分析｜P2P网贷平台转型做助贷就“安全”了吗

从上市互联网金融机构陆续披露的2019年中期财报可以看出，获取持牌金融机构资金做助贷业务已经成为了行业内最明显的趋势。

自2019年初，监管部门下发《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（175号文），要求P2P网贷平台向网络小贷公司、助贷或为持牌资产管理机构导流转型后，发展助贷业务似乎成为了一件顺理成章的事情。从已发布中报的网贷机构数据来看，即使网贷业务不断压缩，助贷板块的爆发仍然让平台获取了巨大收益。

然而，网贷机构转型助贷真的如此顺利吗？

“网贷与助贷是两种不同经营逻辑”，在香港上市的互联网金融机构维信金科（2003.HK）CEO廖世宏在接受采访时说道，为什么P2P这几年发展得快？其中一个原因就是，当出借人的钱存进来的时候，网贷平台会有动力也有压力尽快把钱借出去，如果借不出去，出借人的钱会流向其他平台，很多平台会为保住市场规模和头部地位疯狂将存款贷出。同时，对出借端来说只要不暴雷，网贷平台就可以到期刚性兑付。

但助贷资金来自金融机构，资产质量在金融机构的监控下。一旦资产质量恶化，即使承诺兜风险，金融机构也会选择撤资。

对于助贷业务可能存在的监管风险，嘉银金科研究院的研究员在接受采访时表示，在资金方面，一些金融机构，如城商行或者民营银行，可能会借助助贷业务突破区域限制，存在合规问题。同时，在助贷业务过程中，持牌金融机构普遍要求助贷机构提供兜底或者增信，将助贷业务变成一项固定收益业务，令金融机构可能在其开展业务过程中，淡化自身的风控，实质风控外包给了助贷机构，反而提升了整体行业的风险。除此之外，还有一个政策风险，即助贷机构是否需要相关资质，这对于助贷业务的开展有较大的不确定性影响。

“监管并不希望银行一直存在这种风险外包的模式，所以要求银行主动管理”，一位头部助贷平台的业务人员认为，监管目前可能有两个思路，一是要看到银行的主动管理的能力，即使接入助贷也不能盲目批发资金；二是不希望助贷机构在没有监管的情况下出现信贷膨胀。长远来讲，助贷在中国还是非常有机会的行业，无论是兜风险还是不兜风险的。按照现在中国的监管体系，由于金融机构没有分层，相当长一段时间是需要增信的，不然一些客户就做不了，但不做也不是监管的思路，不做普惠金融就难以开展。

“其实我们也是很希望有良好的头部平台可以顺利转型的，从整个行业来讲，如果P2P市场出现崩溃的情况，对我们也会造成很大的伤害”，廖世宏认为，助贷业务会长期存在，只是最终量会有多少不能确定，我们更期待看到，有部分头部网贷平台能顺利从P2P模式转成助贷模式，未来大家在同一条线上公平竞争。