阿里减持光线，早有征兆

原创： 毒眸编辑部 毒眸

文 | 张娜、江宇琦

编辑 | 师烨东

9月2日晚间，光线传媒发布公告称，公司股东杭州阿里创业投资有限公司（以下简称“阿里创投”）计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过58,672,168股（占公司总股本比例不超过2%）。减持原因为股东基于自身投资安排，减持后双方都愿意继续探索各种合作的可能性；减持期限为自本公告披露之日起十五个交易日后的六个月内。

根据光线不久前披露的半年报显示，阿里创投持有光线传媒股份257638314股，占光线传媒总股本的比例为8.78%，位列公司第二大股东。即便这次减持完成后，阿里仍然是光线的第二大股东。

阿里和光线联手至今不过四年，但是二者的合作似乎连蜜月期都很短，甚至在电影宣发活动中以协同身份出现的画面都并不多。在光线整体向腾讯越走越近的时候，2018年《后来的我们》退票事件似乎成了压死骆驼的最后一根稻草，当年五月，光线发公告宣称“合作协议自动终止”。

在 毒眸（微信ID：youhaoxifilm） 看来，阿里的减持，并不意外。

2015年，光线自IPO以来唯一的一次定向增发募资，阿里创投以24亿元认购9909万股增发股，占定增后总股本的8.8%，成为光线第二大股东。 此后4年的时间，阿里创投都未进行任何增减持。

彼时正值阿里开始向以影视为主的大文娱业务进攻的重要时期，前一年阿里刚刚耗资62.44亿港币完成了对阿里影业的收购，在投资光线前夕阿里还曾和腾讯、平安共同参与了华谊兄弟的定增。 此外，阿里入股光线后不久双方就签订了《战略合作框架协议》，表示未来三年将在投资出品、发行、票务、衍生品等多个领域展开合作。

在阿里入股后，时任阿里影业董事长的邵晓锋担任光线传媒董事，和光线还达成了7项战略合作。 其中包括光线传媒有权每年投资阿里巴巴5部电影作品不低于5%的份额，阿里巴巴有权每年投资公司5部电影作品不低于5%的份额（或以娱乐宝形式合作），与阿里影业共同制作或投资、发行5部（数量暂定）电影作品。 同时光线和阿里约定，光线IP衍生业务优先与阿里合作； 票务优先与淘宝网（后来转移到淘票票）合作等，总之影视相关的权益优先与阿里合作。

不过，在那之后，阿里和光线肉眼可见的合作并不多。 2016年光线主投的《大鱼海棠》上映，阿里鱼获得了《大鱼海棠》的独家IP合作，包括12个品类32个品牌42件衍生品，涉及的合作平台包括阿里旗下的天猫、淘宝、聚划算等等，当年《大鱼海棠》衍生品的销量也达到了数千万的量级； 2017年暑期，双方联手推出了《三生三世十里桃花》，该片票房5.3亿，只能算中规中矩，但相关衍生品却卖出了3亿之多。

阿里鱼 X《大鱼海棠》

合作还没推进多少，光线却在逐步往腾讯靠拢。 2017年9月21日，光线控股的猫眼和腾讯系的娱票儿正式合并，让此前处在三国混战状态的票务市场进入了两强相争的时代，而站在猫眼对立面的正是阿里旗下的淘票票。 在那之后，光线主导的几部影片背后都难再看到阿里系公司的身影。

而作为猫眼股东的腾讯（合并完成时持股15%），旗下的公司则越来越频繁地出现在光线影片的出品、发行名单当中。 2018年年初，光线又将手中的新丽传媒股权转卖，接手的正是从腾讯分拆上市的阅文集团； 同年猫眼发布的招股书中显示，腾讯的持股比例已经从合并初期的15%增涨到了16.27%。

2018年五一档《后来的我们》退票事件似乎成为了猫眼与淘票票情绪对立的顶峰。 当时《后来的我们》出现大规模退票事件，作为出品方、发行方的猫眼遭到了诸多质疑与指控。 面对质疑，猫眼表示退票事件与其无关，与此同时市场上出现媒体撰文称是有利益相关方买通自媒体对猫眼进行污蔑，其“相关利益方”的背后所指自然也不难猜测。

此次事件后一个月，恰逢阿里和光线三年战略合作到期之日，原本的协议中规定“期限届满后，如双方认可前期合作，可共同协商将期限延长两年”。 然而双方并没有延续此战略合作，光线于5月29日发表公告称协议已经自动终止。

2018年9月，阿里影业CEO樊路远因个人原因申请正式辞去光线传媒董事职务，并且不再担任光线传媒任何职务； 到了今年1月，阿里合伙人邵晓锋也被证实已退出光线传媒董事职位。

对于阿里来说，与光线四年的合作得到多少，目前还不得而知。 不过，在与光线的合作之初，阿里以24.22元/股的价格进入光线的时间节点，定格在了光线业绩的相对高位； 受到行业环境和光线自身业绩不佳影响，如今光线股价徘徊在了9元附近，即便计算上期间几次股本转送，现在的价格和阿里当时收购的价格相比也跌幅不小。

有知情人士告诉毒眸，目前的情况来看，“阿里未来可能会进一步减持光线的股票”。

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