票据融资市场降温：3月增978亿元，一季度增7833亿元

年初火热的票据融资市场降温。

中国人民银行4月12日公布的最新数据显示，从表内看，今年一季度票据融资增加7833亿元，去年同期票据融资减少547亿元。照此计算，今年3月新增票据融资规模仅为978亿元（1月增加5160亿，2月增加1695亿），降幅明显。

从表外融资看，一季度未贴现的银行承兑汇票增加2049亿元，同比多增829亿元，照此计算3月末未贴现的银行承兑汇票1366亿元（1月增加3786亿，2月减少3103亿元）。

简单地说，票据作为一种延期支付的手段，在企业之间流转，在票据到期前，如果持票企业需要提前获得票据资金，可以进行“贴现”，即持票人贴付一定利息将票据转让给银行等金融机构，银行则可以将已贴现未到期票据转让给其他银行，称为“转贴现”。其中，票据贴现计入银行贷款，是表内融资，即“票据融资”，而未贴现银行承兑汇票是“表外”业务，统计在社会融资规模中。

在今年3月的全国“两会”记者会上，面对市场对年初票据融资套利的质疑，央行行长易纲表示，央行仔细研究了结构性存款的利率和票据贴现的利率，和中央银行对票据再贴现利率，总的结论是没有大规模的空转或者套利，有少数个别的银行和个别的客户，这些个别的现象不排除是存在的，但如果看平均值，看它整个发生的时间的长度，整个票据贴现还是支持实体经济的，主要支持的还是小微企业和民营企业。

央行副行长潘功胜的指出，下一步要加强票据融资利率和资本市场利率之间的联动和传导，对于可能存在的套利和资金空转保持警惕，及时的采取措施。同时，引导金融机构加强内部管理，完善业务的考核，发挥了票据对于实体经济的支持作用，防止了有关行为的扭曲和风险的累积。