蓝色光标被投资者忽视的几点：从TikTok到游戏红利

“今年有望成为Tik Tok最大的出海代理商。”

作者｜刚好

编辑｜tuya

关于营销公司蓝色光标（300058.SZ），今年来市场的焦点都集中在年初的蓝标SAAS和近期的抖音概念，这些都是市场热门所讨论的事情。

有关蓝标SAAS，《财经涂鸦》曾在2月份做过跟踪分析。蓝标的SAAS平台是定义为中小型客户提供标准化的全案营销服务，目前只开发了4个模块。公司希望蓝标SAAS能够为70%的中小型客户，提供70%的服务，并得到他们70%的满意度。该项目仍处在初期，很难寄予厚望。

至于抖音概念，蓝标确也名副其实。据《财经涂鸦》了解，公司在去年已经占据Tik Tok出海投放的20%~30%，是其第二大代理商。

今年一季度，公司短视频的投放量已经完成了去年全年的总量20多亿，若不出意外，预计今年蓝色光标在短视频投放上有望突破50亿，一举成为Tik Tok最大的出海代理商。

以上都是大家在讨论的热闹的事情。蓝标SAAS的贡献偏于长线，短视频的快速发展有目共睹。

然而决定公司业绩的事情，我们还关注到几点有利因素。

先说结论，《财经涂鸦》认为，今、明两年都会是蓝色光标业绩不错的景气周期。

为何有这样的结论？我们先从公司的收入结构说起。

2019年公司实现营业收入281亿，其中超过60%的收入来自于出海广告投放。在281亿的营收贡献中，分业务领域看，超过5成来自游戏广告主。为什么突出这两个数据？有没有发现蓝标其实也是游戏行业复苏的受益者，这是被众多热点所掩盖，被大众所忽视的一点。

与我们认知到的经济下滑，广告主投放减少的事实相悖。一季报蓝色光标实现营业收入81亿，同比增长45%。如此快速的增长，与公司游戏广告占比较高不无关系，当然公司也有来自20%的电商广告客户。一季度国内疫情，大家有了更多的休闲时间，所有的游戏厂商也借机发力，投入营销以争夺用户的更多在线时长，正是在此背景下助推了蓝色光标一季度收入快速成长。

二季度国内疫情已经得到控制，蓝色的增速是不是就会下滑了呢？主营收入中60%贡献来自出海广告投放，就显得格外重要了。

二季度，海外疫情爆发，在一季度发生的事情同样出现在海外，游戏厂商们纷纷加码海外游戏广告投放，抢夺海外用户的在线时长，据《财经涂鸦》获悉，蓝色光标二季度仍有望保持高速的增长。

如果说疫情助推公司今年的业绩增长，那为何一开始我们还判断明年公司的业绩仍会保持景气呢？

突如其来的疫情给我们的生活带来了不少麻烦，同时也打乱了我们很多节奏，比如说本该在今年举办的奥运会和欧洲杯还有各种线下的展会，统统都延期至了2021年。每逢大的赛事周期，都是广告投放的大年，所以疫情将本该今年的广告大年也延期到了2021年，这也将有益于公司明年的业绩增长。

回看蓝色光标今年的股价，经历了两次涨跌，上一次大涨是因为蓝标SAAS，这一轮上涨和抖音相关，市场的焦点似乎始终停留在这些显性的热点，但当我们关注公司的持续业务，发现了被市场所忽略的几点之后，《财经涂鸦》认为，公司的股价或许还未充分反应这些可持续增长的业绩要点。