基金利率100个基点至0-0.25%。美联储继续维持了鸽派立场，承诺将利率维持在最低水平，直到通胀“在一段时间内”“适度超过”美联储2%的通胀目标。

此次议息决定并未获得委员们的一致通过，投票反对者达拉斯联储主席Robert S. Kaplan认为，保持当前的目标区间直至委员会有信心经济能经受住近期事件的考验，并且在新的政策策略中达到最大就业和物价稳定的目标是合适的，但是他更倾向于在此之上委员会保持更大的政策利率灵活度；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari倾向于委员会应保持当前的目标区间，直到核心通胀率能持续达到2%。

以下为声明全文：

在这个充满挑战的时期，美联储致力于使用所有工具支持美国经济，从而达到促进最大就业和价格稳定的目标。

新冠病毒大流行在美国和全世界都引发了极大的人类困境与经济困境。在剧烈的下滑后，经济活动和就业率在最近数月开始恢复，但仍然低于今年年初的水平。需求走弱和极其低的油价压抑了消费者价格指数。总体而言金融条件在近来数月有所改善，部分反映出为了支持经济和美国家庭与商业信用流动的政策措施的效果。

委员会力图在长期内达到最大就业和2%的通胀目标。由于通胀长期低于这一长期目标，委员会将致力于使通货膨胀在未来一段时间中适度地高于2%，从而让通胀达到平均2%的水平，长期通货膨胀预期恰好锚定在2%。委员会想要保持货币政策的宽松立场支持劳动力市场条件达到与委员会对最大就业和通胀上升至2%的目标相一致，并且在未来一段时间中适度超过2%的轨道上。委员会决定将联邦基金利率维持在0-0.25%，并认为维持这个目标区间是合适的，直至劳动力市场条件达到委员会评估的最大就业水平，并且通胀上升至2%且将在未来一段时间内适度超过2%的轨道上。此外，在接下来的数月中，美联储会提升对国债和机构抵押贷款自持证券的持有，至少以当前的速度维持市场平稳运行并帮助促进宽松的金融条件，从而支持信贷流入家庭与商业。

经济的回到正轨将在很大程度上取决于病毒的传播状况。正在发生的公共卫生危机将对经济活动、就业和短期通胀造成沉重打击，且在中期内为经济前景带来相当的风险。（删除：由于这些事态的发展，委员会决定将联邦基金利率维持在0-0.25%。委员会希望将维持这一目标区间直到有信心让经济经受住这些事件的打击，并回到达到最大就业和物价稳定目标的轨道。）

在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括公共卫生、劳动力市场指标、通通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

（7月原文：委员会将继续监控未来的经济数据，包括与公共卫生相关的信息，以及全球形势变化和通胀疲软的压力，并动用工具采取适宜的行动以支持经济。关于判断未来货币政策调整的时间和规模，委员会将评估相对于就业最大化和2%的对称通胀目标而言，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

为了支持家庭和企业信用，美联储将至少以当前的速度继续购买国债和机构的住宅与商业抵押支持证券，以支持市场平稳运行，从而促进货币政策有效传导至更广泛的金融市场。此外，公开市场操作将继续提供大规模的隔夜和定期回购协议操作。委员委员会将持续密切监测市场状况并做好准备适宜调整计划。）

投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jerome H. Powell, Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（ John C. Williams， Vice Chairman）；（美联储理事）Michelle W. Bowman；（美联储理事）Lael Brainard；（美联储理事）Richard H. Clarida；（费城联储主席）Patrick Harker；（克利夫兰联储主席）Loretta J. Mester；（美联储理事） Randal K. Quarles。

投票反对者（达拉斯联储主席）Robert S. Kaplan认为，保持当前的目标区间直至委员会有信心经济能经受住近期事件的考验，并且在新的政策策略中达到最大就业和物价稳定的目标是合适的，但是他更倾向于在此之上委员会保持更大的政策利率灵活度；（明尼阿波利斯联储主席）Neel Kashkari倾向于委员会应保持当前的目标区间，直到核心通胀率能持续达到2%。

（7月原文：投票赞成者包括：FOMC委员会主席（美联储主席）鲍威尔（Jerome H. Powell, Chairman）；委员会副主席（纽约联储主席）威廉姆斯（ John C. Williams， Vice Chairman）；（美联储理事）Michelle W. Bowman；（美联储理事）Lael Brainard；（美联储理事）Richard H. Clarida；（费城联储主席）Patrick Harker；（达拉斯联储主席）Robert S. Kaplan；（明尼阿波利斯联储主席）Neel Kashkari；（克利夫兰联储主席）Loretta J. Mester；（美联储理事） Randal K. Quarles。）