上证所专家解读科创板审核2.0：多看法规原文少转微信案例

科创板审核进入全新阶段。“2019是‘从0到1’的过程，我们在探索中前进。现在是‘从1到2’，进入了一个全新的2.0阶段，科创板审核理念有了全新的转变”。日前，在南京创新周系列活动科创天使投资高峰论坛上，上海证券交易所发行上市服务中心市场服务区域主任张冯彬如此表示。

今年3月，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，上交所随后发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，从操作层面对科创属性评估进行了明确和细化。

张冯彬表示，科创属性评价主要看三点，第一是“行业站得住”，即行业属于科创板要求、希望申报的六大行业领域——高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药，但不在这六大领域之内的企业，也可以选择申报，“三百六十行，行行出状元。”

第二是“指标站得住”，即证监会发布的科创属性“3+5”评价指标，包括3项常规指标，如研发投入占营收比例、发明专利数量、营收增长率等，以及5项关于技术含量的例外条款。

张冯彬表示，“3+5”指标非常清楚，审核更具针对性和说服力，“为什么企业一轮反馈就可以结束。原来我们审核的首轮问询的问题是47个，现在平均是30个不到，这也进一步体现了现在企业的规范度，以及我们审核的集中度。”

第三点也是最重要的一点，信息。“有一句话说多看规定，少转微信。”张冯彬表示，原来大家在微信全转发各种各样的上市公司的案例，但其实应该从本源出发，仔细研判法规原文，研究监管层法律法规制定的逻辑，这样才可以做好材料。

最近，上交所要求部分公司对招股书进行全方位修改，“为什么？写得太啰嗦了。”他说，一方面上交所要求企业做减法，把一些东西言简意赅、简明扼要地说出来。另一方面，要求做加法，在风险披露和重大事项里面，把东西说清楚，这就是科创板最新的一个审核的转变。”

张冯彬表示，2.0 阶段意味着审核关注点发生极大的变化，审核更为高效。比如，申报环境上有一个革命性的突破。“很多普通企业现在从申报到上会只要两个月的时间。还有一个来自江苏的企业在交易所仅仅审核37天。“

6月13日是科创板一周年，其支持科创的成效初显。“很多公司可能没办法在原来传统的审核下进入资本市场，比如寒武纪、泽璟生物、华润微电子等，亏损的，AB股权架构的，红筹体系的，但通过科创板他们成功上市。”张冯彬表示。

截至6月10日，全国共有110家科创企业上市，平均募资额是10亿元以上。江苏是第一个突破60家申报科创板企业的省，国内共有360家企业申报，其中30家企业中止审核。

科创板注册制是下一步的发力方向，“我们会继续推动科创板试点注册制红利的释放和创新，在年内创立创业板注册制，然后推广使用。可能在明年大家就可以看到这个可喜的成果了。” 张冯彬表示。