一汽轿车270亿重组落定：同业竞争解决，整体上市能否重启

一汽轿车置入一汽解放的重组事项落定，不仅解决了困扰一汽系多年的同业竞争问题，也为下一步发展打下基础。

2月18日晚间，一汽轿车股份有限公司（一汽轿车，000800）公告称，作价270亿元置入资产一汽解放100%股权事项获证监会无条件通过。至此，一汽轿车的重大资产重组监管层面的流程终于走完。

2019年4月，一汽轿车重大资产重组开始启动，公司发布声明称，承诺将通过本次重组把包括乘用车业务在内的资产和负债置出，有效解决公司与控股股东之间长期存在的同业竞争问题。

上述同业竞争问题发生在一汽轿车和一汽夏利（000927）之间。在两者进行资产重组之前，前述两公司控股股东均为中国第一汽车股份有限公司（以下简称“一汽股份”），同时两个公司的主营业务又均为乘用车。公开资料显示，早在2010年监管部门就曾要求一汽轿车和一汽夏利解决两者之间的同业竞争问题。

2011年7月，一汽股份曾向一汽轿车承诺称，将在五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题。

然而上述同业竞争问题并没有那么容易解决。2015年4月，一汽夏利发布公告称，一汽股份不能在收购完成3年内解决其和一汽股份下属企业的同业竞争问题以及一汽轿车与一汽夏利之间的同业竞争问题，并称一汽股份将在条件成熟时启动此项目，完成解决同业竞争的承诺。

2016年6月，一汽股份当年承诺的5年时间节点已至，一汽股份仍未解决前述同业竞争问题，而是发布了《关于变更承诺事项履行期限的函》，称恳求股东大会将解决同业竞争的承诺期再延迟三年作为过渡期。彼时，股东大会也审议批准了一汽股份承诺期再延长3年。

一汽股份在曾承诺期期间也曾积极解决同业竞争问题。2017年11月7日，一汽夏利公告称，一汽股份通过公开征集受让方的方式协议转让所持公司总股本的24.73%。当时如若转让成功，一汽股份对一汽夏利的持股比例将降低至23%，一汽股份将不再是一汽夏利的控股股东，同业竞争问题也将因此解决。但是，该股权转让未能在规定时间内征集到意向受让方，同业竞争问题依然留存。

直到2019年8月，一汽轿车和一汽夏利的同业竞争问题解决方案终于清晰起来。

2019年8月30日，一汽轿车发布《重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》称，将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入一汽奔腾轿车有限公司（以下简称“一汽奔腾”）后，将一汽奔腾100%股权作为置出资产，与一汽股份持有的一汽解放汽车有限公司（以下简称“一汽解放”）100%股权中的等值部分进行置换。交易完成后，一汽轿车的主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售。

此后，一汽轿车持续推进上述资产重组方案，终于在发布预案近半年后获得证监会的审批。

值得注意的是，一汽夏利也在为解决同业竞争问题努力。现在的一汽夏利业务、资产均已出售完毕，甚至连上市公司的壳也已成功出售。

资产业务变卖方面，根据一汽夏利公告，2018年9月，一汽夏利出售旗下全资子公司一汽华利100%股权连同不低于8亿元的债务，新势力造车企业拜腾汽车以1元价格买取了上述资产，同时也获得了造车资质。同年12月，一汽夏利出售一汽丰田15%股权给一汽股份的议案被股东大会批准。此次转让完成后，一汽夏利不再持有一汽丰田股权。2020年1月，一汽夏利以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债出资，南京博郡新能源汽车有限公司（以下简称“南京博郡”）以现金出资，在天津成立合资公司，已获得一汽夏利股东大会审议通过。同时，一汽夏利已列入工信部《道路机动车辆生产企业及产品（第327批）》公告的所有产品、企业名称变更为“天津博郡汽车有限公司”，法定代表人变更为“HUANG XIMING”，夏利这个品牌或将永远消失。

在资产业务几乎全部出售完成后，一汽夏利连仅剩的壳也出售了。2019年12月，一汽夏利公告称，其控股股东一汽股份将持有的一汽夏利控股股权无偿划转至中国铁路物资股份有限公司（以下简称“铁物股份”）；一汽夏利现有全部资产、负债置出予一汽股份指定的子公司，同时通过发行股份购买铁物股份子公司中铁物晟科技发展有限公司的100%的股权；本次划转完成后，铁物股份将成为一汽夏利的控股股东。

值得一提的是，伴随着一汽夏利和一汽轿车同业竞争问题的解决，一汽集团整体上市之路将随之再进一步。早在一汽轿车发布跟一汽解放之间的资产重组方案时，中银国际证券就发布的报告称，预计此次注入一汽解放是一汽集团再次重启整体上市的信号。

一汽集团是国有六大汽车集团中唯一未实现集团整体上市的汽车企业，目前集团拥有一汽轿车、一汽夏利、一汽富维(600742)、启明信息(002232) 4家上市公司。

2月18日，一汽集团旗下4家上市公司股票集体上涨。截至当日收盘，一汽夏利上涨2.44%，收于4.19元/股；一汽富维上涨1%，收于13.18元/股；启明信息上涨2.69%，收于9.17元/股。