大公国际评AA的泸州银行，为何标普信评只给BBB？

近日，标普信用评级（中国）（下称“标普信评”）正式开展业务后的第二份评级报告出炉，主体为四川的城商行泸州银行，信用等级“BBB”，展望稳定。与其第一份评级报告（主体为工银租赁）不同的是，标普信评和国内评级机构对工银租赁的评级皆为AAA，但在泸州银行（01983.HK）上出现了分化，大公国际资信评估有限公司近期给出的跟踪评级为AA。

8月2日，标普信评金融机构部评级总监李迎在标普信评的在线研讨会上表示，标普信评并不会将其评级与其他评级机构比较，不同机构的方法论各不相同。在标普信评的评级体系下，认为BBB是合理的级别。

标普信评在报告中指出，该行在泸州市当地具有领先的市场份额，资产质量高于国内行业平均水平，且有稳定的存款基础，融资结构和流动性状况处于行业平均水平。但同时，由于近年来该行信贷规模增长很快，其资产质量尚未接受完整信用周期的考验，未来表现可能存在不确定性。

李迎介绍称，标普信评评级体系的理念是注重前瞻性，现在看来泸州银行各项指标非常优秀，但随着规模扩大，未来风险仍具有一定不确定性，尤其是过去几年的贷款增速非常快，在未来有可能会经历不良率逐渐上升的过程，从前瞻性的角度考虑，泸州银行在风险状况方面需要加分的话，其风险偏好要明显低于行业平均水平，且在信用周期的不同阶段信用质量都需处于行业平均水平。因此，要加分的话，需要考虑更长信用周期的情况。此外，资本方面也需要做前瞻性的预测，如果泸州银行要维持高增长的话，其资本充足性总体也需要处于行业平均水平，目前标普信评对泸州银行的资本充足率是认可的。

对于上调和下调子级的标准，李迎表示，目前是以全国商业银行的数据作为参考，在未来会发布更为明确的信息，但现阶段尚未对市场公布。

另外，标普信评的测评与标普全球的计算方式也不同。标普全球有国别风险评估，对不同国家的银行业国别风险（BCRA）进行评估，但标普信评仅看中国境内银行，弱化国别风险这一要素；其次，标普全球评级要保证全球可比性，因此会有独立的资本充足性评估模型，保证不同国家的银行资本都是可比的，但在中国境内的商业银行都是根据银保监会的资本充足率监管办法测算和管理资本。

针对目前行业内出现的城商行流动性危机，李迎分析称，国内城商行和农商行的信用分化一直存在，主要是涉及到当地的信用风险，这也是城商行和农商行与大行相比的脆弱性所在，但是因为地理环境不同，每个地方的信用环境不同，在不同地区不同城市是不同的。同时，作为一级法人机构，中小银行的管理层决策和股东结构对公司治理便起到很关键的作用，因此不能一概而论，需要对每一家银行进行分析，标普信评的方法论也体现出这一区分度和评级的透明性。

此外，李迎认为，在中国救助银行的方式很多，拿泸州银行的例子来说，其股东包括泸州市财政局、多家泸州市国资委下属企业，都可作为资本金支持的渠道。其次，中国有完善的从中央到地方的银行体系，都能为地方银行出现问题时提供支持。第三，基于中小银行在支持地方经济和地方中小微企业上的作用，且中小银行的经营管理是合法合规的，央行也能对中小银行提供支持。