科创板背后的投资人：只有站在社会责任高度，才有高回报

速度、规模、烧钱，是投资业的硬道理，

但这位投资界大哥却逆势而行，

专注孵化生物医药、节能环保、新能源这些慢热产业，

投资20年，他弯道超车，成了科创板大赢家，

怎样才能看准风口获得高回报？

鲜少出现在公众视线的他，难得和我聊了聊他的投资之道。

小主姐姐 | 文 

“在奔向目标的道路上前行，即便低头就可以捡块黄金，我们也不低头捡。”他用这句话形容给自己做事的专注。

你可能以为这个人在假装淡泊金钱，但事实上，他每天的工作就是和钱打交道——让钱生出更多钱。

是的，这是一位投资人，只是这位投资人不仅让钱生钱，他做得更多——让钱更有温度。

让钱有温度，这是一个很虚的概念，他的解释是——让投资不仅仅是纯粹的经济活动，更是爱和友善，不是单纯的逐利，而是站在改善人类生活的高度去做投资。

这位让钱更有温度的投资人，就是中国头部创投机构盈科资本的创始人、董事长钱明飞。

盈科资本，在业界有着中国“Pre-IPO之王”、“企业上市工厂”的称谓，这家成立于2010年专注于细分市场龙头企业价值投资的机构，受托资产管理规模超过300亿元，投了总共超过200个公司，投资的企业已有17家在国内外资本市场上市，进入IPO流程的公司达60家。

投资机构都忙着赚快钱，速度、规模、烧钱已经成为投资业的硬道理，相比之下，钱明飞，这位从业20年的投资界老大哥相当不合群，他只专注生物医药、节能环保、新能源这些慢热领域的投资。应了一句老话，人算不如天算，那边厢，烧钱的项目灰飞烟灭、化作废铁碾作尘，这边厢，钱明飞那些前期需要漫长孵化期的项目却让他获得高额回报。

7月22日，中国资本市场迎来一个全新的板块——科创板，钱明飞也迎来20多年投资生涯的高光时刻，7月23日，盈科资本投资的青岛国林环保科技股份有限公司登陆深交所创业板，此时距离国林环保6月13日获IPO批文仅过去一个月时间。钱明飞兴奋地在朋友圈留言，国林环保敲钟上市，盈科资本IPO又下一城。

预计至2019年底，盈科资本可望申报A股的项目达30家，占在中国证监会排队发审项目的10%，科创板申报注册IPO数量有望达到13家，占申报注册总数近6%左右，成为中国IPO成功项目最多的资产管理机构之一。

有业内分析认为，盈科资本有望成为本轮科创板政策利好最大受益者。对此，钱明飞谦逊地回应说，这些方向都是盈科多年来以科研带动投资、重点孵化的行业，如今的科创板正在加速成就过去几年的科研孵化和转化。

钱明飞将这一切归功为四个字——社会责任。

“当你更多站在宏观的角度，站在社会责任的角度，站在改善人类生活质量的角度，把一件事做好，获得的回报，是你意想不到的，比你纯粹追求经济效益更有价值。”

“只有站在社会责任的高度去做一件事，你得到的一定是长久的回报，这是我做投资的核心逻辑。”钱明飞说。 

盈科资本创始人、董事长钱明飞

【对话】

1.投资都是赚快钱，您为什么专注生物医药、节能环保、新能源这些慢热领域的投资？

钱明飞：资本是世界上最聪明的东西，作为资产管理机构，你要做的唯一的事，就是能够让投资人的钱在安全可控的前提下，变成更多的钱，这样资金自然就会流到我这里。

但我有更高的追求，让钱变为更多的钱的同时，让钱变得更有温度，在生物医药、节能环保、新能源上布局，让投资不仅仅是纯粹的经济活动，更是爱和友善。

2.科创板实施，重点支持新能源、节能环保及生物医药等战略性新兴产业，您在2015年就开始专注生物医药领域的投资，三分之一项目50亿资金布局在这个领域，生物医药是下一个风口吗？

钱明飞：我不认为生物医药是风口，而是一个值得长期投资的行业，生物医药是长期增量市场，强劲、刚需、不可替代，具备巨大的商业机会，有非常强的商业属性和投资价值在里面。 

一，中国进入人口老龄化社会，人口老龄化以后，老龄病和慢性病会增加，老年保健和治疗的支出会井喷。 

二，中国进入第二次生育潮，妇幼保健、生育的保障会有巨大的空间和需求。每增加一个基础人口，一到七岁之间，儿童的保健和治疗性支出，非常非常大。 

三，中国人均年收入达到一万美金，按照发达国家历史经验，当一个社会进入人均年收入一万美元的时候，保健需求会增大，过去是我有病才去治，现在没病都讲究养生保健，预防医学和保健医学的需求也会增大。 

