宝龙商业：去年收入16亿元，长三角地区收入占比逾六成

3月9日，商业运营服务商宝龙商业管理控股有限公司（宝龙商业，09909.HK）发布2019年业绩。截至2019年12月31日止年度，宝龙商业收入约16.205亿元，较2018年年度的12.004亿元增长约35%；净利润约为17.86亿元，同比增长34%，其中上市费用约为2940万元，如不考虑上市费用的影响，净利润同比增长约56.0%。宝龙商业董事会建议派发股息每股普通股0.20港元。

宝龙商业是宝龙地产控股有限公司（宝龙地产，01238.HK）旗下公司，2019年12月30日独立分拆在香港联合交易所有限公司主板上市，募资净额约为12.369亿元。该公司通过“宝龙一城”、“宝龙城”、“宝龙广场”和“宝龙天地”四个品牌为业主、商户及消费者提供商业运营管理服务。

针对新冠肺炎疫情爆发带来的影响，宝龙商业坦承，疫情在一定程度上影响了该公司业务及经济活动。但该公司表示，虽然让中国商业市场2020年前期承压，但主要是对部分业态的商户影响较大，对全年整体而言，则影响有限。疫情虽然导致了复工、开业延迟，对原有的开业节奏及商场开业率造成一定影响，但该集团已经及时调整了经营部署，一方面与业主沟通，给予商户一定的租金减免政策，另一方面，也推出了一系列扶持政策，包括租金减免，物业费缓缴，联络第三方金融机构为商户提供贷款，加大企划投入，加强线上销售渠道建设，为商户提供防疫物资保障等，与商家一起共渡难关。管理层对商业运营管理行业及该公司未来长远发展仍充满信心。

长三角地区收入约10.066亿元，占总收入逾六成

根据年报，2019年，宝龙商业商业运营管理业务总收入约为13.351亿元，同比增长36.3%；商业运营服务的在管建筑面积为700万平方米，较2018年的640万平方米上升约60万平方米;在管项目数51个，较2018年同期45个新增6个;合约建筑面积890万平方米，较2018年增加200万平方米。

宝龙商业住宅物业管理服务业务实现总收入约为2.853亿元，较2018年的2.208亿元增加29.2%。在管建筑面积为1150万平方米，较2018年的1020万平方米上升约130万平方米;在管项目数51个，较2018年同期42个新增9个;合约建筑面积1950万平方米，较2018年增加470万平方米。

年报显示，宝龙商业的商业运营物业及住宅管理物业按地区划分为于长三角地区、环渤海经济圈（天津、山东省）、东南部（福建省、海南省）和中西部（安徽省、四川省、河南省及重庆）。其中，来自长三角地区的收入约10.066亿元，占总收入逾六成。具体而言，商业运营管理业务收入为8.63亿元，占商业运营管理业务收入约64.6%；住宅物业管理业务1.436亿元，占住宅物业管理业务总收入的50%。

根据年报，2019年新增的6个商业运营服务在管项目，5个位于长三角的绍兴、杭州、上海、南京和宁波，1个位于天津。2020年-2022年筹备的45个项目，有35个项目布局在长三角；40个来自宝龙集团内部项目，5个来自外部客户。

宝龙商业在发布2019年正面盈利公告时表示，这主要因为该公司近几年于长三角已开业的项目现已逐步进入成熟期，带来显著的业绩增长；去年新增在管项目数量及项目管理合约面积显著增加，项目筹备阶段管理服务收入预期增长。

因为业务增长，宝龙商业去年的经营租赁及贸易应收款（主要来自有关商场及购物街单位的物业租赁服务等）约为1.139亿元，同比增长38.1%。

2020年，宝龙商业计划继续在长三角加大投资力度，尤其是在上海、杭州、宁波及南京等经济枢纽。宝龙商业表示，中国政府已颁布多项政策，以促进及整合长三角的发展，并预期该区会成为现代服务业的中心及具竞争力的世界级城市群。由于快速城市化及中国家庭的购买力上升，将对高质素商业运营服务产生大量需求，并会为该公司未来增长带来新机遇。

资产负债率大幅降低

年报披露，宝龙商业资产负债率为0.49，较2018年12月31日的0.89大幅降低，主要归因于首次公开发售募集所得款项、出售持有其银行借款的附属公司、偿还银行借款以及经营活动所得盈利所致。

去年底的上市为宝龙商业带来的所得款项净额约为12.369亿元，该笔资金暂未使用。因这笔募资，宝龙商业持有的现金及现金等价物约为26.161亿元，比2018年的5.534亿元大幅增加。

宝龙商业IPO时表示，约50%募资所得款项将用于战略收购其他中小型商业运营服务供应商，以扩大其商业运营服务业务及扩充其商业运营服务组合；约25%所得款项用于升级资讯技术系统数字化及智能运营及管理，旨在优化消费者体验、改善该公司向租户提供的服务质量及提升运营效率；约10%所得款项用于若干租户的股权投资，旨在与其建立紧密战略合作；约5%所得款项用于根据轻资产业务模式翻新由独立第三方开发或拥有的零售商业物业；约10%所得款项用于该公司一般业务用途及营运资金。

宝龙商业在年报中称，2020年，通过战略收购及投资进一步扩展商业运营服务分部，并继续通过轻资产业务模式复制该公司此前经验至选定物业。

在收购方面，宝龙商业将专注位于经济发达地区的城市，例如长三角，期望目标公司的管理团队备有适当的能力，并拥有管理零售商业物业的经验。宝龙商业初步计划以管理5处或以上零售商业物业的公司为目标。宝龙商业计划向若干具备增长潜力的租户作出股权投资，不仅可从有关投资实现回报，而且可以提高吸引优质租户租用在管零售商业物业的能力。

在轻资产业务模式，宝龙商业计划与全国及地方的领先物业开发商建立战略合作，以获得新的零售商业物业委聘工作。同时，宝龙商业计划继续提升住宅物业管理服务的质量，并致力从第三方开发商取得新的委聘工作，以实现业务扩展。

为扩大业务规模，宝龙商业2020年将建立人才计划。宝龙商业表示，计划向雇员提供系统化培训计划及职业发展机会，包括专为大学新毕业生管培生而设的“潜龙”计划、专为中级管理层人员而设的“飞龙”计划、专为高级管理层而设的“臻龙”计划及专为持有博士学位的人士而设的“蛟龙”计划，以培养及挽留主要雇员。