至暗时刻尚未到来，携程还需要过多久苦日子？

携程应当如何破冰？

十一丨作者

成招丨编辑

二财（ID：kanercai）丨出品

今日，中国在线旅行巨头携程交出2020年Q1成绩单。

财报显示，2020年一季度，携程实现营收47亿元，同比下滑四成，若不计股权报酬费用，一季度营业亏损为12亿元。如果除去在疫情期间为退订用户承担损失的费用，则携程第一季度的营业利润实现盈亏平衡。

作为遭受疫情冲击最严重的行业的领头羊，说实话，成绩超预期。

考虑到一季度主要是2月份开始，国内市场疫情出现带来的亏损，且彼时有春运小长假流动大潮的加持，国际交通票务在一季度上半季尚未受到疫情的明显影响，为交通票务、旅游度假业务稳住了一波。

但随着二季度全球疫情大爆发的影响，各国都收紧了旅行限制令，携程国际旅行订单在整个季度接近于0。管理层也对第二季度营收给出了保守估计，预期二季度营收同比下滑67%至77%。

自救成为摆在携程面前的一大考验。其推出的“复兴V计划”的系列直播，转型打造国内高端等初见成效。如何真正破冰，成为携程今年的重要主题。

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疫情“黑天鹅”之下，携程的财报很难看

行业旺季撞上“黑天鹅”，受新冠疫情冲击，旅游业陷入冰封状态。

5月29日，携程集团公布了截至2020年3月31日第一季度未经审计的财务业绩。财报显示，携程第一季度的净营业收入为47亿元人民币（约合6亿6900万美元），同比下降42%。归属于携程集团股东的净亏损为 54 亿元人民币，去年同期为净利润为46 亿元人民币。

若不计股权报酬费用，一季度营业亏损为12亿元，去年同期营业利润为14亿元，上季度营业利润为10亿元。营业亏损中包括了因疫情造成的客户取消预订退款导致的坏账准备金12亿元人民币。

携程官网出境游相关产品全面下线

受新冠肺炎疫情影响，消费者由于情绪恐慌引发了前所未有的“退订潮”，携程推出帮助用户挽回损失的特殊退改政策，而产生的代供应商支付的款项以及相关供应商应收账款风险增加而产生的坏账准备。这也使得第一季度携程管理费同比上升136%，至19亿元人民币（2亿7400万美元）。

营收部分，按不同业务来看，住宿预订、旅游度假、商旅管理、交通票务四大主营业务同比出现约30%-60%的降幅。受冲击最大的业务是住宿预订，营业收入为 12 亿元人民币，同比下降62%。交通票务成最稳健业务，营业收入为 24 亿元人民币，同比下降29%，和国内春运小长假，以及国际交通票务在一季度受疫情影响较小有关。

受疫情影响，携程一季度在开支方面明显减缩，做好准备过“紧日子”。销售与市场营销费用为14亿元，同比下降38%；产品开发费用为17亿元，同比下降33%。

不过携程董事长梁建章表示，从中短期来看，我们认为差旅需求依旧会走向强劲。

但财报公布后，市场还是给予回应，携程股价盘后一度跌超5%。

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至暗时刻尚未到来，携程的苦日子还将持续

有人调侃，在新冠病毒这场“战疫”中，中国打上半场，世界打下半场，外贸人打全场！

“全球化”一直是携程的重点战略。携程在前年发布2017年财报的时候，曾首次透露“全球化”5年规划：国际业务收入占比50%。如今这个计划正在不断的接近，经过几次提速，携程2019年国际旅行二季度已经占到了总营收的35%-40%。

但也正是国际市场的布局，使携程此次受疫情影响损失惨重。

携程CEP孙洁在财报电话会议上表示，去年二季度，国际酒店营收占总住宿预订的20%-25%；国际交通营收占国际总交通预订的50%，主要来自于出境旅行机票订单和国际品牌的空旅营收。

