A股午后拉升：三大股指一度翻红，超2700股上涨

1月8日午后的A股出现直线拉升，截至发稿时，三大股指均成功转涨，此前沪指、深成指和创指均一度跌超1.6%、2.6%和3.1%。

截至发稿时，Wind统计显示，两市及北交所超2700只股票上涨，下跌的不足2500只。

从板块上看，高风偏行业燃起星星之火，大金融、机器人、芯片、通信板块涨势扩大。

消息面上，国家发展改革委、财政部发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。通知提到，加大重点领域设备更新项目支持力度，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，完善汽车置换更新补贴标准。

1月8日，财政部经济建设司司长符金陵在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，近日，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元，支持各地做好政策持续实施的衔接工作。

中金公司指出，梳理了历史上4轮消费品补贴政策，估算每一轮政策的财政规模，并设计了财政乘数的计算框架，估算每一轮补贴政策的当期乘数以及政策退出后2年内的累积乘数。财政补贴当期乘数较高，对相关消费拉动力强。后续由于透支效应，累积乘数会逐渐降到1以下。过去几轮消费补贴乘数趋于下降，产品保有率上升可能影响政策效果。通常而言，单价更昂贵的商品，当期财政乘数更高、长期乘数更低（例如汽车和家电对比）。2024年四季度以旧换新补贴可能超过1100亿元，财政乘数2.8左右。2025年以旧换新“加力扩围”，有可能超过2010年成为消费品补贴强度最大的一年，或对社零总额形成较为明显的提振。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.65倍、33.67倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、电子元件、计算机设备以及有色金属等行业的投资机会。