京东控股跨越航母搭建完毕，三足鼎立战事升级

京东控股跨越的消息一石激起千层浪，毫无疑问，在韵达入股德邦之后，快递行业新一轮兼并重组潮已然起势。

对于双方来说，此次携手是一次双赢的战略联姻。跨越不但充实了流动资金库存，末端还得到了京东的加持。而京东方面，一方面得到了跨越的供应链与航空资源，另一方面在众邮、达达之后，随着跨越的加入，京东物流的航空母舰逐渐建造完毕，中国快递三足鼎立局势渐趋稳定。

优势互补各取所需

事实上，与跨越传出绯闻的不止京东一家，市场早前传言，通达系某通快递欲投资跨越，无奈双方因估值问题没有谈成。但有一点肯定的是，跨越亟需流动资金的补充。

同为直营网络出身，双方有着较强的互补性。跨越速运在航空货运领域沉淀了十余年，有着超高时效的服务、精细化的智能管控，以及开拓企业级客户市场的能力，而京东物流则基于电商平台和用户流量，自建了仓储、冷链和国际业务等多元化产品，全国网点覆盖率高，末端派送体系完善。

在胡润研究院于今年1月发布的《2019胡润中国500强民营企业》中，快递企业表现亮眼，共有顺丰、中通、韵达、圆通、申通、跨越六家快递上榜；其中，跨越速运以200亿元估值排名第367位，可谓是一匹黑马。

但是，如果以200亿估值来算，以最低控股权益51%来看，该部分股权应在102亿左右，即使估值有所偏高，但30亿的控股权益成交价仍与该估值相去甚远。

跨越被低估了？这一切还得从现实的业务说起。早在2007年，从顺丰出走的胡海建创立跨越，当时瞄准金融危机的短期阵痛，逆势推出“跨省限时达”——当天达、次日达、隔日达，采用了直营+空运模式，切入高端快递市场，服务以B2B、大件货物、商务件、生鲜件等为主的企业客户。

从数据上看，跨越速运面向企业端的战略确实比较成功，华为等重要客户资源也为其提供了稳定的订单。但以空运与直营模式的跨省限时达模式下，一旦企业客户账期拉长，面临的资金链压力将空前山大。

与此同时，疫情带来的企业经营普遍受到影响，很多工厂甚至倒闭，企业间的物流大规模减少，在压缩成本的前提下，不少企业选择了价格更为便宜的专线或快运。

因此，B端物流既是跨越速运最大的优势，也是限制其发展的因素之一。众所周知，航空物流的投资回报周期相较陆地运输要长得多，为了保证时效跨越不停布局，今年5月以来，跨越在不到40天里接连新增2架全货运包机，如果没有足够的业务量与资金流作为支撑，公司面临的压力可想而知。

三足鼎立相互厮杀

众所周知，快递行业是规模效应显著的行业，无论是跨越还是德邦，业务量相比同行偏低，规模优势未能充分发挥，故当前整体战略方向仍然是尽力提高快递业务量，增加市场份额，有效摊薄单个包裹成本。

有了京东的加持后，正如胡海建所言，两者有一种极致的契合性，将商流、物流、信息流和资金流集合 “聚变”，为物流产业创造了一种前所未有的运营模式。值得一提的是，跨越与京东联姻后，仍将保持自身品牌、财务、人事和企业运营等方面的完整独立性，并将以此为前提进一步深化与京东在供应链业务和数字化战略上的对接与合作。

对于京东物流来说，随着跨越的入伙，又增加了新的故事。在原有快递、快运、冷链、仓配等网络基础上，叠加今年起网的众邮快递、再加上已经赴美上市的达达，无论是高端还是中低端快递，亦或直营与加盟，京东已经形成了快递物流的全满贯布局。

目前，京东物流基础设施遍布全国，大件和中小件网络已实现中国内地行政区县几乎100%覆盖，自营配送服务覆盖了全国99%的人口，90%区县可以实现24小时达。

刘强东一直将京东物流对标顺丰，但“老大哥”顺丰无论是航空资源还是C端市场，都已经建立了牢固的城墙，要想攻破实属不易，2019年顺丰营收已高达1121亿元。

另一方面，阿里在收编韵达后，几乎占据了快递领域的半壁江山，快递行业也将从原来的“七雄争霸”彻底变成“三足鼎立”。而随着极兔快递的入局，未来的厮杀或许更加激烈。

从行业竞争角度看，阿里依托菜鸟网络，通过投资通达系来整合快递业务；顺丰是先从快递、物流业务切入，然后布局电商和新零售，而京东则在从电商延伸到物流，最后才切入快递领域。阿里系、京东、顺丰各有特色，却又相互厮杀，试图进入对方领域，以获取更多市场份额。毫无疑问，中国快递物流的三足鼎立之势将长期存在。

回到跨越本身，有了京东的加持后，大家都在关注的跨越陆运牌能不能打好？是否会开放加盟？会不会发力个人业务？也许这一切，很快就会有答案。