加密货币缘何成为美国大选的重要金主？

//Trump addresses the Bitcoin 2024 event in Nashville, Tennessee © REUTERS

文｜薛杨钦 中国（深圳）综合开发研究院 港澳及区域发展研究所

随着美国前总统、共和党候选人特朗普在2024年美国总统选举中获胜，大选所引起的阶段性“喧嚣与热闹”似乎告一段落。值得注意的是，本次美国总统选举过程，一只日益壮大的选举支持力量——加密货币行业开始逐渐“显山露水”，并成为大选的重要金主之一：根据相关报道，支持加密货币的超级政治行动委员会（PAC）Fairshake从加密货币行业筹集了超过2亿美元，用于帮助支持加密货币的候选人获胜。加密货币行业为何开始“异军突起”，以及2025年1月特朗普上台后加密货币行业又有何走向，值得探究。

一、加密货币缘何成为美国大选的重要金主？

一是“以投资买未来”，谋取更为宽松的监管政策。由于加密货币如比特币诞生以来，快速发展的过程中也伴随着欺诈交易、洗钱暴雷等诸多问题和风险，美国监管机构对加密货币行业实施较为严厉的监管，特别是在2022年全球第二大加密货币平台FTX宣布破产倒闭后，拜登政府加大了对加密货币的打击力度。作为主要的监管机构美国证券交易委员会（SEC）一直在推动将加密货币认定为证券，从而加强监管约束（包括需要满足注册、信息披露、交易场所限制和反洗钱等要求），因而众多加密货币交易平台长期以来指责美国证券交易委员会监管过度。此外，Social Capital Markets发布的一份关于SEC对加密行业执法罚款的报告显示，2013年以来，针对加密货币公司和个人的罚款已超过74.2亿美元；其中，2024年对加密货币执法罚款额高达47亿美元，是2023年1.5亿美元罚款的31倍多。面对越来越多的罚款，加密货币行业不得不加强政治游说，谋求监管松绑；2024年美国大选的加密行业捐赠主力军，正是受到监管影响最大的一批机构，如Ripple、Coinbase、Kraken等都曾被指控违反证券法。

二是“两厢情愿”，总统候选人对加密货币的态度发生了转变。2019年，特朗普曾公开在社交媒体表示不喜欢比特币和其他加密货币，认为“加密货币不是真正的货币”；但参选以来，其态度发生了180度的大转变，不仅宣布接受加密货币捐款，还公开表态支持加密货币的发展，如6月12日在海湖庄园与多位比特币矿业公司代表举行了被称为“比特币矿业的总统级圆桌会议”的会谈，7月27日出席比特币2024大会等。民主党候选人哈里斯在竞选初期对加密货币关注不多，但随着特朗普态度的转变，也开始向加密货币行业示好，承诺支持保护加密货币持有者的监管框架。两位候选人态度的转变，主要原因在于加密货币的支持者众多且多为年轻人和科技精英，“有票又有钱”。TripleA的数据显示，美国拥有超5200万加密货币用户；此外，有研究显示，炒热加密货币议题对争取摇摆州也有一定影响。

二、特朗普上台后加密货币行业如何发展？

早在大选揭晓前，美国参众两院就已经开始为加密货币监管和未来发展“谋划了蓝图”。先是2024年5月，美国众议院以279:136的结果高票通过了《21世纪金融创新与科技法案》尝试为数字资产提供明确的监管框架，指派商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）分别负责不同责任监管，主要区分数字资产是商品还是证券；接着是7月，参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）正式在参议院提出了《通过优化全国投资促进创新、技术和竞争力法案》（又称BITCOIN法案），其核心内容是推动美国政府在未来五年建立战略性比特币储备，收购100万个比特币。

特朗普胜选后，市场普遍认为迎来了“加密货币总统”，并且已经引起了加密货币行情上行。自11月6日特朗普宣布获胜以来，比特币价格显著走高：11月10日，比特币价格首次突破8万美元/枚；11月13日晚，单枚价格更是突破了9.2万美元，为历史新高；上述涨幅使得比特币的总市值达到了1.73万亿美元，超越白银全球总市值，一举成为全球第八大资产。

明年1月特朗普上台后，研判加密货币的发展走向，需要回顾其竞选时承诺的加密货币政策，主要有三点：一是将比特币列为美国战略储备资产，相当于赋予比特币类似黄金的地位；二是任命数字资产监管者，推动将加密货币的监管权从美国证券交易委员会（SEC）转交给商品期货交易委员会（CFTC），后者通常被认为会执行更为宽松的监管政策；三是将美国打造成世界加密货币之都，希望所有剩余的比特币都在美国生产，还将成立一个“比特币和加密货币总统顾问委员会”。综合来看，虽然加密货币迎来了阶段性的上涨，但其未来前景主要系于特朗普明年能否兑现其竞选诺言。然而特朗普再次上任需要优先考虑的事项有很多，加强移民控制、推行新贸易关税政策似乎都比加密货币更重要。即使特朗普兑现承诺、推出了利好加密货币的政策，金融市场瞬息万变，加密货币的走向也受多重因素影响，其高风险、波动性大的本质不变，未来投资者需要谨慎从多方面综合研判。

三、密切关注美国加密货币发展对我国的影响

随着美国由严格监管到可能宽松鼓励加密货币行业发展这一重要政策转变，也会对我国产生多重影响：一是中美在数字货币和数字资产等领域竞争更加激烈，美国加密货币市场的阶段性走高将吸引全球资金的流入，从而影响人民币资产的需求；二是由于加密货币价格波动大、不稳定，一旦发生金融风险将会波及并传导到我国的金融市场。此外，加密货币背后所蕴藏的技术创新以及今后可能的蓬勃发展前景，也值得重点关注。展望未来，在内地尚未放开加密货币发行和交易的背景下，可以支持中国香港有所作为。一方面支持中国香港加快为虚拟资产市场制定监管框架，强化沙盒监管的作用，探索在把控风险的前提下，为加密货币的活力发展提供稳定合规的市场环境；一方面支持中国香港招引更多加密货币行业龙头在港集聚，同时推出多元加密货币产品和服务，为全球各类投资基金提供更多投资标的，进一步推动中国香港发展成为全球虚拟资产中心，不断丰富中国香港国际金融中心的业态。