专访中金研究部董事总经理黄乐平：投资科技股目前需关注中报

近日，国内科技板块相关产业，迎来超级重磅政策支持，市场各方瞩目非常。后疫情时代，国内科技行业发展有何新趋势，在当下中国数字经济发展过程中，科技将如何进一步助力，引发关注。

同时，A股在8月份迎来中期业绩观察窗口，对科技板块该如何投资布局呢？就此，澎湃新闻记者专访了中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）研究部董事总经理黄乐平。

产业数字化进程不断加速

“目前，国内数字经济的发展，正处于第一阶段向第二阶段进阶的时期。”黄乐平告诉澎湃新闻记者，数字经济的发展，一般分为三个阶段。第一阶段是数字产业化，包括互联网服务、电商、手游、短视频等，目前中国数字产业在经济中的总体占比，已经比较高。第二阶段为产业数字化，即传统经济如何用数字化技术，实现更好地发展，如传统金融公司通过人工智能等进一步发展。第三阶段为数字价值化，即如何发挥数据的价值，让数据可以通过进一步分析被更好应用起来。

“当下国内经济发展过程中，如何进一步提高传统产业的效率，非常重要。包括新基建的建设，也是解决传统产业发展中存在的问题，将进一步加速产业数字化的进程。因此，科技如何助力产业数字化的发展，正得到越来越多的关注。”黄乐平进一步指出。

黄乐平说，一定程度上而言，突如其来的疫情，帮助传统企业跨过了数字化的鸿沟，加快了企业的数字化转型。一方面，在办公方面，疫情前办公室的使用效率比较低。而疫情期间，线上办公系统的应用得到进一步拓展，虽然刚开始有比较高的沟通成本，但在各方都熟悉后，企业内外部的相关成本，如房租、交通等，都有一定程度降低。

“另一方面，从投融资角度看，疫情之前，企业互联网由于规模效应小、需求不大，因此融资比较难。通过这次疫情，让市场普遍认识到，对中国来讲，企业级服务还是非常重要的。疫情对国内整体供应链和企业运营效率，均提出了新的要求。”黄乐平同时指出。

此外，黄乐平强调，数字化进程跨过开始的沟通成本后，相关科技应用会镶嵌到整个企业的运营当中，同时数字化技术的应用，如远程医疗、远程办公等，也会提升整个社会的效率。因此，疫情过后，相应的需求并不会消退。

“值得一提的是，目前国内的人均上网时长已经比较高，进一步提升存在比较大的困难。因此，在移动互联网发展遇到瓶颈的背景下，to B的企业级服务，包括工业互联网、产业互联网，将会迎来发展机遇。传统企业的数字化进程，将不断加速。”黄乐平说。

如何投资

截至8月3日收盘，科创50指数收报1622.81点，大涨7.26%。进入中报披露期，后疫情时代的科技板块，该如何布局呢？

黄乐平认为，一级市场方面，可以重点关注目前中国缺什么。短期看，一两年内，进口替代是非常重要的趋势，特别是工业软件和半导体的自主可控。长期看，科技行业主要产品的升级换代，美国比其他国家仍然优势明显，如手机中的苹果，汽车中的特斯拉等。

“因此，中国能否出现苹果和特斯拉类型的跨时代科技产品，意义重大，而科创板的定位就是支持硬科技。今年，半导体迎来上市高潮，未来，包括人工智能、量子计算等对中国创新非常重要的硬核科技，一级市场投资前景可观。”黄乐平进一步指出。

黄乐平说，二级市场方面，科技板块的投资于一级市场的相关度还是比较高的。因此，预计进口替代方面的半导体、工业软件，以及AI（人工智能）和云计算等行业，未来增速或比较快。在投资节奏方面，短期内数据中心板块值得关注，其次是人工智能、云服务和AI服务等。

“不过，值得投资者关注的是，从估值角度看，科技股的估值相对来说已经比较高。因此，需特别关注中报的情况，看业绩能够兑现预期。”黄乐平说，从目前中报披露情况看，科技板块整体还不错，特别是手机产业链和云计算公司的业绩，均表现可观。