德意志银行调研中韩两国消费者：中国居民对未来更有信心

国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》中预测，2021年亚洲经济将实现强劲增长。如果疫情得到有效遏制，加上大量经济刺激政策措施落地，明年亚洲经济反弹力度将比全球金融危机之后的反弹更为强劲。

中国逐渐复工复产、多地也派发了消费券，今年二季度中国会率先实现复苏吗？

完全恢复至“正常”水平还需两到三个月

随着中韩两国率先从疫情中逐渐恢复，德意志银行对两国家庭消费习惯与支出计划进行了研究与分析，以资对其他市场提供借鉴。

德意志银行亚太首席经济学家Michael Spencer及亚洲首席经济学家Juliana Lee率领的宏观经济团队近日携手德意志银行数据创新平台 (dbDIG)进行了一项中韩两国居民调研。调研发现，居民对恢复疫情爆发前的消费水平仍有顾虑，这或许意味着二季度消费复苏预期面临下行风险。

调查结果表明，尽管中韩两国在新冠肺炎疫情防控上已取得成效，但消费者仍趋谨慎，许多人仍不打算恢复至疫情前的消费模式。疫情对居民行为的影响显著。调查显示，需要在拥挤且封闭的公共场所进行的经济活动受影响明显。

自疫情爆发以来，消费者信心已大幅受挫。相当一部分受访者预计未来三个月的经济状况不容乐观。即使疫情防控已取得成效，但内需复苏的步伐仍较为缓慢。约三分之一的受访者表示，未来六个月内将不会前往餐厅、酒吧、咖啡厅、电影院和娱乐场所等社交场合。约51%的中国受访者表示将在一个月内重返购物中心。而在韩国受访者中，这一比例仅为35%。

德意志银行的基本预测是，对于严格实行保持社交距离规定的地区，消费约在一个月后开始恢复，而完全恢复至“正常”水平则需两到三个月。但这一消费者调研显示，上述恢复预期存在下行风险。

若政府提供补贴，大部分家庭更倾向于消费

耐用消费品方面，相当一部分家庭搁置了购车计划，汽车销量已出现明显下滑。尽管对未来财务状况预期不同，40%-50%受访者表示暂时搁置购车计划。零售业亦遭受重创，不过线上购物消费依然坚挺。德意志银行调研结果显示，自疫情暴发以来，线上购物增长约10个百分点，占总零售收入的40%以上。

在抗疫措施方面，两国受访者多数接受以经济衰退为代价来控制疫情。尽管受访者认为经济政策的积极影响有限，但如果政府提供补贴，大部分家庭更倾向于消费支出而非储蓄，这意味着现金补贴将产生较强的财政乘数效应。

同时，约40%的中国家庭表示，将需半年甚至更长时间才会考虑乘坐飞机。对泰国等高度依赖旅游业的经济体而言，这一消息不容乐观。德意志银行预计以旅游 业为主的经济体今年GDP将下降6.4%。 

中国居民对未来前景更为乐观自信

该调研还发现，相较于韩国，中国居民对未来更有信心。

进一步分析中国和韩国调研结果，虽然中韩两国受访者均感到当下不如过去，而就收入水平和工作前景，中国受访者相对更为乐观，认为大环境将逐步向好。

当被问及财务前景时，65%的韩国受访者表示担忧、悲观、紧张或受挫。而68%的中国受访者则对未来充满希望，更加乐观自信。当提及对未来整体经济前景的看 法时，多数中国受访者预计，尽管受到短期冲击，但整体经济前景向好；而韩国受访者则认为经济在未来12个月都将保持低迷。