同日上市股价两重天：保利物业涨29%，时代邻里跌5.2%

同一日在港交所上市的两只物业股，却走出了冰火两重天的行情。

12月19日，保利物业（06049.HK）和时代邻里（09928.HK）在港交所上市，保利发展董事长宋广菊、中国保利集团总经理张振高、保利物业董事长黄海等管理层出席了保利物业的敲钟仪式。

保利物业开盘价报43.8港元/股，较发行价35.1港元/股上涨了14.67%，而另一只新上市的物业股时代邻里开盘即出现破发，开盘价报4.89港元/股，较发行价5.51港元/股下跌了5%。

截至今日收盘，保利物业报45.35港元/股，涨幅29.2%，市值242亿港元；时代邻里报4.88港元/股，跌幅5.24%，市值44.34亿港元。

18日，保利物业披露全球发售价及分配结果，称发售股份已经获得非常大幅超额认购，总共认购3859811200股香港发售股份，公开发售占49%，国际配售占51%，集资46.683亿港元。

保利物业依靠着母公司保利地产的项目，获得了占比高达80%的收入。

招股书披露的数据显示，自2016年到2018年，以及2019年中期，保利物业通过提供物管服务所获取的收入分别为25.64亿元、32.4亿元、42.29亿元和28.22亿元，占当期公司总收入的比重为 74.3%、74.7%、68.8%和64.6%。由此可见，物管收入是保利物业最主要的收入来源。

截至6月30日，保利物业合同管理总面积达4.55亿平方米，分布在全国27个省份的148个城市，在管面积2.6亿平方米，共管理846个物业，包括565个住宅小区及281个非住宅物业。

在管面积中，保利物业的管理物业呈现多元化，主要包括住宅社区、非住宅物业，其中非住宅社区主要包括商业及写字楼、公共及其他物业。

相对于保利物业的大涨，时代邻里的情况却截然相反。

时代邻里披露的招股书显示，时代邻里物业管理在管物业项目共计223个，覆盖15个城市，在管物业合约面积逾5710万平方米，其中201个项目位于大湾区，占据在管合约面积比例约87%。

收入方面，时代邻里从2016年的3.73亿元增至2018年的6.96亿元，年复合增长率为36.6%，并从截至2018年6月30日止6个月的3.08亿元增加48.1%至截至2019年6月30日止六个月的4.56亿元。

和保利物业一样，时代邻里大部分收入来自向母公司时代中国集团开发的物业提供的管理服务。2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日，该收入分别为1.8亿元、2.55亿元、2.96亿元及1.92亿元，分别占时代邻里同期管理服务总收入的81.2%、77.1%、73.2%和64.9%。

值得注意的是，虽然时代邻里的在管面积、收入和净利润等方面增长迅速，但公司的负债也在持续攀升。数据显示，截至2016年、2017年及2018年12月31日以及2019年6月30日，时代邻里的资本负债比率分别为55.7%、11.5%、1494.7%及1022.2%。