央行两日逆回购投放1万亿 ，净回笼无碍银行间利率走低

面对本周超万亿的逆回购到期，央行持续通过逆回购对冲，不过2月11日已经在公开市场进行了净回笼。

为对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行2月11日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率与前期持平。

鉴于当日有3800亿元逆回购到期，因此央行实现净回笼2800亿元。

2月10日，面对9000亿元逆回购到期，央行重启逆回购操作，全数对冲了到期的流动性。

尽管这是春节假期后央行首次从银行间市场上净回笼流动性，但银行间市场上，资金利率全线走低。

以全国银行间同业拆借利率（Shibor）为例，从隔夜利率到1年期利率，全线大幅走低。其中隔夜Shibor降幅最大，下降9.2个基点报1.5600%，7天期和14天期shibor分别下降6.4和8.9个基点，分别报2.2250%和2.1410%。

“目前市场上并不缺钱，而且本周公开市场已经没有逆回购到期了，这个时期央行也不会出手回笼，大概率会选择按兵不动，不进行公开市场操作，现在市场主要关心的是本月LPR下调的幅度会有多少。“某国有大行金融市场部人士表示。

央行副行长、外汇局局长潘功胜此前在国新办发布会上表示，金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。

对于接下来的货币政策走向，机构倾向于认为，不会出现“大水漫灌”的情况。

“预计随着新冠状病毒肺炎疫情新增确诊及疑似病例下降，货币政策或将趋于正常化进而带动利率上行。”兴业研究认为。

国金证券认为，疫情冲击下，货币政策降息的时间节点明显提前。考虑到疫情对经济冲击主要集中在一季度，全年影响相对有限，且受内部外因素影响，货币政策不会大幅宽松，特别是“价”的下调空间相对有限。不过，鉴于疫情对全年的经济增长影响 相对有限，我们不认为货币政策会出现显著的宽松，“大水漫灌”依然不太可能，政策节奏的变化是主基调。