科创板笔记｜“连板”暴利会不会在科创板重演

经过上周无涨跌限制的5个交易日博弈，科创板进入了涨跌停单向20%限制的常规交易时段。

如果你是一个短线或者超短线交易者，一定听到过“打板”“连板”“接力”之类的短线交易词汇。简而言之，就是一部分市场活跃的游资，依靠资金优势，在涨停价格用大笔资金委托买入，制造资金抢筹的表象，吸引第二天有更多的资金来接力买入。如果市场情绪调动的比较充分，那么带动市场情绪的涨停股票，第二天通常会有较高的溢价，甚至直接一字涨停。在2013年到2015年间，这是A股市场最为暴利的操作手法。

后来，随着博客、微信公众号等自媒体的快速普及，这种手法也逐渐被大众所知悉。这类情绪化交易是把双刃剑，参与的投资者越来越多，自媒体有意或者无意的引导，极易造成情绪的一致化，在股价上的表现就是开盘的快速涨停或者快速跌停。

尽管“打板”赚钱的难度越来越大，但并不妨碍“连板”个股数量成为观察市场交易情绪的重要指标。“连板”个数越多，意味着整体市场的赚钱效应越强；反之，则意味着市场的短线赚钱效应欠佳。

科创板的交易制度公布时起，便在市场上造成很大的轰动。首先是前5日的不设涨跌幅限制，其次是后续20%的单向限制。仅从这20%的数值看，确实意味着日内更大的盈利空间。

但实际情况又是如何呢？7月29日（周一）收盘，科创板仅有沃尔德一只股票封死涨停板，除新股外，主板连板股票个数仅有宇环数控和贤丰控股2只个股；7月30日，科创板没有出现经典的A股主板短线炒作的“连板”现象，沃尔德高开7%，盘中触及涨停，尾盘回落，此外，也没有涨停收盘的个股，而A股连板个股数量也增加1只达到了3只。

我们可以看到，尽管没有那种连续涨停的个股出现，没有隔日20%的暴利出现，但科创板个股的赚钱效应并不差。科创板整体涨幅达3.5%。7月30日当天，25只股票仅有一只微幅收跌。由于交易时间较短，还不能完全准确地看出科创板最赚钱的操作手法，通过这几天的仔细观察，我们也可以得出以下推测：

一是短期内科创板出现“连板”的概率较低。由于涨停幅度高达20%，一方面，获利资金很难抵制诱惑而持仓不动；另一方面，场外的资金看到高达20%的涨幅，再去接盘的动力也不会很强。但未来A股整体氛围好转的话，不排除会出现“连板”现象。

二是出现人气龙头个股的概率较低。从这几日的个股表现看，前一日表现较强的个股，次日表现均显相对疲弱。当日强势股均为前几日表现较弱过的相对低价股，股价大多在100元以内。目前还不能判断哪只个股会走出创业板上市时吉峰科技（300022）的趋势牛形态，从股价不断创新高的角度看，乐鑫科技、交控科技、沃尔德走趋势牛的概率更大。

三是活跃游资还未大规模参与科创板。从龙虎榜的成交回报来看，较为活跃的游资席位并未大规模参与科创板交易，买卖规模靠前的多以机构户为主。这也印证了我们认为短期不会出现“连板”的预判。

四是科创板还有上行的空间。当前科创板的成交金额约在250亿左右，且仅有25只可交易个股。整个沪市的交易额除去科创板之后约为1450亿，但一共有近1500只可交易个股。因此，当前科创板的量能理论上能够支撑科创板走的更高。

整体来看，目前A股并不是一个较好的交易时段。不过由于科创板的定位和交易机制方面的吸引，可能结构性的盈利机会仍在科创板，而政治局会议重申“房住不炒”，也让市场认识到，经济的增长方式将从“房地产周期”转向“科技周期”，一定程度上更突出了科创板的地位。

（作者郭强为某国有大型商业银行金融市场部研究员）