百威亚太终止在港上市，这桩史上最大的啤酒IPO黄了

来源：证券时报

如无意外，本应于7月19日在香港上市挂牌的啤酒界巨头百威亚太或将成今年全球新晋“募资王”——募资98亿美元（约765亿港元）。然而意外出现了：7月14日，百威亚太公告表示决定终止IPO。有不少投资者称，港币都换好了，满心欢喜给港股账户转钱等着“打新”，却突然要终止上市。

中泰国际（香港）策略分析师颜招骏向时报君透露，一边是管理层要价太高，一边是机构投资者认为估值过高要求降低定价，双方都不妥协，于是选择终止IPO。（更多原文点击》阅读）

对此，「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。

况玉清

资本市场、上市公司研究专家，评论作家

企业应该要有对未来新股东负责任的担当，定价过高后破发导致认筹的股东亏损，这对IPO发行人也不是什么光彩的事情。今年以来，大量港股IPO破发，结构投资者信心受损，不愿高价认筹也属正常；而且，若果真如发行人所言发行价被低估了，挂牌之后股价迟早还会涨到合理水平的，这对原始股东而言其实也算不上什么大的利益受损，最多就是少募集点资金摊薄一点每股净资产而已。

个人判断，尽管港股今年有所下跌，但仍处于历史相对高位，百威亚太此时放弃发行并不明智，若将来恒指下跌导致整个港股市场估值下行，百威亚太再启动IPO可能还卖不到今天这个价钱了！

路春华

外汇专业人士，评论作家

百威亚太IPO终止上市的结果不由让人嗟叹。感觉亚太是比照债务规模而限定发行低价。而作为一个已经相当成熟的啤酒行业，百威亚太并不是处于高速成长期，机构需要拿到估值溢价，而百威亚太的合理估值定价显然已吞噬了利润空间。作为百威亚太不拿到既定发行价体量的资金不足以实现债务置换 ，失去上市意义。然而市场资金面却并不宽裕，机构投资者需要享受估值溢价给投资者以交待。不接受市场报价，痛惜百威亚太错失良机。

夏勇飞

看懂经济编辑，评论作家

作为今年备受预期的港股年度最大IPO，百威亚太可以说是占尽了天时地利，还踩中了今年最火爆的消费股、“抽烟喝酒”的行情，但最后却落得了个终止上市的下场。百威亚太的IPO泡汤，可以说给股民们和提交了上市材料的公司都敲响了一记警钟。在市场越来越成熟、信息披露越来越全面的情况下，对于募资的用途和公司基本面的情况，企业还是应该更为慎重。毕竟，股民们投资投的是对公司前景的预期，如果一家公司上市就是为了“替母公司还债”，恐怕很难让机构投资者和股民信服吧。阅读原文