四，环境恶化，雾霾，水污染，空气污染会带来很多慢性病，这部分医疗保健支出也会很大，再加上现在人流动性很强，会导致各类疾病患者增加。

科创板和注册制的实施，是中国证券史重大改革，让更多符合定位的生物科技企业尚未盈利就可以上市，之前港交所改革也为生物科技公司上市开绿灯，这样一批创新药企就迎来了获得更多资金和政策的机会。 

今年我们投的几个生物医药公司会陆续在科创板或港股上市，这些政策倾斜会促进资本向行业涌入，对整个行业是一个利好。

每一种创新药的出炉都是一个漫长、繁琐而艰辛的过程，很多创新药研发就要10多年，能坚持下来很不容易，作为投资者，要雪中送炭。

3.《我不是药神》电影上映曾掀起全社会对中国抗癌药市场的热议，盈科资本布局50亿资金助药企研发新药，您也被称为中国药神背后的投资人，您怎么看中国抗癌药这个问题？

钱明飞：一个家庭只要一个人得了大病，哪怕是中产阶层，整个家庭都会被拖垮，比如癌症，一个家庭每年要在治疗上花80万到100万的费用，这些费用还无法100%保证治愈。 

在中国很大比例的癌症患者，最终放弃治疗，有两个因素，比如放疗化疗太痛苦，更核心的因素是实在无力承担高昂的医疗费用。

进口的抗癌药相比国产的同类药品，基本是国产4-5倍，这是我为什么在中国创新药行业花大量资本、大量时间来投资的核心原因，我们有一个信念，就是尽量把中国抗癌药的价格降下来。 

4.让抗癌药价格降下来，是一个复杂又艰辛的过程，作为投资人，您是怎么做的呢？

钱明飞：为什么布局50亿资金布局帮助药企研发新药？就是希望以自己的绵薄之力让中国药价尽量降下来，我们做的不是普通药品，我们做的是创新药品，而且都是市场迫切需要的药品。 

从2015年至今，盈科资本1/3项目和50亿资金布局在生物医药这个行业，投资了海和生物、嘉和生物、康华生物、泽璟医药、三友医疗、捍宇医疗、恒冀生物等近60个生物医药企业，投资范围覆盖创新药物、疾病诊断及治疗，医疗器械以及医疗服务多个领域。

在《我不是药神》播出前一年，盈科投资的泽璟生物制药公司，研发生产抗癌药，苏州泽璟研制的多纳非尼创新药目前正在进行针对晚期肝癌（一线）、晚期结直肠癌、晚期甲状腺癌、晚期鼻咽癌和晚期胃癌等多个适应症的临床试验。 

这是一位很优秀的科学家创办的制药公司，产品主要在肝癌、胃癌、肺癌这三个方面发力。我对这个公司最大关注点是，他们真正把国际一流同等疗效的同类药品研发出来了，而且价格相当于同类疗效同类药品的1/4，一类肝癌的药，进口的大概要六万，他们做出来的不到2万，同样疗效，副作用小，但患者只要支付25%的钱就可以了。

因为得到大额资金的支持，公司研发进度加快，产品预计在2019年和2020年可以上市，供应给中国消费者。

泽璟生物研发的这些药品将有效替代进口药，大幅度降低患者医疗费用方面的支出，这样放弃治疗的概率会降低，因病致贫的现象会减少，这背后是一个家庭一个社会群体的利好。

为什么投这些公司，我更多看到他们社会价值之所在。资本力量，应该在提高国民健康水平上发挥作用。

我们也会把这些公司积极推荐到资本市场，希望在资本市场获得更多的资金，通过资金把产品做大 ，让更多人享受到优质的低价医疗服务。

5.  生物医药领域投资最近有什么新动向吗？

钱明飞： 2019年盈科第一单，就是以超过3000万美元资金投资小分子药物研发领军企业海和生物，共同参与本轮融资的还有华盖资本、石药集团、高瓴资本、中科院创投。

海和生物是一家专注于肿瘤创新药发现、开发和商业化的生物医药企业，在研项目以肿瘤治疗领域为主、另有糖尿病足溃疡、抗感染领域项目，其中，口服紫杉醇、糖尿病足治疗药物，小分子靶向药，及化疗药将于2021年产生可观现金流，有望成为年销售额超10亿的重磅产品。

