凯撒旅游完成设立海南免税集团，推动增值业务延伸

12月5日，海航凯撒旅游集团股份有限公司（凯撒旅游，000796.SZ）发布公告称，完成设立海南免税集团公司及购买江苏免税公司部分股权。

此前的11月4日，凯撒旅游宣布以2亿元（人民币，下同）自有资金设立海南同盛世嘉免税集团有限公司（以下简称：同盛免税），并以该公司购买江苏中服免税品有限公司（以下简称：江苏中服免税）20%股权。与此同时，同盛免税以1200万的交易价格购买江苏中服免税20%的股权。

目前，凯撒旅游已完成同盛免税设立登记手续，并取得营业执照。

凯撒旅游认为，旅游业务与免税购物之间有较强的互补性，可以促进旅游产品销售，扩大目标客户群体，提高综合服务能力。同时，通过与旅游零售产业上下游的有效合作，有利于拓展凯撒旅游的产业链条，更好地配合旅游业务的发展和创新，是业务形态多元化发展的重要举措。

凯撒旅游表示，开展免税业务，延伸旅游增值服务，通过满足目标客户在旅游行程前中后期不同的消费需求，创造公司新的利润增长点，实现多方共赢。

凯撒旅游表示，后续公司将积极推进对江苏中服免税的收购交易，尽快完成相关交割及工商变更工作。收购江苏中服免税有助于公司在天津邮轮母港入境免税店的基础上，进一步布局免税行业，增加自身竞争优势。通过开展免税业务，公司可进一步延伸旅游增值服务，创造新的利润增长点。

今年10月10日，凯撒旅游与中国出国人员服务有限公（简称：中出服）联合打造的“天津国际邮轮母港进境免税店”已经正式开业。

此外，11月11日，凯撒旅游还宣布，以公司自有资金与凯撒世嘉旅游文化发展集团股份有限公司（简称：凯撒集团）共同出资设立海南凯撒世嘉旅文发展集团有限责任公司（简称：海南凯撒集团），以实现旅游、食品、免税、旅游金融等各项业务的全面发展。

当日晚间，申万宏源证券社服分析师分析指出，财政部已明确规定拥有免税品经营资质的企业必须绝对控股免税店，凯撒旅游设立同盛免税子公司及收购江苏中服免税部分股份是其与中出服合作，并进入免税赛道的一次尝试。同盛免税设立后将作为公司免税业务的管理平台，推动公司在免税领域业务的发展。接手江苏中服免税的20%股份有助于公司在参股天津邮轮母港入境免税店的基础上，进一步布局免税行业。通过参与免税业务，凯撒旅游可延伸旅游增值服务，创造新的利润增长点。

另一方面，申万宏源证券分析认为，免税行业受益于国家引导消费回流的方针政策，供给端不断放开带动需求端高速增长。伴随消费回流效果的逐渐显现，预计至2025年免税行业仍有翻倍市场空间。中出服目前在全国拥有12个市内门店，年销售额约8亿元，现阶段陆续翻新门店后可预期较好的增长空间。凯撒旅游有望和中出服开展更深层次的业务合作，实现资源互惠。

申万宏源的报告显示，年初至今，日韩出境游维持20%以上高增速；东南亚7月后恢复性增长，但游客质量没有明显提升；中国香港、中国澳门三季度客流出现明显下滑。出境游受制于宏观经济环境的压力，暂未见明显的景气拐点。凯撒旅游主业受行业整体趋势影响，维持在低速增长区间。

不过，在申万宏源证券看来，本次参与免税业务是凯撒旅游业务向上下游延伸的新尝试，但该项业务具体实施策略仍有待进一步验证，暂时不会对凯撒旅游盈利情况产生明显影响，维持“增持”评级。

截至当日收盘，凯撒旅游报8.05元/股，涨3.47%。