中国金茂拟31亿港元私有化金茂酒店：调整资产度过艰难时期

6月12日，金茂酒店（06139.HK）公告，公司接到控股股东中国金茂（00817.HK）提出的将公司私有化建议，预计所需现金总额约为31.91亿港元。

若将金茂酒店私有化，将会涉及到注销及剔除普通股、优先股及由计划股份合订单位组成的单位，中国金茂将以4.8港元/股的价格对其进行要约收购，较金茂酒店停牌前报的3.68港元/股溢价约30.4%，中国金茂拟通过结合内部现金资源或外部债务融资拨付所需现金31.91亿港元。

按照金茂酒店停牌前的市值73.6亿港元计算，若中国金茂以30.4%的溢价对其要约收购，金茂酒店的总估值约为95.97亿港元。

目前，中国金茂持有金茂酒店66.77%的股权。

对于私有化的原因，金茂酒店称，公司主要在中国持有酒店及商业地产类资产，该类业务目前正面临全球新冠肺炎疫情爆发的严峻考验。全球各国采取的旅游限制、检疫和停工停产等措施严重地影响到了旅游业和租赁业；尽管集团已采取一定的应对措施，但其财务和贸易前景依然容易受到全球形势波动的影响。

金茂酒店2019年的年报数据显示，其目前共持有国内8家酒店及上海金茂大厦综合体项目，酒店业务为公司主要收入来源。其中，5家酒店位于北上广深四大一线城市，3家酒店位于三亚、丽江等知名旅游城市，各自位置皆为所在城市的核心地带，均为豪华酒店。

上海区域有上海金茂君悦大酒店及崇明金茂凯悦酒店；三亚区域有金茂三亚亚龙湾希尔顿大酒店及金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店；北京地区有金茂北京威斯汀大饭店及北京金茂万丽酒店；其他区域有金茂深圳JW万豪酒店、丽江金茂酒店·凯悦臻选及丽江金茂璞修雪山酒店（前称为丽江金茂君悦酒店）。

金茂酒店总共有3437间房，2019年累计入住率78.3%，平均房价1157元，每间房收益906元；而2018年累计入住率为76.7%，房价1234元，每间房收益947元。

从资本方面来说，金茂酒店自2014年7月以商业信托的形式在香港上市，当时的融资总额约为35.31亿港元。在上市期间，金茂酒店股价的整体波动下行至3.68港元/股，较上市发行价5.35港元/股的价格下跌了31.2%。另外，金茂酒店股票的流通性不佳，估值也不高，日均交易量仅22万股，占全部已发行股本的0.011%，如此低的流动性导致公司控股股东无法从资本市场上筹集资金，为公司提供发展资金。

此次的要约方中国金茂为中国中化集团旗下房地产开发平台，核心业务分为地产开发、酒店、商业三大板块。金茂酒店所在的酒店板块业务总资产201.07亿元，在中国金茂总资产占比仅为5.5%。

中国金茂披露的数据显示，2020年前5个月累计取得签约销售金额同比增长19.78%至652.35亿元，累计签约销售建筑面积约379.9万平米。截至5月31日，已录得已认购（未签约）物业销售金额共计112.91亿元。按照其2020年2000亿元的销售目标来算，目前的目标完成率为32.62%。

对于此次收购的原因，中国金茂方面表示，在目前的情况下，中国金茂拟对金茂酒店投资公司的资产组合作出必要的调整，以度过该段艰难时期。公告称，该调整是否能成功目前尚无定论，如果能够实施，虽然可能会对集团中短期的财务业绩等产生负面影响，但中国金茂可以更灵活地开展必要的资产组合调整，并作出与集团长期目标相符的战略决策。