剑指销售费用，77家药企被查账！钱，都去哪了？

昨天，财政部发布消息，6月到7月，财政部联合国家医疗保障局，将对77家药企进行会计信息质量检查。检查名单中，步长制药、复星医药、恒瑞医药等多家A股药企在列。据了解，销售费用是检查的重点之一，包括销售费用列支是否有充分依据、是否真实发生，是否存在通过专家咨询费、研发费、宣传费等方式向医务人员支付回扣等等。检查可延伸至关联方企业和相关销售、代理、广告、咨询等机构，必要时可延伸检查医疗机构。

医药行业销售费用虚高一直饱受诟病，那么此次会计信息质量检查释放了什么信号？先来看一些投资者的观点：

投资者A：

本文图片均来自微博@央视财经

包括医药行业现在是我们做投资，比较关注的一个板块，从财务制度上更透明，我觉得这个是资本市场发展的基础。

投资者B：

目前可能还是比较多的占比在销售这一块，我们认为还是向头部去靠拢吧，希望它的这部分占比越来越优化。

投资者C：

我作为一个股民，我对医药股可能还是，这两年是比较抗拒的。

销售费用过高 40家药企被问询

药企的销售费用长期居高不下，一直为市场所诟病。销售费用到底有多高？举两个例子，一个是长生生物，由于2018年违法现在被暂停上市。2017年长生生物全年的营业收入是15亿元，其中销售费用就达到了6亿元。公司销售部门只有25个人，相当于这25个人每人的全年销售费用是2300多万元，高得惊人。

另一个是交易所问询的步长制药，步长制药2018年年报显示它的营业收入是139亿元，它的销售费用竟然超过80亿元，占比超过了58%。步长制药回答交易所问询称，主要是在市场推广、市场调研、学术推广和学术赞助等方面，去年一共进行了6万多场活动，所以花了80多亿元。有人计算了一下，就算一年365天平时节假日都不休息，平均每天要举办各种活动169场，才能完成80多亿元的支出。

近6成药企研发投入占比不到5%

企业的销售费用占比特别高之后，一定会压制到其它的项目的支出，比如研发费用。药企一般分为两类，一类是原研药企业，通过自己的原始投入研发，创新产品形成专利药这样的一种经营模式，过了一定的专利保护期之后再放开专利保护。另一类药企是生产仿制药的。我国大部分是仿制药企，原研药企的占比比较低。

根据上市公司298家药企统计资料看，研发投入占总营收超过10%的只有不到5%的企业，只有16家企业的研发投入占比超过15%。60%以上的企业研发占比不到5%，非常低。

相比而言英国、日本、法国的医药企业非常注重研发，研发投入占比超过20%。全世界排名前50位的药企，他们的研发投入占比平均是18%。

而我国一些著名的大的原研药企，比如华海药业、恒瑞医药、复兴医药等，恒瑞医药研发投入占比是15%，复星医药和华海药业只有10%左右，和国际同行相比还有很大差距。

陆家嘴观点：

通过这一次对药企的财务检查，把药企虚高的销售费用降下来，让利于民，把药价也降下来。另一方面把这些费用投到研发上，来提高企业的竞争力。

（原题为《剑指销售费用，77家药企被查账！钱，都去哪了？》）