经济增速放缓，印度新预算案从“花钱”转向“筹钱”

2月1日，印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在印度人民院（议会下院）公布了2020-2021财年预算案。预算案计划削减个人所得税，同时增加基础设施支出，以此刺激印度放缓的经济。

印度正遭遇十年来最严重的经济放缓。据新加坡《海峡时报》1日报道，印度企业纷纷裁员、日薪工人难以获得稳定就业、中小企业前景低迷，导致印度失业率逐渐上升。1月31日，印度官方数据显示，印度去年经济仅增长5%，是2008年全球金融危机以来印度经济增长率最低的一次。

印度政府于预算案前一天发布的年度经济调查预测称，印度下一财年的经济增长率为6.0%至6.5%。西塔拉曼1日公布的预算案，无疑是在试图为颓靡的印度市场注入“强心剂”。

然而市场却并没有买账。据印度《经济时报》2月2日的报道，在1日的预算案公布后，孟买证券交易所的市值蒸发了3.5万亿卢比（约合人民币3437亿元），该交易所Sensex指数创下3年多来的最大跌幅。不少分析师与经济学家认为，这份预算案仅提议小额增加政府开支、小幅削减个人税，难以将印度经济从十年来最为严重的放缓中解救出来。

从“花钱”转向“筹钱”的预算案

据《海峡时报》1日报道，西塔拉曼在预算案中宣布政府将拨款1.7万亿卢比用于基础设施建设，较去年增长了8%。拨款将用于高速公路建设等项目，政府还宣布了从现在起到2024年建造100个新机场的计划。

预算案承诺到2020年让印度农民收入增加一倍，并为印度农业领域划拨2.83万亿卢比。预算案还减轻了中产阶级的税负。

西塔拉曼说：“这项预算案的目的在于增加人们的收入，并提高他们的购买力。”预算案还取消了被企业认为是负担的20%股息税，西塔拉曼形容这一做法为“旨在吸引外国投资者的大胆举措”。

“在这个国家，创造财富的人将得到尊重……政府保证纳税人不会受到骚扰。”西塔拉曼说道。印度总理莫迪表示，预算案将“提高收入、需求与投资”，并在农业等领域创造就业机会。

然而，据彭博社2月3日报道，这份预算案其实清楚显示了莫迪政府所面临的财政压力。这是莫迪政府自2014年上台以来首次没有向印度的国有银行注资，政府反而通过出售两家金融公司的股份以筹集现金。此外，印度不良贷款率极高，为此该预算案还提高了存款保险，以让储蓄者放心地将资产储蓄到银行。

瑞银集团驻孟买分析师戈亚尔（Vishal Goyal）表示，存款保险金的增加“是为了减少因最近事态而可能导致恐慌性提款的风险。”戈亚尔在一份报告中写道，银行可能不得不支付额外的保费，这可能促使银行将额外的成本转嫁给客户。

穆迪投资者服务公司下属印度本地信用评级公司的金融负责人斯里尼瓦桑（Karthik Srinivasan）说：“印度政府正试图从金融机构筹集资金，另一方面也通过停止向银行注资来节流。”

为何市场对预算案不乐观？

彭博社称，预算案显示出莫迪所面临的窘境。一方面，印度政府的预算赤字不断扩大；另一方面，印度急需金融行业提供信贷来推动经济摆脱疲软的局面。

据《海峡时报》2日评论，经济学家和分析人士指出，由于财政紧缩，印度财政部长的行动空间有限。西塔拉曼说，截至今年3月的上一财政年度的财政赤字为3.8％，预计明年这一数字将降至3.5％。

印度投资咨询公司Cogence Advisors董事总经理萨海（Rishi Sahai）说：“这（预算案）就是新瓶装旧酒，没有什么新的或令人兴奋的内容，无法将我们带出困境。这需要采取更加严厉和具体的措施，但他们（印度政府）没有足够的财政空间来采取大胆的措施和步骤。”

“我们正在经历一段困难时期，它（预算案）没有响应时代的需求。”尼赫鲁大学经济学教授达尔（Biswajit Dhar）说，“现在需要的是能够刺激经济和可以帮助扩大需求方面的举措。

据彭博社报道，虽然较高的存款保险可能有助于确保储户存款，但银行业的整体措施并没有给分析师留下深刻的印象。国际金融集团麦格理的工作人员称：“预算案无助于解决不良资产与信贷增长减缓的问题，对金融领域无济于事。”

彭博社2日分析称，保险业、国有银行与物流等业界将因新预算案而遭受打击。印度政府出售国有的印度人寿保险公司（Life Insurance Corp）股份的计划引发私有保险公司股价下跌，同时，国有银行未得到政府新一轮的注资，而物流业者则未迎来已经等待多年的国家物流政策公告。

尽管如此，还是有商界人士向政府新预算案表示欢迎。据《海峡时报》报道，印度工业联合会主席基洛斯卡（Vikram Kirloskar）说，财政部长西塔拉曼要在“严重受限的财政空间”与“通过增加政府支持促进投资和消费间”取得平衡，就“宛如在细绳上行走”。“她（西塔拉曼）在解决关键的优先事项上做得很好了。” 基洛斯卡认为，预算案将重点放在运输部门和铁路上，这能创造就业机会。

另据彭博社，交通基础设施、电子制造、农业、供水、电信、线上教育、信息技术公司、管道和天然气供应等行业将从预算案中获得帮助。