最赚钱和最不赚钱的家电上市公司，揭开行业多重微观变局

今年上半年，一大批家电上市公司赚钱，或不赚钱的背后，不只是释放出企业经营能力、管理能力和突破能力的差异，也曝光行业和市场经营的诸多微观变化。

何声||撰稿

潮水褪去，才知道谁在裸泳。今年上半年，面对一系列内部和外部不利因素的冲击，家电企业的整体实力和经营表现到底如何？

哪些企业最赚钱，哪些企业又最不赚钱，或许可以为我们洞察一些企业的经营实况，提供一个微观的视角。

最赚钱的家电企业，分布格局有意思

今年上半年，在家电上市公司中，最赚钱的TOP3企业，分别为美的集团、格力电器、海尔智家，三家企业的净利润分别是139.28亿元、63.62亿元、27.81亿元。有意思的是，三家企业的主营业务，均为白色家电。

如果家电圈没有记错，近10年以来，上述三家企业一直是中国家电上市公司中最赚钱的企业群体。当然，过去最赚钱的企业一直是格力，如今则变成了美的。同样，海尔的赚钱能力，近年来也在显著提升，给未来留下了想象空间。

同样，最赚钱排名第4到6位的家电企业，也出人意料。来自小家电行业的苏泊尔、来自彩电代工企业的兆驰股份，以及来自厨电领军的老板电器，净利润分别为6.66亿元、6.15亿元、6.12亿元。

其中，小家电企业苏泊尔盈利能力，令人没有想到，竟然可以排在行业第四。因为，同为小家电的德豪润达，净利润却亏损1.83亿元。当然，九阳股份的赚钱实力也不弱，达到4.18亿元，排第11位。而打造网红品牌摩飞的新宝股份，盈利4.31亿元，比九阳略胜一筹，跻身家电最赚钱的企业十强。

此外，网红小家电企业小熊电器，盈利为2.54亿元，表现也不俗。而一直想出圈的老牌小家电爱仕达，盈利能力却只有1.44亿元。看来时代成就企业，也会抛弃一些企业。

最让人没有想到的，则是以电视代工为主业的兆驰股份，盈利能力却远高于品牌电视企业海信、TCL、创维、长虹、康佳等，这让人不得不好奇：为什么彩电企业规模越大，却越不赚钱？当前各个主流彩电企业到底哪里出了问题？

比如，同样是海信旗下企业，主营白色家电的海信家电，净利润为5.03亿元，而主营电视业务的海信视像则为3.66亿元，两家企业都不错。但是，在彩电市场上，海信电视是绝对一哥；在白电市场上，海信空冰洗业务并不属于“数一数二”的地位。这也再度引发了外界的思考，为什么会这样？

最不赚钱的企业，意料之外的不意外

在最不赚钱的家电上市公司中，长虹系旗下就占据两席，还有一家名不见经传的彩电代工企业中新科技，以及唯一在中国上市的外资白电企业惠而浦，和在小家电市场上渐行渐远的德豪润达。

其中，中新科技与四川长虹净利润均为亏损2.60亿元，而长虹美菱则亏损2.10亿元。有意思的是，虽然中新科技主业同样是彩电代工，但其收获了亏损，而且目前其公司第一大股东已经走到被申请破产重整的阶段，这将会对公司未来发展产生不小的影响。

同样，长虹旗下全家电公司，以及白电公司，均收获净利润的亏损，显示出这家老牌企业如今正在重新定位家电业务在集团的战略地位，同时其黑白电营销整合也进入关键期。亏损或许只是短期现象，但是企业对于自身内部的经营能力和突破能力也需要借机反思。

作为目前中国家电市场上，唯一上市的外资白色家电企业，惠而浦亏损额则为1.16亿元。这也并不令人意外。因为新的团队需要时间的磨合，新的策略需要落地，而且惠而浦品牌经营权在不同企业的手中，带来的市场经营乱局，共同造就了当前的业绩亏损局面。

赚钱与不赚钱背后，家电业的微观裂变

当然，只是截取今年上半年家电企业的盈利数据，来分析家电企业赚钱能力，或者竞争实力，或许并不全面和客观。但，这却释放出近年来家电产业在经营过程中的一些微观变化。

首先，长期以来，外界总是会拿“两极分化”形容当前家电产业的竞争格局，最具代表性的就是“强者恒强、弱者恒弱”，从而推导出企业规模越大越好。但是，从企业的盈利能力来看，并不一定规模最大的企业，盈利能力最强。一些营收规模不大的专业型企业，盈利能力同样强劲。

这也就告诉所有家电厂商们，规模化扩张不是唯一的出路，第一活下去，第二赚到钱。所以，拥有强劲的盈利能力，才是接下来很多家电厂商追求和发展的方向。真的不是盲目越大越好，而是需要在规模和利润中间不断寻求平衡点。否则千亿巨头也不一定能赚钱，甚至亏损。

其次，一直以来外界总是认为白电、厨电、小家电品类最赚钱，而彩电最不赚钱。但是，现在的情况来看，即便是在电视市场上，仍然有赚钱和不赚钱的企业。同样，在白电、厨小电领域，也面临着类似的经营问题，有企业赚的多，有企业还在亏损。显然，盈利背后已经与品类的选择没有直接的对等关系，而是取决于企业的经营突破能力。

可以说，过去多年来，品类带给家电企业发展和市场经营的红利时代，已经彻底结束了。过去几十年来，中国家电产业在经历政策红利、人口红利，以及品类红利后。如今，随着品类红利的彻底消失，对于家电厂商来说，则意味着一轮基于经营变革、管理驱动的见真功时代，全面开启。