央行公开市场操作连歇三天，但隔夜资金利率连续两天跌破1%

临近跨年的银行间市场上短期资金有多便宜：多个银行间市场隔夜利率已经连续两个交易日跌至1%以下。

继前一交易日时隔近5个月再度跌破1%后，12月26日，上海银行间拆借利率（Shibor）隔夜品种继续走低报0.8480%，较前一交易日下跌9.5个基点。这个利率水平创下了今年7月4日以后的新低。

银行间市场存款类机构隔夜质押式回购利率（DR001）也已经连续两天进入“零时代”。

值得一提的是，上一次DR001和隔夜Shibor双双跌破1%是在今年6月末，与眼下的背景类似，当时在进入习惯性呈现“紧张”状态的年中考核时点后，虽然央行暂停了逆回购，但银行间核心资金利率反而持续走低。

“央行此前已经通过逆回购投放了近7000亿的资金，跨年的流动性应该安全无忧，现在大家想要的是能够跨年的资金，在7天资金可以实现跨年后，价格已经水涨船高了，隔夜利率跌破1%肯定不会维持多久。”某国有大行交易员表示。

与隔夜利率形成鲜明对比的是，12月25日起，能够帮助机构跨过元旦假期的7天期Shibor连续两个交易日大幅走高，两个交易日分别上涨9.9个基点和5.8个基点，报2.6070%。

事实上，央行已经连续三个交易日暂停了公开市场逆回购操作，由于有800亿逆回购到期，央行已经在公开市场回笼流动性。

12月24日、25日和26日三个交易日的公开市场操作公告中，央行在向市场传递的“小纸条”中都写道，临近年末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，不开展逆回购操作。

从12月18日央行重启逆回购以来，央行通过逆回购4个交易日累计向银行间市场投放了800亿元7天期逆回购和6000亿元的14天期逆回购。

“大家虽然对1月的资金需求早有预期，但由于目前市场存在降准预期，所以隔夜利率走低，肯定不会持续多久。”上述交易员表示。

中共中央政治局常委、国务院总理李克强12月23日下午考察成都银行自贸区支行时表示，将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。