利润率碾压航司，谁是枢纽机场“摇钱树”

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在对比了上半年各家航司的经营情况后，今天来看看各家机场上半年的成绩如何。

航旅圈（airwefly）整理了九家机场集团提交清算所的财报，这些机场集团所管理的机场中，既有大型枢纽机场，也有许多小型支线机场，他们的收入和盈利情况具有一定代表意义。

九家机场集团在上半年，大部分实现盈利增长，唯一亏损的是重庆机场集团，不过去上年同期减亏1.33亿元。航旅圈了解到，亏损的原因主要是重庆新航站楼投用后折旧成本增加。

但东部机场集团和三亚凤凰国际机场有限责任公司利润出现了比较明显的下滑，你认为原因是什么呢？

上市机场利润率下滑

此外，航旅圈还整理了六家上市机场公司的半年报。

首都、白云、深圳、美兰四家机场的净利润出现下滑；除上海机场外，其他几家机场的收入利润率也较去年同期出现了不同程度的下滑。

首都、白云、美兰机场利润下滑的一大原因为民航发展基金返还作收入政策的调整。根据《财政部关于取消民航发展基金用于首都机场等三家上市机场返还作企业收入处理政策的通知》，三家机场的民航发展基金返还自2018年11月取消。

深圳机场则称，利润下滑主要是受室外立柱广告牌拆除和宏观经济影响，客户投放意愿有所减弱；租赁合同纠纷案计提预计负债和人工成本上升等综合因素影响。

上海机场靠免税业务独秀

上海机场的净利润实现两位数的增长，原因来自多方面，包括公司应交教育费附加、城市维护建设税支出同比减少；相关投资企业经营效益同比增加；收到的违约金同比增加；旅客消费意愿增强，公司持续对商业零售品牌管理、场地优化和调整，以及《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》的顺利实施带来的35%的非航收入增长。

上海机场上市公司的主要资产是浦东机场。从2017年起，浦东机场的免税业务开始爆发。从机场收入结构来看，免税业务占商业餐饮80%，占整体非航收入的67%，为非航业务最主要推动。从免税销售额角度看，2014-18年分别为44、49、58、81及112亿元，销售额在17年提速至39.7%，18年延续37.5%的增速。

而在去年9月，浦东机场与日上免税行签署的新协议，更是为机场的收入增加“添把火”：日上将根据其销售收入每个月向浦东机场缴纳一定租金费用，租金确定方法采取月实际销售提成（42.5%）和月保底销售提成两者取高的模式。

浦东机场表示，合同的顺利实施预计将对2019年至2025年营业收入产生积极影响，预计2019年-2025年这七年的累计保底销售提成将达410亿元！（相当于每年超过58亿元的保底收入，而浦东机场今年上半年的营业收入总共也才54亿元）

机场利润率仍“碾压”航司

可以看到，即使多家机场上半年的净利润、利润率出现了下滑，但绝大多数机场的利润率仍超过10%，浦东机场的利润更是占到了收入的一半。

相比之下，近三十家航司中，仅有四家航司利润率超过10%，机场、航空公司利润可谓冰火两重天。受民航局2017年印发的《民用机场收费标准调整方案》的影响，近年来机场收费价格基本普涨，绝大部分机场收入增长快于吞吐量增长，净利润更是达到近几年来最佳。不断上涨的机场收费则压缩了航空公司的利润空间。

2019年上半年利润率前5的机场和航司

降费控总量后，机场如何继续增收

不过在今年，民航局印发《关于统筹推进民航降成本工作的实施意见》，提出降低和规范民用机场收费标准，暂停与飞机起降费相关的收费标准上浮（只是暂停上浮，还没有降），下调货运航空公司机场收费标准。这些规定将使机场盈利能力受到一定的限制。

此外，在“史上最严”控总量调结构政策下，不少机场的起降架次、吞吐量也将受限，吞吐量在1000万-3000万的机场甚至会出现架次、客货量双双下降，这也将限制各机场航空性收入的增长。

未来机场的利润将由什么业务驱动？浦东机场的模式或许是一个不错的参考。

对于未来航司和机场的利润率，你怎么看？欢迎文末留言分享~