6.投资是理性的，但您经常谈到感动和爱，渗透进这些感性的元素，哪些因素会触动您投钱？

钱明飞：作为投资者，我一直有一个想法，怎样去成就创业者，让优秀的创业者能够拥有非常美满非常美好的事业和人生，让他去实现理想，在成就他人的同时，也成就社会，成就他自己。

 比如说我投了一家公司，叫元力股份，他们的产品并不起眼，叫活性炭，我最初就是被公司创始人的热情和对社会的付出所感动，然后就投了这个公司，当然在大家的努力下，公司也已经上市了，现在成了中国最大木质粉状活性炭公司。

我投这个公司就是看到爱的成分，公司位于山区，农民主要靠伐木加工为生，伐木产生的锯末、边材只能当废弃物，林农的生活水平很低。这个公司创始人是一位非常执着的科研工作者，他潜心研究把这些边材锯末做成活性炭，应用在水的净化、空气的治理上，通过科研提升了林农的收入，让他们的生活就过得更好，又能够治理环境。

我开始接触这个公司时，就觉得必须要给它资金，让这个行业做大，惠及更多农民，同时也让我们的水变得更清，让我们的空气变得更好。当时我就对他们进行了投资，然后从不到1亿产值的公司，现在做成了几十亿产值的一家公司。

我在做这件事情时，是因为这个人感动了我，我把我的爱倾注到这个公司，这是我当时最本真的想法。

我们在上海投资了一家做水净化的公司，也很值得感动，现在很多慢性病就是因为供水水箱储存过程中存在二次污染的可能性，自来水出来那一刻是符合饮用水标准的，但储存水箱以后水质就可能不符合标准了，但这个公司完全改变这种业态，就是研发系统，让水不需要储存，净化一下直接供给每个家庭。

这不是对人类健康对整个社会的贡献吗？这不是值得我们感动、值得爱的事业吗？所以说，我们就应该去帮助这样的公司成长。

7.您认为投资机构最大的价值是什么？

钱明飞：投资机构作为经济体，不是为了赚钱去投资，这是一句很虚的话，但是纯粹以赚钱目的去做的事情，这件事一定走不远，一定走得特别短，完全以利益为驱动，完全以利益为趋向，最终结果都并不是你想像的那么美。

只有站在社会责任的高度去做一件事，你得到的一定是长久的回报，这是我做投资的核心逻辑。

我认为投资机构最大的价值是发现力量，让世界变得更美好的力量。在实现商业目的的同时，还能够让资本实现好的社会价值，是令人愉悦的。

8 您和其他投资人或者投资机构不同在哪？

钱明飞：很多投资机构是看当下，我既看当下也看未来，当下看人，未来看行业。

打个比方，做医药研发就一定要有长期钻研精神，如果创始人是个激进型的人，最终他的医学成果一定是出不来的，因为他会去改变一些规律，最终会违反一些规律去做事。

我曾遇到一个企业觉得不错准备投钱，但企业主和我聊天大谈某部热播的宫斗剧，这让我觉得这个人价值观有问题，这种价值观会成为合作中的麻烦，也会成为公司发展中的麻烦，最终我们放弃了这笔投资。

2018年1月，盈科投了血管瘤细分领域专业医院——长峰医院，我投这个医院是因为这个医院创始人非常有大爱之心，每年去边远地区免费为患者进行治疗。

在我们周围有这样一群非常可爱可敬、有大爱之心的人，遇到这样的人、这样的创业公司，我们毫不犹豫投钱，让他们有资本的力量把公司做大，服务更多有需要的群体。

做了这么多年投资，这件事给我带来的快乐，比我赚多少钱得到的快乐要大得多。看似每个投资行为是商业在支撑，实际体现的价值不仅仅是商业，更多的是社会责任。

9. 哪些行业是您坚决不投的？

钱明飞：投资机构最大的价值，就是发现让世界变得更美好的力量。

作为一个投资机构，在履行追逐利润天然属性的同时，要做一些让这个世界更美好的事。如果一个行业对社会的发展、对人类的美好是背道而驰的，那就不应该投资。

举个例子，有朋友投了一个产业，做的是重复的产能建设，还会产生环境污染，我认为社会发展到今天，还去做对环境不友好的产业，非常不值得。虽然挺挣钱，从投资的角度，可能会给我们带来非常多的利润，但在利润、责任、使命面前，最终我们选择的还是社会责任。

我为什么更多关注生物医药、节能环保、新能源这些战略新兴产业，因为这些产业能对整个国家经济发展形成强有力的支撑，同时符合社会发展趋势，符合中国老百姓对更加高品质生活的追求。这是我希望实现的。

10.请用一句话评价您自己。

钱明飞：平静而有力量。

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