华润万象生活去年收入约170亿元，管理层：并购上做过尝试和努力，但合适标的比较少

3月26日，华润万象生活（01209.HK）披露2024年全年业绩情况。

财报显示，2024年华润万象生活全年收入为170.43亿元，同比增长15.4%。其中，商业航道收入为62.74亿元，同比增长21.4%；物业航道收入107.15亿元，同比增长11.6%；生态圈业务收入0.54亿元。

在商业航道的业务中，截至2024年末，集团来自购物中心的商业运营管理服务收入为42.09亿元，较去年同期增长30%，占总收入24.7%，集团为118个已开业购物中心项目提供商业运营服务，总建筑面积为1270万平方米。其中绝大部分购物中心由集团同时提供物业管理服务。

华润万象生活管理层在2024年业绩会上谈及目前的消费趋势时表示，2024年消费市场整体承压，奢侈品消费市场弱于大市，整体销售额同比下降。面对这样的市场挑战，公司全面跑赢市场。

管理层认为，现在的消费行业出现一些特点，分化特征越来越显著。首先是消费力结构分化，2024年华润万象生活在营项目客流继续大幅增长，增长大概是33%，零售额增速18.7%，客流增幅和零售额的增速比例形成了剪刀差，客单价同比有所下滑，消费信心和能力有待提振。从消费客群来看，高净值消费客群保持稳定，韧性更强，高净值大单占比仍有提升，但存在相当明显的消费外溢。中端客群表现乏力，同比有所下滑，年轻客群消费有潜力和亮点，25岁以下年轻消费群体和会员数量快速增长了20%，人均消费金额在持续提升，客单价也最为稳定。整个消费品类分化，服务体验类消费优于商品零售类消费，与整体消费市场特征一致，服装配饰皮具传统零售品类基本取得个位数增长，服务体验类生活方式大幅增长25%到30%。重奢销售中有相当数量品牌消费下滑，外溢显著，明显弱于大市。

管理层进一步表示，消费市场中一些细分品类赛道也有亮点，以休闲轻餐，咖啡茶饮，文创手办等为代表的生活方式品类契合了性价比的消费趋势，健康概念和户外概念持续热销，继续保持增长态势。管理层认为，消费对经济增长的重要性不断增强，政府促进消费政策也是持续加力，市场整体消费能力有望企稳，消费信心有望增强。

写字楼方面，截至2024年末，集团来自写字楼的商业运营及物业管理服务收入为20.65亿元，较去年同期增长7.1%，占总收入12.1%，集团为27个写字楼提供商业运营服务，总建筑面积为190万平方米；为221个写字楼提供物业管理服务，总建筑面积为1670万平方米。

物业航道方面，来自于社区空间的物业管理服务收入约为66.59亿元，同比增长10.7%，占总收入39.1%。

截至2024年末，华润万象生活在管社区空间项目1385个，同比增加89个，在管建筑面积为2.71亿平方米，同比增长2040万平方米。来自针对开发商提供的非业主增值服务收入为7.18亿元，较去年同期降低12.5%，占总收入4.2%，主要受开发商增量项目获取及存量项目交付进度变缓影响，项目交付前的筹备、营销服务、前期顾问咨询等业务收入有所下降。来自小区空间的业主增值服务收入为15.15亿元，较去年同期增长6.3%，占总收入8.9%。来自城市空间的物业管理服务收入为18.2亿元，较去年同期增长36.3%，占总收入10.7%。

截至2024年，华润万象生活的毛利润为56.09亿元，同比增长19.5%；毛利率由2023年的31.8%增至2024年的32.9%。公司股东应占利润为36.29亿元，同比增长23.9%；股东应占核心净利润为35.07亿元，同比增长20.1%。每股股东应占盈利为1.59元，每股股东应占核心净利润为1.536元。董事会建议宣派截至2024年末的股息为每股0.643元。公司现金及现金等价物约95.7亿元，受限制银行存款约9861万元。集团提供物业管理服务的在管建筑面积为4.13亿平方米，合约面积4.5亿平方米。

对于公司的收购拓展计划，管理层在业绩会上表示，华润万象生活自上市以来，商管业务市场化拓展一直作为一个重点工作持续推进，上市之初提出“十四五”目标是拓展50个第三方商业项目，但这个目标到了2024年已经提前完成。

管理层认为，因为公司是资产管理公司，基本上还是以轻资产拓展为主，并购也做过尝试和努力，但确实合适的标的在目前商业市场上比较少。

“我们不能收购资产，只能收购轻资产管理公司，这就比较少，但是公司在收购方面也是积极关注，积极研判，如果有合适的我们还是愿意去考虑，但机会确实比较少。”管理层表示，在目前已经完成的50个目标之外，2025年还制定了一个目标，希望继续拓展10个以上的轻资产管理项目。

“一方面能够保证商业外延式增长，在市场上进一步兑现服务能力和经营能力，产生更多价值。具体的外拓方面，将持续聚焦重点城市优质项目，过去的拓展的项目无论是城市能级，项目体量还有交通区位，我们拓展了很多TOD项目，项目相对比较优质。在这样的情况下，未来的方向继续保持战略选择。除了增量市场，存量市场项目也会同样给予关注，过去几年在存量市场拓展方面也取得了一些进展，一些存量项目改造后重新运营，经营效果也不错，希望在存量项目改造提升盘活的能力上能够在市场上持续寻找关注更多的项目，在新增项目上也会继续发力。对于特别优质的项目，考虑通过分租模式获取，但会特别慎重，严控风险。”