秦洪看盘｜主流资金聚焦业绩确定性较强品种，基建主线将发力

周一A股市场出现了低位探底企稳的态势。盘面显示出主流资金更青睐确定性较佳的消费类品种，其中包括珀莱雅（603605）为代表的化妆品股，贵州茅台（600519）为代表的食品饮料股。

看来，业绩确定性较强的内需主线仍然是多头抱团取暖的核心标的。

资金竞相介入消费板块

近期A股市场所处的环境有了一些微妙的变化，包括流动性边际变化的争论等诸多信息，这些信息的叠加，搅动着短线游资热钱的本已浮躁的操作情绪。体现在盘面中，一是跌停板家数开始增多，周一沪深两市逾30家个股达到10%跌幅限制，为近期所罕见，显示出交易情绪由前期的活跃态势走向降温格局。二是成交量开始萎缩，周一的沪深两市成交金额只有4900余亿元，不到年内高峰期的一半量能。

不过，存量资金也深知当前A股市场虽然压力重重，但毕竟当前主要指数仍然处于历史中位数下方，比如，上证综指近十年来的中位数就是在3000点一线，而目前上证综指只有2800余点。在当前环境下，上证综指的下跌空间的确不大。所以，在资金博弈的大格局下，中长线资金也不愿意大面积减持仓位。如此就驱动着这些资金去选择防御性品种，尤其是业绩相对确定的、拥有巨大人口红利基数的内需主线。

在此思路引导下，有着确定性业绩护航的内需主线就成为各路资金竞相配置的标的证券，使得消费股迅速结束调整态势，在周一再度成为市场的兴奋点。

基建主线显现估值优势

随着更多存量资金涌向消费股，使得消费股的交易趋于拥挤态势，从而提升了这些业绩确定性强的内需主线各细分领域龙头股的估值溢价，市盈率大多上升至40倍甚至更高数值，如此就降低了这些龙头品种的性价比优势。

因此，存量资金的布局可能会有所变动，即在确定性较强的投资主线中寻找更具性价比优势的细分品种。目前A股除了代表内需的消费板块外，基建主线也是一个业绩成长趋势相对确定的投资主线。因为，在近期关于“两新一重”的新提法广为市场参与者所关注，即新基建（5G、充电桩、新能源汽车）、新城镇化（新开工老旧小区改造）、交通及水利等重大工程建设（增加国家铁路建设资本金1000亿元）。而且，从保就业的战略思路来看，重大工程建设以及旧小区改造更是势在必行，如此就意味着这些基建主线的各细分领域的未来一两年甚至较长时间周期内的订单、营收增长是相对确定的，从而赋予基建主线与内需主线同样的确定性。

值得指出的是，基建主线的估值数据具有一定的吸引力。以水泥股为例，它们的市盈率大多在10倍以下，股息率则在3%以上，近期相继进入到分红期，上峰水泥（000672）、祁连山（600720）均有类似的信息，从而提振了此类个股的交易引力。所以，可以期待的是，在同样拥有确定性的大背景下，部分资金可能会涌向性价比较高的基建主线，其中包括水泥板块、防水材料板块、工程机械板块。同时，新基建的5G基站、数据中心、医疗健康设备等领域的龙头品种也拥有一定的性价比优势，也有望得到资金的滋润。

由此可见，短线A股市场虽然交易情绪降温，但主流资金仍在努力配置，从而带来一定的投资兴奋点，赋予A股市场短线企稳能量。也就是说，2800点上方，多头仍然有着一定的出击能力。因此，在操作中，可以关注一些性价比较高的确定性品种，其中包括新老基建主线领域的各细分领域的龙头品种。