贵州银行港股上市首日破发：跌逾7%，茅台集团是第二大股东

12月30日，贵州省第二家上市银行，贵州银行（6199.HK）在港交所敲钟，然而未能逃过近期上市银行首日破发的“命运”。

贵州银行此次发行价为2.48港元/股，全球发售22亿股。上市首日，贵州银行以发行价开盘后，便开始下行，截至收盘，报2.30港元/股，跌幅达7.26%。

官网显示，贵州银行由遵义市商业银行、六盘水市商业银行和安顺市商业银行3家银行合并重组而来，是贵州省委、省政府领导下的国有企业，2012年成立，注册资本为32.41亿元。注册地、总部设在贵州省省会贵阳市。截至今年上半年末，贵州银行共设有1家总行、8家分行和207家支行。

2016年、2017年、2018年、2019年上半年，贵州银行分别实现营业收入80.69亿元、86.25亿元、87.70亿元、50.45亿元，净利润19.61亿元、22.55亿元、28.77亿元、17.90亿元。

贵州银行主要的收入来源于公司业务。2016年、2017年、2018年和2019年6月末，贵州银行公司业务收入分别为71.34亿、73.84亿、70.94亿元和35.73亿元，分别占总收入的88.4%、85.7%、80.9%和70.80%。相比之下，零售业务分别为7.67亿元、8.57亿元、8.43亿元及5.65亿元，分别占总营业收入的9.5%、9.9%、9.6%及11.2%。

而公司业务中相当部分是与政府相关项目。

截至2016年、2017年及2018 年末以及2019年6月30日，贵州银行地方政府相关企业贷款分别为人民币169亿元、353亿元、621亿元及688亿元，分别占贵州银行贷款及垫款总额的24.8%、40.0%、44.3%及41.9%。贵州银行表示，贷款主要用于支持当地基础设施发展。

贵州银行对自己这种业务结构的优劣也在招股书中说明：贵州省活跃的基础设施投资为贵州银行提供了大量市场机遇。但同时，贷款高度集中于租赁和商务服务业，其中绝大部分涉及政府相关企业，该类客户经营状况与贵州省乃至全国经济发展状况相关，可能会受总体经济环境和经济周期波动影响。

资产质量方面，截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末，贵州银行的不良贷款分别为13.07亿元、14.13亿元、19.05亿元、17.89亿元，不良贷款率分别为1.91%、1.60%、1.36%及1.09%。拨备覆盖率212.86%、192.77%、243.72%、323.27%。

资产减值损失方面，2016年、2017年、2018年、2019年上半年，贵州银行资产减值损失分别为28.19亿元、30.59亿元、23.92亿元、14.40亿元。其中客户贷款及垫款减值损失分别为24.45亿元、25.41亿元、20.72亿元、8.11亿元。

从行业来看，不良贷款主要集中于采矿业、房地产业、制造业以及批发及零售业。

截至2019年6月30日，贵州银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.31%、10.31%和12.51%，较年初分别下降0.31、0.31和0.32个百分点。

与包商银行剩余1.51亿元同业存款

贵州银行亦披露了与包商银行的业务情况。

贵州银行于2014年9月开始与包商银行的业务关系。2019年5月24日，由于包商银行出现严重信用风险，中国人民银行及中国银保监会对包商银行实行接管。

根据贵州银行、存款保险基金管理有限责任公司及包商银行接管组于2019年6月5日订立的协议，该行存放于包商银行的同业存款本金中的90.7%由存款保险基金进行保障，同时保留对应收包商银行的剩余款项进行申索的债权。

截至2019年6月30日，贵州银行于包商银行的同业存款为14.5亿元，且作为存款存放于包商银行的非保本资产管理产品筹集的资金为7.32亿元。

招股书还披露，2019年下半年，贵州银行于包商银行的所有同业存款均已到期，目前已获偿付人民币13.14亿元。截至最后可行日期，该行于包商银行的剩余同业存款为人民币1.51亿元。

贵州银行称，鉴于预期包商银行的存款的信用风险将提高，该行对于包商银行的存款确认存放同业及其他金融机构款项的减值损失1.478亿元，反映于该行截至2019年6月30日6个月的损益及其他综合收益表。

Wind显示，截至12月30日，该行持股5%以上的股东有贵州省财政厅、贵州茅台酒厂集团有限责任公司、贵安新区开发投资有限公司和遵义市国有资产投融资经营管理有限责任公司，持股比例分别为13.15%、12%、7.2%和5.16%。