摩根大通明年2月起将中国政府债券分阶段纳入旗舰指数

中国债券市场对外开放“再下一城”。

9月4日，澎湃新闻从摩根大通处获悉，以人民币计价的高流动性中国政府债券将于2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列（Government Bond Index-Emerging Markets, 简称GBI-EM），纳入工作将在10个月内分步完成。

摩根大通方面表示，此次调整标志着有9只符合资格的高流动性中国政府债券将于2020年2月28日起被纳入上述指数，其中包括6只已发行的债券以及3只定于2019年10月至12月期间发行的新债。

受此次纳入影响最大的摩根大通全球新兴市场政府债券指数系列包括全球新兴市场多元化政府债券指数（GBI-EM Global Diversified，简称GBI-EM GD）、全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM Global）、新兴市场政府债券指数（狭义）（GBI-EM (Narrow)）及新兴市场多元化政府债券指数（狭义）（GMI-EM (Narrow) Diversified）。跟踪全球新兴市场政府债券指数系列（GBI-EM）的资产规模约2260亿美元，其中全球新兴市场多元化政府债券指数（GBI-EM GD）占2020亿美元，此次纳入的中国政府债券将在完全纳入后达到该指数10%的权重上限。

摩根大通全球指数研究主管Gloria Kim表示：“过去三年中，中国债券市场获得了长足发展，目前国际投资者可以更加充分地参与中国的债券市场，其投资的便利性也显著提升，因此符合了摩根大通指数系列的纳入条件。我们相信此次中国政府债券纳入我们的旗舰指数系列，充分体现出国际投资者对中国债券的需求。”

摩根大通中国区首席执行官梁治文表示：“高流动性中国政府债券被纳入摩根大通旗舰指数标志着中国资本市场对外开放又一个具有重要意义的里程碑，也为更多国际投资者进入中国市场提供了全新途径。对摩根大通和我们的众多客户而言，中国市场代表着重要的发展机遇，也是摩根大通全球发展战略重要的组成部分。摩根大通在华运营已有将近一个世纪的时间，我们将继续全力支持我们的客户以及中国金融市场的发展。”

今年4月1日彭博宣布，人民币计价的356只中国国债和政策性银行债券，正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，总市值占比达到6.06%，并将以每月递增5%的比例在20个月内分步完成。这是中国债券首次纳入国际主流债券指数，也是中国债券市场有序开放的一座里程碑。彼时，包括摩根大通全球新兴市场多元化债券指数、富时世界国债指数（WGBI）在内的全球另外两大主流债券指数均将中国债券市场列入了指数观察名单。摩根大通全球指数团队曾预计，中国债券被纳入上述全球三大主要固定收益基准指数，将带来高达2500亿到3000亿美元的资金流入。

此次纳入符合国际证监会组织（IOSCO）原则中推荐的指引以及《欧盟基础金融指标法规》中关于金融指标的规定。

债券通和人民币债券4月纳入国际主流债券指数的加持，外资流入中国债市势头未减。

中央国债登记结算公司发布数据显示，7月末境外机构债券托管余额达16986.20亿元，系连续八个月增持，同比增20.48%，较上年末增12.72%。此外，债券通网站披露的数据显示，7月，债券通共新增96家境外机构投资者入市，累计数量突破1100家。继过去两个月交易量连续创历史新高后，7月份债券通月度交易量达2010亿元人民币，再次突破记录。

中信证券固收首席分析师明明指出，一方面，中国债券纳入主流的债券指数，全球投资者配置的需求进一步增加；另一方面，鉴于部分世界主要国家长期实行零利率等因素，投资者本身进入的意愿比较强，因此整个中国债券市场具备比较强的吸引力。两方面作用下，能够看到加入指数以来，境外投资者持有债券的比例有所上升。