车企三季报｜小鹏汽车毛利率连续增长，何小鹏称智驾要从“第一梯队”变“第一”

11月19日，小鹏汽车发布2024年第三季度财报。一句话总结就是，尽管依然没实现赢利，却已让小鹏汽车“扬眉吐气”。

这一季，小鹏汽车营收和毛利率大幅提升。其中，第三季度营业收入101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%；其中，汽车业务营收占88亿元，同、环比分别提升12.0%和29.0%。

小鹏汽车第三季度毛利率达到15.3%，连续五个季度实现正增长。相比之下，2023年同期为负2.7%。何小鹏解释说，毛利率的提升，主要原因是技术降本全面兑现和规模增长。但如果单看汽车毛利率，则只有8.6%。

其营收的101亿元当中的88亿元来自汽车业务，剩余13亿元则来自非主营业务。财报显示，这主要由于与大众汽车集团进行平台与软件战略以及电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务的收入增加。该部分业务毛利率高达54.3%，大幅拉升了公司的盈利能力。

不过，小鹏汽车仍然没有实现盈利。其第三季度净亏损18.1亿元，比2023年同期的38.9亿元大幅收窄，但高于二季度的12.8亿元。此外，现金及各种现金等价物为357.5亿元，比二季度的373.3亿元减少了15.8亿元。

长期以来，小鹏汽车的核心竞争力就是“技术”。其第三季度的研发开支为16.3亿元，同比增加25.1%，环比增加11.3%。在业绩会议上，何小鹏一改此前对某巨头企业谦逊的态度，说年底要发布AI天玑5.5版本，自己的智驾水平要从“第一梯队变成第一”。而在此前，何小鹏的口吻是：“我们小鹏智驾能力妥妥第一阵营，我们跟深圳的友商都很强。”

展望第四季度，用小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地的话说，小鹏汽车已经进入产品大周期。何小鹏预期其新车总交付数量约为8.7万-9.1万辆，环比上升87%-95.6%，同比上升44.6%-51.3%。收入预计为人民币153亿-162亿元，环比上升51.5%-60.4%，同比上升17.2%-24.1%。