从看不上到疯狂加注，百度云进入拐点

从2018 Q4首次披露营收，到2019年Q3营收数据被雪藏，只选择公开增长数据。刚刚完成品牌升级的百度智能云仅仅经过3个季度，就被意外雪藏。如此来看何时重现江湖都将是未知数。在阿里云、腾讯云季度营收体量直逼100亿规模的同时，意味着百度云将进入到一个新的拐点。

对手跑得太快

近两年可以说是国内云计算市场的转折点，在经过一轮技术淘汰赛之后，市场上原来遵循的“价格战”生存法则已基本失效，具备自主研发和服务优势的头部玩家已经涌现，并且与其他玩家已逐步拉开了差距。未来1~3年，对于没有真正站稳脚跟的云计算玩家而言，将非常难受。

在百度最近公布的截至2019年9月30日的第三季度财报之后，举行了本季度电话会议。让大家意外的是，按照前几季度惯例，百度应该在财报电话会议中直接公布百度云业务营收数据，但是这一次并没有，只是单纯的告知了大家，百度云第三季度的收入同比增长超过70%，并且未来，公司将不会每个季度单独披露百度云收入。

单纯看增长速度，虽然百度云本季度同比增长远远超过了阿里云的64%增长，但是要注意到阿里云本季度营收额已接近100亿。对比百度云第二季度公布的16亿营收，二者相差达到了5倍多。

回顾百度云发展历程会发现，百度曾经还是给外界传递出了较大的希望。结合来看，2018年百度云同比增速超过了100%，并且在2019年第一季度增速一度高达133%，远超行业其他几大头部玩家，其中包含阿里云和腾讯云。但是进入今年第二节度之后，百度云同比增长跌破100%，但是依然还有92%的增速，进入第三季度之后，同比增速已经只有70%。降幅之大，完全超出了大家的预期。

再看营收数据，根据阿里云、腾讯云等几家公布的第二季度数据来看，腾讯金融科技服务及云服务收入达到228.88亿元，同比增长37.3%。同期阿里云计算业务收入46. 98亿元人民币，同比增长93%。而百度智能云营收仅有16亿元人民币，同比增长为92%。对比来看，虽然百度智能云的增速远超腾讯云，且与阿里云旗鼓相当，但是营收体量已远远落后于阿里云和腾讯云，其中与阿里云的差距已经达到了近3倍。另外，由于腾讯没有单独披露云计算业务的数据，所以无法直观的进行对比，但是综合来看，百度云的营收规模依然与腾讯云存在较大的差距，并且这一差距很难在短期内缩小。

实际上，回头再看百度云的发展，很难将百度云的落后原因简单的归咎于“起太晚”或者“技术实力不够”，其实还与公司战略举措摇摆不定不无关系。

百度云错过了“先机”

时间回到2010年3月，百度CEO曾在2010中国IT领袖峰会上表示云计算概念是新瓶装旧酒，没有新东西。并指出微软的office想弄成所有东西都在云端来做的行为多多少少有点左手打右手，吃力不讨好的情形。同年，阿里云搭建的“飞天（Apsara）”平台已经完成多个版本升级，且开始启动了第一个项目"牧羊犬"金融项目。

第二年，在2012阿里云开发者大会上，阿里云王坚首度表示，阿里云的飞天开放平台已经可以实现：一个人可做一家大公司可做的事情，具备成千上万人投入才有的技术能力;飞天也可让一家大公司做一个人可做的事情，具备一个人的灵活性与效率。

这一年，百度云正式定下百度云的发展大方向：将百度“十年磨一剑”的云能力开放给开发者，做平台服务开发者。并规划投入公司25%的资源来做云这个项目。

在此之后，百度开始面向全球重金招徕人才，其中就包含前百度总裁、COO陆奇、百度总裁张亚勤、前百度首席科学家吴恩达、前百度研究院院长林元庆等多位大师级人物，全面加注云计算市场。需要注意的是，随着这些高管的上任，百度在云计算布局上也出现了多个版本的战略规划。

2012年3月，在百度开发者大会上，百度技术部副总裁王劲公布百度云战略，推出百度开发者中心网站，并建立开发服务、运营服务、渠道推广以及变现四大服务体系，为开发者构建平等、开放、共赢的生态系统。

2016年，张亚勤在2016百度云智大会首次提出了云计算“ABC三位一体”的概念，即AI（人工智能）、BIG Data（大数据）和Cloud Computing（云计算）三位一体，百度云时代正式开启。

2017年7月，由陆奇正式主导并实施了“Allin AI”战略，计划推出DuerOS和Apollo两大开放平台，同时，百度已开放60项AI核心能力。

2019年，百度再度宣布“ABC智能云”业务战略进一步升级，提出“云+AI”战略，加速推进产业智能化。

短短7年时间，负责百度云、AI和大数据等业务相关的高管先后更换多次，这背后其实也反映出百度云想要追赶与其他头部玩家差距的决心。只可惜的是，在这一系列公开或者未公开的百度云战略中，留给外界的只有百度的“焦急”和多重战略举措频现的遗憾。

