正荣地产：疫情后改善需求特别旺盛，今年销售目标调高7%

3月30日，闽系房企正荣地产（06158.HK）召开2019年线上业绩沟通会，董事会主席兼行政总裁黄先枝、 执行副总裁兼财务总监陈伟健先生及非执行董事欧国伟出席。

黄仙枝称，疫情对公司的影响有限，目前基本实现复工复产，疫情后，改善型的需求会特别旺盛。有信心完成全年1400亿元的销售目标。

对于行业性的毛利率下滑，正荣地产表示，公司会通过置换高成本的负债、降低投资拿地成本等方式进行改善。

对内销售目标更乐观

黄仙枝宣布，2020年正荣地产销售目标为1400亿元，较2019年的1300亿元增加7.69%。

有投行分析师质疑业绩目标是否过于保守，黄先枝表示，公司对外宣布1400亿元销售目标，其实内部目标更乐观一点。

有关疫情的影响，黄仙枝介绍，疫情对公司业绩有一定影响，特别是2月和3月，但疫情控制比预期好，对公司整体目标影响不大。目前，公司基本实现复工复产，销售也恢复至原水平的70-80%，预计4月恢复正常水平。

黄仙枝称，公司有信心完成1400亿元的销售目标。今年约有2300亿元至2500亿元的可供货，即使去化60%，完成目标应该不成问题。

黄仙枝表示，经济越不好，房地产发挥的作用可能会越来越大，长期看好楼市。疫情后，改善型的需求特别旺盛。规模是江湖地产的关键表现，但并不是唯一的追求目标，现金流、利润同样是公司追求的核心。

期内，正荣地产实现销售额1307.1亿元，同比增长21%；实现销售面积843.95万平方米，同比增加31%；平均售价为15488元/平方米；项目平均首次开售周期约7截至2019年底个月，平均首次开售去化率超70%。

旧债拖累毛利率下滑

毛利率下滑正在成为房企的共性。

2019年，正荣地产实现毛利65.98亿元，同比增加7.9%，毛利率为20%，同比下降2.8个百分点。公告称，主要是由于2019年平均售价较低的建筑面积截至2019年底占总交付建筑面积的比例增加所致。

陈伟健则解释称，因为去年公司卖了一些老的存货，这部分存货的融资成本较高，且受到限价政策的影响。考虑到成本问题，这部分如果不卖出去，整体成本会越来越高。

陈伟健补充到， 就现在的预售来看，公司的毛利率可能是反弹的，现在大概是在22%-25%的区间，因以往的融资成本比较高，随着今年一些老债的置换，整体的毛利率肯定会继续改善。

期内，正荣地产获取净利润为30.9亿元，同比增加38.6%；核心利润为29.0亿元，同比增长42.7%；归属母公司核心利润为23.1亿元，同比增长20.4%。

期内，正荣地产的净债务与权益比率为75.2%；现金对短期截至2019年底借贷比率约1.8倍，短期借贷占总借贷比例约34.2%。年末借贷加权平截至2019年底均融资成本为7.5%，同比下降0.3个百分点。

2020年降土地成本提权益比例

降土地成本成为正荣地产对抗毛利率下滑的方式之一。

期内，正荣地产新增41宗土地，新增土地储备560万平方米。截至2019年底，正荣地产合计进入全国30个城市，拥有182个项目，合计土地储备2615万平方米，平均地价为4647元/平方米，总货值约4500 亿元 ，权益比55%。

黄仙枝介绍，公司大部分的项目还是招拍挂获取，可能毛利率会低，今年正荣地产的整个投资策略会有所改善。今年会是收并购的好机会，同时也会加强产业的勾地，获取土地的同时降低拿地的成本。

陈伟健介绍，2019年，公司的回款率大概是75%，整体回笼资金超过500亿，放置2020年公司的拿地预算约是权益回款的85%，相当于260亿元，较2018年的250亿有所增加。

同时，陈伟健称，公司也在加大提高土地储备的权益比例。其介绍，2018年新增土储的权益比约为30%多，到了2019年权益比是超过70%。未来。公司希望以并表为主、操盘为主。对整个权益比，今年的销售大概会在55%，比2019年的51%有所提高。