美国股市再创历史新高：纳斯达克指数首次突破9000点

12月27日，美股圣诞节后开市收盘集体上扬，三大基准股指续创历史新高，纳斯达克综合指数史上首次突破9000点关口，实现11连阳。

截至收盘，道琼斯指数上涨105.94点，报28621.39点，涨幅为0.37%；标普500指数上涨16.53点，报3239.91点，涨幅为0.51%；纳斯达克综合指数上涨69.51点，报9022.39点，涨幅为0.78%。

盘中，道指最高上涨至28624.10点，纳指最高上涨至9022.46点，标普500指数上涨至3240.08点，均创盘中历史最高纪录。其中，标普500指数今年迄今为止的涨幅为29.24%，是2013年以来的最佳表现。

个股方面，美国大型科技股多数收涨，苹果涨1.98%，股价逼近290美元，再创历史新高。亚马逊涨4.45%，奈飞跌0.17%，谷歌涨1.34%，Facebook涨1.3%，微软涨0.82%。

热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨1.05%，京东跌0.11%，百度跌0.71%，微博涨1.19%，拼多多涨1.39%，蔚来汽车跌0.59%，网易涨1.8%。

“圣诞老人涨势”来袭

美国股市在圣诞节后的一周和1月头两个交易日通常表现良好，这波上涨被称为“圣诞老人涨势”。

CME Group表示，关于“圣诞老人涨势”的原因有许多原因，包括交易员的乐观情绪，年终税收方面的考虑，一些大型机构投资者离场休假等等。

美国消费者持续支出，成为2019年美国经济的驱动力之一。咨询公司Customer Growth Partners的数据显示，“超级星期六”（圣诞节前最后一个星期六）创下344亿美元的美国单日消费者支出纪录。

电商巨头亚马逊公司在圣诞节后的新闻发布会上表示，今年假日购物季该公司销售又“破纪录”。全球范围内有500万新用户开始了Prime免费试用或付费会员资格。顾客通过Prime一日送达和免费当日送货上门的预订的商品数量是上一个假日购物季的四倍。亚马逊表示，第三方卖家卖出了超过10亿件商品。

万事达12月26日发布的Mastercard Spending Pulse报告也显示，11月1日至平安夜期间，美国零售销售总额同比增长3.4%，达到近8800亿美元。其中，电商销售大增18.8%，占总销售额的14.6%，实体店销售增长1.2%，而百货店的销售额下降了1.8%，今年最繁忙的购物日“超级星期六”的客流量比去年同期下降了9.7%。

假日零售通常是预测未来的领先指标。高盛零售分析师称，假日销售季可能令零售商感到失望，因为尽管消费如此强劲，但也出现了一些疲软的迹象。不过，随着人们对网购的兴趣大增，今年圣诞假日的电商销售量又创新高。据《华尔街日报》报道，初步零售数据显示，消费者在假日购物季越来越青睐线上商店而非线下商店，在线订单推动了整体销售的增长。

此外，经济数据方面也表现强劲，美国劳工部报告称，截至12月21日当周首次申请失业救济人数从23.5万降至22.2万，符合市场预期。美国首次申请失业救济人数降至三周低点，表明劳动力市场稳定，而且该数据正摆脱近来呈现的季节性波动局面。申请人数下降且逐渐回归长期趋势，愈发彰显出近期劳动力市场强劲的迹象。

三菱日联银行首席经济学家Chris Rupkey表示，美国就业市场表现强劲，经济增长预期强劲，这为企业收入增长创造了条件，从而支持美国股市继续保持上涨势头。

市场情绪乐观

随着美股启动新一轮行情，机构也开始转变原有的谨慎态度。华尔街日报的报道显示，美国银行对近200位、总计掌管6270亿美元资产的基金经理的调查显示，他们本月的股票持仓已升至今年最高。与此同时，投资者也预计未来12个月的公司利润增幅将会提高，为2018年8月以来首见。U.S. Bank Wealth Management全球投资策略师Thomas Hainlin表示：“对风险资产而言，目前的环境相当有利。”他说道：“我们不指望标普500指数能像今年这样实现近30%的回报率。但我们预期该指数在2020年能取得较低一些的回报率并拥有乐观的前景。”

不少华尔街投行的2020年度展望均表现出乐观情绪。

摩根士丹利高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)表示，鉴于美国的利率水平较低，他并不担心标普500指数的高市盈率。“直到不久以前，标普500指数的股息收益率还高于美国10年期国债的收益率。”他说道。

标普500指数股息收益率的计算方法是，将标普500指数中企业支付的股息总额除以该指数的整体价格。斯利蒙指出：“从历史上来看，标普500指数的股息收益率要比10年期美国国债收益率低20%，因为股票的风险更高，投资者会由于股价升值而得到补偿。”

斯利蒙还认为，从资金流动状况来看，散户投资者刚刚开始再次相信股市。自1984年以来，年度股票基金资金流入为负的情况总共出现过八次，股市每一次都在随后的一年实现了上涨，而且波动率也都低于平均水平。

“1月假期”

但也有不少分析师表示，明年1月应该会出现一些与税收相关的抛售，在2019年大幅上涨后，更广泛的市场甚至可能会回调。

“我怀疑，我们将在明年第一季度看到上涨势头遭到降温。如果出现回调，我不会感到意外。”Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示。

《股票交易员年鉴》总编辑杰佛里-赫希（Jeffrey Hirsch）指出，投资者在新年伊始就开始获利了结不足为奇。“这就是为什么第一天会有那么一点疲弱。我们在1月的第一个交易日看到过一些获利了结的情况，因为人们不想在12月出现资本利得”，他说道。“1月会有更多这样的事情发生。还有传统的1月假期。”

赫希指出，芝加哥期货交易所的期货交易员将1月经常出现的一段疲软期称为“1月假期”。

关注市场短期技术面的斯科特-瑞德勒（Scott Redler）指出，他预计明年还会出现一些与税收相关的抛售，作为1月效应的一部分，今年卖出的股票在2020年初可能会表现更好。

“一年的前两天，你要么积极交易，要么衡量头寸出资水平”，作为T3Live.com合伙人的瑞德勒表示，市场可能在第一季度见顶，之后将面临更多与选举相关的动荡。风险在于，新的资金流入市场之后，流动性会变得更加紧张。“我认为1月快速回调2%到5%会更好”，他说道。并且他补充称，这将使市场恢复正常，并可能阻止更大幅度的回调。

全球最大的公全球最大的投资管理公司之一募基金公司先锋领航（Vanguard）的观点更为悲观。该机构表示，明年美国股市面临的抛售风险超乎寻常，2020年美股修正的概率为50%。市场对美股修正的定义是从高点回落10%。

先锋领航投资策略主管表示，明年美国股市面临的抛售风险超乎寻常，投资者对美国经济发展过于自满。

先锋领航首席经济学家Joseph Davis周五说：“金融市场冒着超越自己的风险。” 他预计2020年的修正率是50％，而他认为，更普遍的情况下，这一数字是30％。

Davis说，虽然今年投资者对经济衰退的可能性过于悲观，但他们对明年通货紧缩的预期过于乐观。 他认为，美国股票波动性将从“不可持续的低水平”回升。他说：“总体而言，大多数策略的预期回报都低于过去的三年回报。”

他指出，目前风险资产的定价是基于美国经济增长约3%，而这种增长不太可能实现。

除了先锋领航，Bespoke Investment Group的研究也显示，明年美股的涨势不容乐观。

该机构指出，自1928年以来，在涨幅超过20%的年份次年，标普500指数的平均回报率为6.6%，低于所有年份的平均回报率7.6%。