五粮液上半年净利润增至108亿元，现金流同比减少86%

五粮液半年报出炉。

8月27日晚间，宜宾五粮液股份有限公司（000858.SZ，五粮液）发布2020年半年报。今年上半年，五粮液实现营业收入307.68亿元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润108.55亿元，同比增长16.28%。其中，酒类收入增长10.81%至281.67亿元。

分季度来看，第一季度五粮液的营收和归母净利润分别为202.38亿元、77.04亿元，第二季度的营收和归母净利润分别为105.29亿元、31.51亿元。从季度增速角度来看，今年上半年五粮液营收和净利润增速较前三年有明显放缓趋势，前三年营收和净利润增速均在30%左右。

值得一提的是，五粮液在今年上半年因经营活动产生的现金流骤降，从83.66亿元减少至11.68亿元，同比减少86.04%。报告指出，现金流减少一是因今年春节较早，大量营收回款体现在上年四季度，二是本报告期上交递延税金，形成现金净流出。

今年一季度以来，受疫情影响，外出餐饮减少和人流量降低，白酒消费也相应进入低迷期。不过，根据五粮液此前公开的信息，预计会在今年中秋国庆期间回复往年动销的正常水平，并且公司将今年工作重心落在团购上。

五粮液在报告中称，报告期内公司进一步净化了五粮液主品牌的经销队伍，同时对商家计划进行了优化，量价关系更加良性。同时，围绕消费意见领袖培育、团购企业节庆接待用酒和团购企业的内购会三个方面展开了一系列配套举措，初步形成了企业直营团购客户的运营规范，推动营销团队工作转型。

在产品方面，五粮液进一步丰富和完善五粮液“1+3”产品体系。501五粮液、经典版五粮液将在年内正式上市；39度五粮液正在进行产品包装升级。同时，完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲等三个全国性战略品牌新品升级，新品上市工作全面展开。

今年5月底，五粮液还成立了四川五粮液新零售公司，由宜宾五粮液股份有限公司担任大股东，持股比例90%，四川省宜宾五粮液集团有限公司为第二大股东，持股比例10%。

在半年报中，五粮液指出，新零售公司致力于打造集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”，也是公司依托大数据等新技术应用布局未来，不断满足日益增长的消费需求，积极融入时代经济，完善新型智能零售体系与传统渠道互补、协同发展的有利格局。

虽然白酒消费因疫情减少，但龙头白酒企业的股价却是一路喝高。自3月下旬以来，五粮液股价一路上涨，涨幅超100%，近期在盘中创下历史新高239.64元/股。8月27日收盘，五粮液报238.08元/股，较上一交易日涨0.6%。