王一鸣：只要各种风险不加剧，全球经济应不会出现全面衰退

3月23日，中国发展高层论坛2019峰会“世界经济的危与机”分组会上，国务院发展研究中心副主任王一鸣在发言中表示，去年下半年开始，全球经济增势开始回调，大家对经济下行的风险担忧在增大。与此同时，不同经济体的分化在加剧。

他指出，从发达经济体内部看，美国虽然由于减税效应的减弱，强劲的增长势头在减弱，但是表现还是要比其他经济体要好。欧元区的经济开始出现很多问题，特别是作为火车头的德国，受外贸和汽车生产下降的影响，经济在明显回调。日本也比较低迷。从新兴市场看，新兴市场保持比较快的增速，但是也在下降。

王一鸣认为，当前全球经济风险主要集中在几个方面。

一个是贸易摩擦的易发多发，正在冲击全球经济。主要经济体的贸易摩擦还在升级，WTO在去年9月下调了今年的贸易预测值；IMF估算如果贸易摩擦持续升级，对未来全球经济增长的影响会达到0.8个百分点。

二是全球债务水平居高，也增大了金融市场的风险。根据国际金融协会的估算，现在全球的负债接近250万亿美元，是GDP的3倍，达到历史最高水平。特别是2008年以来，全球债务增加了约75万亿，而GDP只增加了24万亿美元。尽管债务上升的势头在下降，特别是中国的负债水平得到有效控制，但依然全球的债务水平还很高。高债务对利率变化极为敏感，在美元走强和国际金融市场利率走高的背景下，超低利率时期大规模负债的新兴市场将会面临巨大的本币贬值压力和资本外流的压力。

三是国际经济政策协调的难度增大，影响全球的复苏进程。当前国际社会处在新一轮国际经贸规则的重塑期，各国博弈进一步加剧。发达经济体谋求更加建立符合自身利益的国际规则和制度体系，但由于掌控力下降，难以发挥主导作用。在此过程中，WTO正常运行受到干扰，G20机制也难以发挥实质性作用。所以，彼此的协调面临困难。

另外，地缘政治动荡和大宗商品价格震荡也带来不确定性。

王一鸣分析道，影响全球经济的因素还不得不提中美经贸关系的紧张。中美两国GDP占全球40%，两国的摩擦今后一个时期都将是影响全球经济的重要因素。中美谈判正在取得进展，让世界充满了期待。但是人们对中美更深层面的系统性竞争的担忧，仍然让不确定性难以消除。所以可以看到，全球经济的变局中，担忧和焦虑的情绪在上升。

但他也指出，2019年全球经济依然面临比较大的下行压力，但是只要各种风险不进一步加剧，全球经济应该不会出现全面衰退。特别是金融危机之后，全球的金融监管框架强化，金融体系稳定性提高，新兴市场外汇储备比较充裕，为应对风险创造了条件。

从中长期看，王一鸣认为三个因素对未来走势有很大的影响，分别是新一轮技术革命能否成为推动全球增长和融合的引擎；国际经贸规则重构能否达成共识，并发挥正面效应；以及全球化能否适应这种变化，并能进一步升级来形成新的全球经济秩序。