西王集团债券违约何时休？称“与金融机构保持良好合作关系”

自今年10月以来陷入债券违约风波的山东邹平民营企业西王集团有限公司（下称“西王集团”）资金链问题未见任何松动迹象。1月13日晚间，上海清算所发布业务提示：2020年1月13日是西王集团有限公司2019年度第二期超短期融资券（下称“19西王SCP002”）的付息兑付日。截至今日日终，我公司仍未收到西王集团有限公司支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。“19西王SCP002”发行规模5亿元，票面年利率7.75%。

西王集团是一家村企一体的全国大型民营企业，地处山东省滨州市邹平市韩店镇西王村，公司前身最早可追溯至西王村王勇等人于1986年投资设立的邹平西王福利油棉厂。目前形成玉米深加工、特钢以及运动营养、物流、国际贸易等多个产业，控股西王食品（000639）、西王特钢（01266.HK）、西王置业（02088.HK）三家上市公司。

现实际控制人王勇现年69岁，同时担任西王村党委书记，为十二届全国人大代表。官网介绍，西王集团现拥有总资产500亿元，职工16000余人，年加工玉米300万吨，年产特钢300万吨，年产葡萄糖180万吨。

2019年以来，西王集团利润同比下滑明显。根据西王集团发布的2019年三季度财务报表，前三季度营业收入为266.65亿元，同比增长0.94%，利润总额为4.49亿元，同比下降54.96%。截至2019年第三季度，西王集团资产总计499.76亿元，负债合计308.97亿元。

此前的2019年10月24日，西王集团2018年度第一期短期融资券（下称“18西王CP001”）的到期兑付日，上海清算所当天发布公告称，截至日终未收到该期债券兑付资金。构成实质性违约的“18西王CP001”发行规模10亿元，票面利率7.7%。自此，西王集团资金链问题的面纱正式被扯掉。

随后的2019年12月10日是西王集团2018年度第二期短期融资券（下称“18西王CP002”）的付息兑付日，上海清算所当天发布公告称，截至日终仍未收到西王集团支付的付息兑付资金，构成实质性违约，发行规模8亿元，该债券票面利率7.95%。

2019年12月30日晚间，上海清算所再度发布业务提示称，截至日终未收到西王集团支付的2019年度第一期超短期融资券（下称“19西王SCP001”）付息兑付资金，构成实质性违约，发行规模5亿元，票面利率7.75%。

实际上，早在“18西王CP001”违约之际，就触发了其他4只债券的交叉违约条款。其中包括：“18西王CP002”、“19西王SCP001”、“19西王SCP002”、西王集团有限公司2019年度第三期超短期融资券（下称“19西王SCP003”）。这4只债券发行规模共计23亿元，除目前已接连违约的“18西王CP002”、“19西王SCP001”、“19西王SCP002”，剩余“19西王SCP003”原定到期日为2020年2月8日。

而早在“19西王SCP001”违约之际，实际上已再次触发“19西王SCP002”和“19西王SCP003”交叉违约。根据债券主承销商发布的公告，“19西王SCP002”和“19西王SCP003”2019年第二次持有人会议关于豁免违反交叉违约条款约定的议案由于参会持有人所持表决权未达到参加会议的该期债券持有人所持表决权的2/3以上，表决结果不符合会议生效条件，导致两只债券应于持有人会议召开后的5个工作日（即2020年1月3日）内到期。

东方金诚国际信用评估有限公司此前在一份公告中称，西王集团整体偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高。2019年11月28日，东方金诚已进一步将西王集团主体信用等级下调至C，同时下调“18西王CP001”、“18西王CP002”的信用等级至D。

值得注意的是，就是1月13日当天，西王集团的微信公众还发布了一篇题为《回眸2019（一）|政府基金全力支持 资本运营谋新求变》的文章，该文称：2019年是西王集团发展史上极不平凡的一年。面对宏观经济下行压力加大，区域金融环境持续紧缩的复杂形势，西王集团历经重重考验，“千磨万击还坚劲”多措并举克难而进、稳健发展。

该文章回顾道，过去的一年，政府支持为企业健康发展提供了坚强保障。2019年7月31日，山东省、滨州市、邹平市三级政府联合设立迄今全省规模最大的30亿元重点企业发展基金，全力支持西王集团高质量发展。西王集团称，在各级政府的关心协调指导下，与银行等金融机构维护保持着良好的合作关系，“农发行、建设银行、农业银行以及恒丰银行、齐鲁银行等银行领导纷纷来西王调研考察，详细了解企业情况，对与企业开展和强化合作充满信心。”

这家已连续债券违约的公司表示，新的一年，将继续稳金融、化债券、引战投、保生产，稳健发展、创新发展，不断开拓资本运营企业发展新局面。