山东上市公司2018财报透视：国瓷材料，造富的雪球在滚动

造富的雪球不算大，却越滚越远。

根据国瓷材料2018年年报，公司2018年实现营业收入17.98亿元，较上年同期增长47.65%；实现归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，比上年同期增长121.81%。

营收、净利润如此的跨越幅度，在上市公司中实属不易，2019年首份报表，似乎再一次拉伸着外界对国瓷材料的未来想象。

财报显示，2019年第一季度该公司实现营业总收入4.65亿元，同比增长43.85%；归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增长59.08%。

 

从公司2019年一季度财报望去，或许得以窥见国瓷材料今年继续向好的态势。

2018年并非孤本，国瓷材料发展强劲之势早已显现。

以近5年数据为例。2015年国瓷材料的营业收入为5.33亿元，相较于2014年同比涨幅为42.09%，2016年为6.84亿元，同比增幅为28.35%，2017年为12.18亿元，同比增幅78.09%。

净利润亦如此，5年间国瓷材料的净利润，由2015年的0.86亿元增自2018年的5.43亿元，期间上浮比例也是极为突出。

业绩的稳步推进，得益于国瓷材料不断优化的产业结构。

生物医疗材料板块营业收入同比增幅最大，电子材料板块营收额占比最高。

数据显示，2018年公司电子材料板块、催化材料板块、生物医疗材料板块及其他材料收入分别为6.68亿元、1.96亿元、3.35亿元、5.98亿元，同比增长分别为54.77%、53.14%、196.26%、9.81%。

公司紧紧围绕新材料这一核心业务，利用自身的技术优势持续的深耕细作，充分发挥在新材料制备方面掌握的一系列核心技术，以保证公司持续的盈利能力。

具体而言，公司电子材料板块，MLCC 配方粉不断放量，背板、隔膜涂覆业务持续发力；纳米级复合氧化锆粉体目前已成为市场绝大多数智能可穿戴产品陶瓷粉料的主供应商，同时受益于 5G 的发展， 19 年有望快速放量。

与此同时，国瓷材料生产的超细高热稳定性氧化铝材料在锂电池隔膜涂覆行业已经成为标杆性产品。

据了解，2018 年受益于锂电池新能源汽车的快速发展，公司的氧化铝材料销量大幅增长。

值得一提的是，2018年5月底，国瓷材料完成了对深圳爱尔创剩余75%股权的收购，重点发展生物医疗齿科业务，收购标的爱尔创 2018 年超额完成业绩承诺，实现销售收入3.79 亿元，净利润 0.885 亿元。

可以预料的是，此次收购也将使得公司在未来获得更大的发展。

漂亮的成绩单，让国瓷材料在资本版图上，成为越来越重要的坐标，这是很多原因叠加的结果。

 

除了前述原因，频繁的“红包雨”对于国瓷材料来说，犹如甘露。

以最近的一笔为例。2019年3月13日，该公司收到来自东营经济开发区财政局补助资金人民币共计3619.69万元。

其中，用于厂房租赁补贴的补助金额为1065.38万元；用于固定资产投资补贴的补助金额为2309.25万元；用于人才奖励的补助金额为245.06万元。

上述项目补助资金分别计入冲减管理费-租赁费、营业外收入、营业外收入科目，均与收益相关，且这些补助都具有可持续性。

要指出的是，国瓷材料的“家底”并不雄厚。

毕竟，2018年国瓷材料营业收入不足20亿元，净利润刚挺过5亿元大关，总市值处于中游位置。

从某种意义，上述让国瓷材料的造富效果看起来格外明显，但同时也意味着国瓷材料的未来道路依然漫长。

 

数读|刘磊 分析|吴浩

制图|胡甜丽  编辑|侯绪辰  审校|拾冷

数据来源|同花顺、平安证券

东方财富、万得股票

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