新华联控股10亿元债券到期未能兑付本息，已构成实质性违约

在新冠肺炎的冲击影响下，市场上出现了首个房企债务违约的案例。

3月6日，澎湃新闻（www.thepaper.cn)在上海清算所披露的文件中发现，新华联控股有限公司2015年度第一期中期票据（债券简称：15 新华联控 MTN001，债券代码： 101558006）10亿元应于2020年3月6日兑付本息。截至到期兑付日终，公司未能按照约定筹措足额兑付资金，“15 新华联控 MTN001” 不能按期足额兑付本息，已构成实质性违约。

流动资金极为紧张，正在多种途径筹措资金

文件显示，该笔债券发行于2015年，发行总额为10亿元，债券期限5年，债券利率6.98%。到期兑付日应兑付本息金额10.698亿元。主承销商为招商银行股份有限公司。

新华联控股称，受新型冠状病毒肺炎疫情不可抗力因素的严重影响，公司所属文化旅游、商业零售、景区景点、酒店餐饮、石油贸易等业务遭受重创，1-2月减少经营回款超过60亿元。加之持续受到“降杠杆、民营企业融资难发债难”的影响，偿付贷款和债券导致现金持续流出，流动资金极为紧张。截至2020年3月6日，公司未能按照约定足额兑付本期债券。

目前，新华联控股正在积极与持有人协调达成展期，具体方案将于双方签署相关协议后另行公告。新华联控股称，公司正通过多种途径积极筹措资金，同时加快引入战略投资者，缓解资金压力，努力保障后续债务融资工具到期偿付。

评级机构东方金诚也将新华联控股的主体评级由AA+下调至AA，评级展望调整为负面。

按照东方金诚披露的内容，新华联控股账面资金紧张，近期面临较大的债务集中偿付压力。新华联控股在未来3个月内面临或回收的债券金额达38.6亿元。叠加近期下属财务公司同业拆借借款逾期及与信托公司的诉讼事项凸显其流动性压力。

东方金诚称，新华联控股盈利能力和经营回馈有所下滑。2019年前三季度，主要受地产业务板块收入结算影响，新华联控股利润总额下滑52.34%；2020年一季度受新冠肺炎疫情影响，经营回款预计将有所下滑。新华联控股各项债务偿付主要依赖外部融资，但各融资计划进展不及预期，流动性压力进一步增大。

值得一提的是，新华联控股子公司曾在2019年12月份就曾因未按照约定偿还同业拆借3亿元本金及利息而被湖南出版财务公司提起诉讼，最终双方达成和解。

手持货币资金92.06亿元，无法覆盖短期债务

从新华联2019年三季报的数据来看，公司已经出现资金链紧张的情况。

财报显示，公司总资产为1335.44亿元，营业总收入56.25亿元，同比下降8.8%；营业利润2.74亿元，同比减少48.8%；实现归母净利润1.63亿元，同比下降46.6%；毛利率29.1%，同比下降3.2%；手中持有的货币资金为92.06亿元，同时短期借款为98.38亿元，现金已经无法覆盖短期债务。

就在此次债券违约前一个月，新华联刚转让了手中所持有的一家上市公司股权，套现13.4亿元。

2月9日，辽宁成大（600739.SH）公告称，新华联控股拟向韶关高腾转让上市公司约7927.28万股无限售流通股(占上市公司总股本5.18%)及其所包含的全部权益，转让价格为16.9元/股，总价款共计约13.4亿元。

在新华联控股出现债务违约之后，新华联控股旗下上市公司新华联文化旅游发展控股有限公司（000620.SZ）公告称，上市公司与新华联控股为不同主体，具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立。新华联控股本期中票未能按期兑付事项预计不会对上市公司生产经营产生直接影响。另外，新华联称，上市公司未向新华联控股及其关联方提供任何形式的担保；新华联控股及其关联方不存在违规占用上市公司资金的情况；与新华联控股及其关联方之间的业务往来均为正常的经营性业务往来，不存在控股股东非经营性占用上市公司资金的情况。

除了公司本身出现资金链紧张的情况，新华联的董事长还因为个人问题在公安机关协助调查。2019年12月24日，新华联公告，公司董事长兼总裁苏波因个人问题正在公安机关协助调查，相关事项尚待公安机关进一步确认。

新华联集团官网资料显示，公司创立于1990年10月，旗下业务涵盖文旅与地产、矿业、石油、化工、新能源、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业，公司总资产超过1300亿元，年营业收入超1000亿元，年纳税超过50亿元。目前，集团拥有全资、控股、参股企业100余家，其中包括12家控股、参股上市公司。新华联控股旗下拥有三家上市子公司，分别为东岳集团（00189.HK）、新华联（000620.SZ）和新丝路文旅（00472.HK）。