随着二季度疫情在全球的爆发，各国开始收紧了旅行限制令，对于出境游业务造成的影响开始显现。

孙洁称，国际交通订单营收方面，携程预计同比下降70%-80%；预计跟团游的营收将同比下降80%-90%，跨区域和国际旅行依旧受限制；商务旅行业务，预计同比下降65%-75%。

此外，在疫情的全球扩张下，携程2016年以 17.4 亿美元收购的英国旅游搜索巨头天巡（Skyscanner）也偃旗息鼓。

携程表示，将继续通过成本控制措施全面收紧，来应对疫情，一季度的整体支出和经营支出同比下降了31%，二季度的整体节省成本相较于去年大概是40%-50%。

携程报告称，截至本季度报告期末，携程的资金储备高达682亿元，较2019年期末增加了83亿元；另外，今年4月携程与金融机构签订了最高15亿美元信贷协议，其中10亿美元已经提款完成。稳健的现金将保障携程度过疫情冲击的“至暗时刻”。

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梁建章下场直播，携程押注高端国内游？

如何自救，成为自复工复产以来，携程必须考虑的问题。面对国际市场的不确定性，携程首先把焦点转移到了国内。

国内清明以及“五一”小长假期间，旅游市场在政府的调控下虽没有“报复性”地回归，但一直处于有序复苏的轨道中。

由于看到高端酒店以及高端旅游产品的复苏明显超过了其他板块，携程把重点放在了国内高端旅行市场打造上。

在携程财报电话会议上，管理层也多次提到，未来工作重点是把出境游的需求部分转化为对高端国内旅行产品的需求。针对即将到来的暑假窗口期，携程也在研发定制国内高端和长途旅行的针对性产品，挽留住以往这段时期国际市场的增量需求。而政策层面对跨市和跨省的旅行的进一步开放，也是携程下半年所期待的。

梁建章下场直播

此外，携程斥资10亿启动“复兴V计划”，用Boss直播+酒店预售的模式来救市。董事局主席梁建章亲自下场直播，过去60内，11场直播带来近4亿销售额。

但在财报电话会上，携程对三季度预估的回答仍然很保守。主要还是因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，旅游行业发展面临仍一些难以预料的影响因素。

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全面收紧，旅游业的未来会被重塑吗？

正如孙洁所说的，新冠疫情对于全球的旅游业都造成了巨大的影响，没有任何一个国家和旅游公司能够提前进行一场彩排。

关于旅游服务业未来发展的走向，也出现了各种声音。

1.科技发展将重塑旅游业？

面对疫情影响，旅游企业的线下业务基本切断。部分人士认为，AR、VR、AI、5G等数字化的应用场景技术不断发展，以及旅游直播、视频的火热，未来线上“云旅游”的方式将有巨大潜力。

云旅游

携程梁建章对此不以为然。他表示科技的发展会重塑这个行业这个观点还需要等待时间的检验，在过去的十年，差旅行业迅速发展，但是同时视频会议等新科技也在不断进步。

在休闲旅行需求方面，能够长青长红的行业永远是能够满足人们精神需求而非物欲需求的行业，在国内国外的很多地方，旅游业都是最具弹性的行业。随着疫情造成的影响消失，同时旅行需求会迅速反弹。

2.旅游产品抗风险能力如何提高？

旅游业作为提升生活品质的重要一环，与经济发展水平密切相关，比起衣食住行的刚需来说，抗风险能力弱。

虽然，近期意大利、西班牙、德国、保加利亚等多个国家和地区也纷纷宣布将重开边境、提振旅游业，但是短时间内“唤醒”海外业务可能性不大。

携程虽然也针对全球现状作出了战略调整，但最终的自救效果仍严重依赖经济发展现状。从其对三季度预估的保守回答也可以看出，降成本、全面收紧仍是主要应对之策。

整体来看，未来旅游业的恢复，仍然依靠全球环境的向好转变，届时，全球“解封”后的反弹需求也给了国内旅企较大的想象空间。