蔚来2024年净亏损224亿元，“独门绝技”有望穿越周期

3月21日晚，蔚来发布的最新财报显示，2024全年交付22.2万辆车，同比增长38.7%；营收达657.3亿元，同比增长18.2%，创历史新高，但净亏损同比扩大8.1%至224亿元。

2024年9月25日，拍摄位于合肥市经开区的蔚来汽车工厂蓄车场。

其第四季度整车毛利率稳定在13.1%，全年整车毛利率增长到12.3%；公司全年综合毛利率提升至9.9%。

李斌在财报会议上明确，2025年将是蔚来“降本深化年”。公司预计，随着成本优化效果在财报中显现，今年第四季度有望实现单季度盈利，蔚来品牌毛利率目标20%，乐道品牌目标毛利率15%。

作为蔚来攻占20万-30万元主流市场的关键棋子，乐道品牌在2024年四季度初上市后迅速铺开400余家门店，但60%销售人员为新入职者，门店效能释放仍需时间。李斌坦言，乐道仍需“熬过品牌认知爬坡期”，但其与蔚来售后、换电网络的复用，以及销售激励机制的跨品牌协同，正为长期增长注入动能。

蔚来的战略宏图很远大，挑战也不容忽视。截至2024年底，蔚来现金储备419亿元，流动负债623亿元。特斯拉、比亚迪通过产品和闪充技术持续挤压市场，其他新势力，包括传统车企创二代的产品竞争力也节节攀升。

不过，其七年投建的换电护城河已初现轮廓。目前已建成全球最大换电网络（截至发稿前已达到3187座），并开创“可充可换可升级”的电池生态。2025年3月中旬，宁德时代宣布对蔚来注资25亿元共建“双网并行”体系，推动电池标准化与规模化。

此外，自研芯片的技术红利将逐步释放，其放弃采购英伟达Thor芯片，转而全面押注自研神玑NX9031，不仅规避了车载芯片32周交货周期的供应链风险，更通过“成本倒推法”重构技术地基。芯片封装材料创新与晶圆切割良率提升，也使单车智驾系统成本降低超1万元。