中青旅：乌镇“东西栅”客流及营收差距扩大， “今年会加大对东栅的改造力度”

浙江乌镇  IC 资料图

11月5日，中青旅控股股份有限公司（中青旅，600138.SH）披露了10月31日投资者调研会议记录。中青旅回应了投资者关于十一以来景区经营情况、古北水镇业绩下滑情况、旅行社业务恢复情况等问题。

“两镇景区”前三季度营业收入均下滑，乌镇人均消费同比有所下降

此前的10月30日，中青旅披露第三季度报告。财务数据显示，中青旅第三季度营业收入约26.97亿元（人民币，下同），同比增长5.51%；归母净利润约8048.82万元，同比减少19.29%。前三个季度的营业收入约70.48亿元，同比增长4.65%；归母净利润约1.53亿元，同比减少25.77%。

从中青旅披露的三季报数据看，中青旅旗下主要景区乌镇景区和古北水镇景区（下称“两镇景区”）在前三个季度都录得不同程度的下滑。

其中乌镇景区前三季度接待游客599.34万，同比下降2.68%。东栅接待游客169.58万，同比下降7.21%，西栅接待游客429.76万，同比持平；乌镇公司实现营业收入13.25亿元，同比下降4.36%；实现净利润2.65亿元，同比下降20.32%。

与此同时，因持续受到京郊景区热度下降、周边游市场消费需求外溢等因素影响，古北水镇景区2024年前三季度接待游客100.25万，同比下降10.55%；实现营业收入4.29亿元，同比下降21.38%；叠加固定成本费用压缩空间较小的因素，景区经营业绩继续承压。

从乌镇的门票收入情况来看，中青旅方面解释，从直接的数据看，乌镇人均消费同比有所下降，但这是因为景区对70岁以上的老年人免票，今年初至9月免票人数约40万，这部分客流对门票收入及人均消费有一定影响。但这部分客流主要集中在淡季和非周末时间，免票进入景区后也会有其他二次消费。区分东西栅来看，东栅客流恢复弱于西栅，这与东栅的定位及市场趋势有关，但东栅的利润贡献还是比较大，因为其属于传统观光游，各方面成本较低。因此，乌镇门票在收入的占比相对稳定，没有大的变化。中青旅透露，乌镇的门票收入大致在40%-45%，餐饮酒店约为35%。

乌镇“东西栅”客流及营收差距扩大，“今年会加大对东栅的改造力度”

不过，国庆期间，两镇景区的表现也不尽如人意。

据调研记录，中青旅方面表示，由于今年假期比去年少了一天的高峰期，因此对客流影响较大，同时乌镇也受到天气降温的影响、古北水镇受到京郊游热度下降、长线游及出境游人数较多的影响，国庆假期两镇客流、营收同比均有所下降。但是从单日数据来看，如乌镇第二日、第三日的客流较同期表现就较好。旅行社业务整体同比提升较多。中青旅称，10月之后，旅游行业进入传统淡季，绝对额较低，但不会对全年经营数据产生较大影响。

“乌镇是全国性的旅游目的地，长三角还是最主要的客源地，短途客人比例高，但由于其在全国的知名度，长途客人也有一定比例。乌镇的团散比大致为团客30%-40%，散客占比60%-70%，前三季度为团客35%、散客65%，团队主要集中在东栅，但趋势上高端团队在向西栅转移。”中青旅方面表示，“西栅保持了较好的头部景区竞争力，游客量、市场口碑、关注度较高，东栅客流及营收差距扩大，今年会加大对东栅的改造力度。”

对于古北水镇业绩下滑的情况，中青旅表示，古北水镇主要是由于京郊游压力大，但在同业中仍然保持了较好的位置。“由于公司自身业态较全，所以今年着重在团队市场、会议市场的拓展方面给予古北支持，接下来的年会旺季会与中青博联、旅行社条线配合开拓市场，也是明年的重要工作。古北今年举办了一系列有影响力的活动，包括与东方甄选合作、演唱会、与政府合作的项目，对客流的影响可能不那么直接，但能够长期保持市场知名度和热度，明年会有更多的安排和措施。”中青旅称，“去年10-11月对于今年的预期比较乐观，由于爆发式增长后回归理性、宏观消费承压、产品分化严重、需求细分化、公司在产品供给上的滞后性等原因，今年的表现确实不及预期。对于明年，公司判断市场相对平稳，不会低于今年的情况。国家在促消费，旅游行业的中央及地方政策还在出台，整体认为中性偏乐观。公司的业务与宏观经济关系比较密切，中国市场仍然巨大，只要公司做好自身，能够保证经营情况稳定。”

旅行社业务收入同比增长75%，“业务重点是出境游”

关于旅行社业务恢复的情况，中青旅方面透露，前三季度旅行社业务收入同比增长了75%，结构上仍然以出境游为主，国内游更偏向一些小众的业务。“此外还有签证业务，占营收比重不高，但是利润贡献占比比较高，处于市场头部。公司也布局了签证业务，开业后今年陆续为公司贡献收入。”中青旅称，在疫情前旅行社占公司收入比重接近1/3，但是利润贡献很低甚至亏损，最大的贡献是品牌、市场推广、产业链入口等方面。疫情后随着市场变化，公司在旅行社方面积极调整产品，适应变化的市场，打造竞争优势。“游客在出境产品上，对于品牌的敏感度及对安全的要求比国内产品高得多，因此业务重点还是出境游。在国内旅游方面，公司保证产品线的完整性，以增加客户黏性及消费频次。另外，公司重视管理费用开支，因此目前旅行社板块能保持盈亏平衡，未来在做强做大的同时要保持良好的盈利能力。”