虽然上述高管已先后离开了百度，与百度云没有了关联，但是百度云的故事仍然还在继续。

百度云的底牌

在经历了多位高管轮流战之后，现在，留给百度云的时间其实已经并不多。尽管百度云如同谷歌云一样，虽然赶集太晚，但也不是太晚。目前，谷歌每年在云基础设施服务的成本支出增长率高达93.9%，这一数据远远超过了亚马逊、微软等所有对手。

并于2018年年底，正式挖来了在甲骨文工作了22年的托马斯-库里安，任命其为谷歌云负责人。库里安上任后，大刀阔斧的进行改革，并重新调整公司经营策略，大幅扩充销售团队的投入，并将重点转向传统企业客户兜售谷歌云服务。这一转变很快实现了谷歌云营收上的巨大改变。

根据谷歌2019年Q2财报数据显示，公司的其他收入（云业务、手机业务等）达到61.81亿美元，同比增长39.7%。尽管这一数据与亚马逊和微软还有差距，但是谷歌并未放弃投入，根据谷歌2019年Q3财报数据显示，Q3季度谷歌的资本支出同比增长了27%达到了67亿美元，并且绝大部分都用在了云计算的基础设施的投入上，远超竞争对手亚马逊的47亿美元，以及微软的34亿美元，这也是谷歌云连续四个季度超过其他竞争对手的投入。

目前，百度云的处境与谷歌云比较接近，对于百度云而言，除了加大技术研发投入之外，如何整合现有近百万家中小网络营销客户，输出自己现有的云计算解决方案和产品，也许是一个不错的选项。

可以发现，受医疗广告管制影响，百度2017财年活跃网络营销客户数量约为77.5万家，比2016财年下滑21%。但是到2018年，百度活跃网络营销客户数量增长至85.6万家，比上年同期增长了10%。

虽然现阶段具备上云需求的还是那些各行各业的头部企业，以及部分政府机构。对于百度云而言，在政府云市场，竞争对手除了三大电信运营商中国移动、中国电信和中国联通之外，还有华为这些强敌，所以要想这一赛道快速打开市场绝非易事，剩下的企业云和个人云市场，主要竞争对手就是阿里云和腾讯云。在这一赛道，凭借现有的产品、技术优势以及近百万网络营销客户资源，短期内快速提升营业额不是完全没有可能。

百度云的未来

虽然留给百度云赶超阿里云和腾讯云的时间不多，但值得庆幸的是目前整个行业格局尚未完全固定，依然存在一定的变数。根据全球权威研究机构IDC最新发布的《中国金融云解决方案市场跟踪研究，2019H1》、《中国公有云服务市场2019第一季度跟踪》两份报告中显示，在2019年第一季度中，无论是在IaaS+PaaS市场，还是金融云市场，百度智能云相应的市场份额排名依然在前五之内。

为缩小与其他玩家的差距，2019年年初，百度将百度云定义为年度公司重点战略级业务。并同步制定了百亿元人民币营收目标。这个目标相比2018年的约33亿元营收同比增长203%。为了达成这个目标，百度云团队将扩招近2000人，年底全员人数将接近4000人。

可以预见的是，未来，随着百度加大对于云计算业务的成本投入，公司就不得不面临来自利润下降的压力。根据百度2019年Q3财报数据显示，在Q2财报实现了正向盈利之后，Q3季度一度出现了高达63.4亿元的净亏损。这一指标甚至超过了Q1净亏损金额3.27亿元。这也是百度自2005年上市以来第二次出现季度净亏损。

除了净亏损之外，还需要注意的是，由于百度目前孵化的包含AI、云计算，以及小程序等新业务还需要大量的成本投入，这对于百度稳定的现金流提出了更高的要求。

根据百度财报数据发现，在2018财年，百度自由现金流为人民币272亿元（约合39.6亿美元），而到2019财年Q1，百度自由现金流降至-13亿元。2019年Q2，公司自由现金流回升至人民币56亿元。2019年Q3，公司自由现金流达到75亿元，好过Q2指标。

结合公司经营活动产生的现金流情况分析来看，短期内，百度依然可以通过融资和投资性行为提高公司的现金储备，并且短时间内也不太可能出现现金荒，但自由现金流吃紧，意味着公司在现阶段依然面临着资金流动性和储备能力收窄的问题。

对于百度云而言，好消息是，2019年已经过去了2/3，并且业务营收同比增长依然保持了70%以上。坏消息是，2020年恐是公司的真正决战年，如果没有跟上前两家的速度，“掉队”的危险将直逼眼前。